大宗商品行業市場調研 8月份中國大宗商品指數為102.7%

• 方蔓桃 2023年9月7日 來源：百度 856 52
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如果你想了解大宗商品行業的環境、行業發展現狀、產業鏈發展狀況、市場供需、競爭格局、標桿企業、發展趨勢、機會風險、發展策略與投資建議等進行了分析……我們研究院撰寫的《2022-2027年中國大宗商品市場深度分析及發展趨勢研究預測報告》。重點分析了我國大宗商品行

大宗商品是指可進入流通領域，但非零售環節，具有商品屬性并用于工農業生產與消費使用的大批量買賣的物質商品。在金融投資市場，大宗商品指同質化、可交易、被廣泛作為工業基礎原材料的商品，如原油、有色金屬、鋼鐵、農產品、鐵礦石、煤炭等，包括3個類別，即能源商品、基礎原材料和農副產品。

9月5日，中國物流與采購聯合會調查、發布的2023年8月份中國大宗商品指數(CBMI)為102.7%，較7月份回升0.4個百分點。顯示出大宗商品市場持續向好發展。

如果你想了解大宗商品行業的環境、行業發展現狀、產業鏈發展狀況、市場供需、競爭格局、標桿企業、發展趨勢、機會風險、發展策略與投資建議等進行了分析……我們研究院撰寫的《2022-2027年中國大宗商品市場深度分析及發展趨勢研究預測報告》。重點分析了我國大宗商品行業將面臨的機遇與挑戰，對大宗商品行業未來的發展趨勢及前景作出審慎分析與預測。

中國物流信息中心分析師表示，從指數的變化情況來看，8月份大宗商品市場供需基本面綜合表現為供需雙強的局面，旺季預期向好，特別是隨著宏觀政策繼續利多，商品需求持續回升，庫存整體下降，市場情緒好轉，之前持續困擾大宗商品市場的供需錯配矛盾正在持續緩和，國內大宗商品市場正在出現積極變化。

從商品供應端來看，8月份，大宗商品供應指數止跌回升，較7月份回升0.8個百分點。8月份鐵礦石供應量受到港量增加的影響，止跌回升，當月較7月份增加2.4%;8月份鋼鐵、成品油和有色金屬供應量較7月份分別增加5.2%、4.2%和3.8%，增速較7月分別加快0.6個百分點、0.1個百分點和2.1個百分點;8月份煤炭和化工供應量較7月份分別增加2.3%和0.6%，增速較7月分別減緩5個百分點和0.8個百分點;8月份汽車供應量較7月份減少1.3%，時隔7個月后再現降幅。

上海期貨：銅、鋁、鋅、天然橡膠、燃料油、黃金;大連期貨：黃豆、豆粕、玉米、豆油、棕櫚油、塑料、焦炭。鄭州期貨：硬麥、強筋小麥、白糖、棉花、PTA、菜油、甲醇。大宗商品可以設計為期貨、期權作為金融工具來交易，可以更好實現價格發現和規避價格風險。由于大宗商品多是工業基礎，處于最上游，因此反映其供需狀況的期貨及現貨價格變動會直接影響到整個經濟體系。例如，銅價上漲將提高電子、建筑和電力行業的生產成本，石油價格上漲則會導致化工產品價格上漲并帶動其他能源如煤炭和替代能源的價格和供給提升。投資者，尤其是投資相關行業的投資者應當密切關注大宗商品的供求和價格變動。

農副產品約20種：包括茶葉、蘋果、玉米、大豆、小麥、稻谷、燕麥、大麥、黑麥、豬腩、活豬、活牛、小牛、大豆粉、大豆油、可可、咖啡、棉花、羊毛、糖、橙汁、菜籽油、雞蛋等，其中大豆、玉米、小麥被稱為三大農產品期貨。金屬產品10種：包括金、銀、銅、鐵、鋁、鉛、鋅、鎳、鈀、鉑。化工產品5種：有原油、取暖用油、無鉛普通汽油、丙烷、天然橡膠等。從大宗商品供應鏈企業經營模式來看，按上游貨源與下游客戶是否屬可控，采購供應業務分為代理、自營模式。傳統模式的大宗供應鏈企業以自營模式為主，能力體現于依托商品采購成本優勢、信息優勢、賺取買賣價差。

從市場需求端來看，8月份，大宗商品銷售指數反彈至103.5%，較7月份回升0.1個百分點。

“市場淡季不淡，終端及貿易商的采購意愿有所增強，市場需求整體向好，企業訂單組織情況良好。”李大為表示。

值得關注的是，8月份，大宗商品庫存指數繼續較7月份上升0.4個百分點，至99.8%。

“從指數的變化情況來看，8月份供需兩端均出現增速加快的格局，市場供需銜接仍較為順暢，供需仍顯均衡，所以商品庫存量繼續呈現下降趨勢。”李大為分析稱，不過，銷售指數仍高于供應指數，但增速明顯弱于供應指數，供應端增速快于需求端，導致8月份商品庫存量降幅收窄。

2021年5月19日國常會部署做好大宗商品保供穩價工作，具體措施包括：促進增加國內市場鋼鐵供應、督促重點煤炭企業在確保安全前提下增產增供、加強大宗商品進出口和儲備調節、增強保供穩價能力、排查期貨市場異常交易和惡意炒作行為、保持貨幣政策穩定性、對小微企業和現金制造業減稅降費等。隨后鋼鐵、鐵礦石、銅、原油等大宗商品價格出現調整。

從國內大宗商品CBMI指數情況來看，據相關數據，2022年8月份中國大宗商品指數(CBMI)為102.3%，較上月回升1.0個百分點。各分項指數中，供應指數和庫存指數均出現回落，銷售指數則明顯回升。從指數的變化情況來看，本月CBMI回升至2021年5月份以來的最高水平，顯示供應壓力有所緩解，商品需求開始回暖，之前供需錯配的矛盾正在緩和，國內大宗商品市場開始出現積極的變化。

有色金屬方面，國內外鎳價再現強勢行情，機構認為鎳市場低庫存狀況短期難以快速改變，且受宏觀風險事件擔憂情緒帶動，鎳價將繼續偏強運行;農產品方面，由于實際進口數顯著低于市場預期，國內豆粕價格短期上揚，年初以來累計漲幅已超37%;化工品方面，國內滬膠重回13000元/噸關口，機構預計未來天然橡膠價格重心仍可能繼續抬升。

從大宗商品市場細分市場來看，黑色金屬約7.3萬億元，煤炭約4萬億元，石油石化約4萬億元，有色金屬約3萬億元，糧油作物約2萬億元。從全球市場競爭來看，全球金屬及能源化工巨頭包括嘉能可(Glencore)、托克(Trafigurre)、維多(Vitol)等;農產品巨頭為四大糧商ADM、邦吉(Bunge)、嘉吉(Cargill)、路易達孚(LouisDreyfus)。其中，嘉能可、托克、維多等金屬及能源化工巨頭的營收規模超1萬億人民幣，而四大糧商收入規模均在2000億元以上。

現貨方面，據國家統計局數據，2023年前3個月豆粕(粗蛋白含量≥43%)價格明顯上漲，3月末突破5000元/噸，其后價格有所下降。自8月上旬開始，豆粕價格再次上揚，從8月上旬的4224.9元/噸漲到11月上旬的5561元/噸。11月中旬開始，豆粕價格沖高回落。

農產品漲幅居前，尤其是油脂類商品，包括菜籽粕、菜籽油、豆油、豆粕以及大豆等期貨品種的單日漲幅均超5%，不少品種創下至少年內來的單日最大漲幅，棕櫚油期貨價格收盤漲幅也接近5%，創下了過去兩周來的單日最大漲幅，主力合約期貨價格刷新近期市場反彈來的新高，市場價格基本回到4月中旬的水平。

據商務部監測，2023年7月最后一周中國大宗商品價格指數為179點，較上月底上漲4.6%。這意味著上游企業信心逐步回暖，下游企業需求持續恢復，供需雙側聯動上揚，中國經濟穩中向好。

大宗商品市場未來趨勢預測

展望9月份，業內人士表示，整體來看，一輪新的政策周期已經啟動，政策逆周期的特征在逐步強化，將有效地拉動大宗商品反彈，而在持續反彈的背后，庫存周期底部或將逐步確認，預計年內大宗商品整體仍以反彈為主。

在不少業內分析看來，下半年商品市場或仍難有明顯改善，市場可能繼續分化，尤其是工業品和農產品的分化或會持續。盡管目前新一季農作物的播種開局順利，但市場對產量存在風險低估的可能性，預期差可能會給農產品市場帶來階段性利多的機會。展望后市，盡管短期價格波動在所難免，但供求穩步恢復已成大勢。推動大宗商品市場更好服務于宏觀經濟運行，仍然需要政府和市場協同發力。

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