工業硅產能將加速出清 工業硅的市場庫存累積至較高水平

• 黃江 2023年11月12日 來源：東方財富 965 60
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據SMM統計，截至7月7日當周，新疆樣本硅企周度開工率47%，比6月中下旬下降22個百分點;云南樣本硅企周度開工率55%，比6月中下旬上升8個百分點左右;四川樣本硅企周度開工率44%，與6月中下旬基本持平。

工業硅是純度比較高的硅，雖是非金屬但外表閃耀著亮麗的金屬光澤，故又稱金屬硅。金屬硅是一種重要的工業原料，廣泛應用于冶金、化工、電子等行業。在冶金業，硅加入到某些有色金屬中時，能提高基體金屬的強度、硬度和耐磨性，有時還能增強基體的鑄造性能和焊接性能。硅大量應用于鋁合金和鋁型材工業。在我們的日常生活中和工業應用中，金屬硅的作用不可替代。

2023工業硅供需寬松格局分析

今年以來，受新增產能投放、需求走弱的影響，工業硅價格走勢不樂觀，已經跌破部分硅企的成本線，部分硅企面臨虧損的情況，尤其是西南地區的硅企已經放緩了復產節奏，北方大廠也開始出現減產。據SMM統計，截至7月7日當周，新疆樣本硅企周度開工率47%，比6月中下旬下降22個百分點;云南樣本硅企周度開工率55%，比6月中下旬上升8個百分點左右;四川樣本硅企周度開工率44%，與6月中下旬基本持平。

今年以來，工業硅期貨主力合約累計下跌22.05%。截至7月12日，工業硅期貨報收于13950元/噸。工業硅價格下跌的主要原因是需求疲軟，雖然光伏新增裝機持續超預期，帶動多晶硅需求增加，但有機硅和鋁合金兩大傳統需求不佳對工業硅需求的拖累更甚，這也導致工業硅的市場庫存累積至較高水平。同時，1—5月金屬硅累計出口量24.1萬噸，同比減少18%，海外需求下滑也令工業硅需求承壓。

《能效水平2023年版》的出臺，旨在加快產業實現綠色升級改造，淘汰落后低效產能，作用在于中長期行業的高效綠色發展，短期對工業硅盤面的影響有限，后續更應該關注供需基本面能否出現實質性改善。

除了頭部企業外，約有200家硅企承擔了市場另外一半的產量，平均每家硅企產量0.65萬噸，并且能耗水平也存在較大差異，技術水平參差不齊。《能效水平2023年版》實施后，將推動行業生產者加快技術改造，能耗水平不達標的工業硅產能將加速出清，同時也對新增產能形成有效限制，有利于企業利潤回暖。

工業硅作為能耗大戶，具有較大的節能降碳空間。根據《能效水平2023年版》附件劃定的標準，工業硅冶煉按照還原劑的不同分別設定了標桿水平和基準水平。對于擬建、在建項目，按照能效標桿水平建設實施;對于能效介于標桿水平和基準水平之間的存量項目，鼓勵加強綠色低碳工藝技術裝備應用，引導企業應改盡改、應提盡提;對于能效低于基準水平的存量項目，要求明確改造升級和淘汰時限，制定年度改造和淘汰計劃，在規定時限內提升至基準水平以上，不能按期改造完畢的項目進行淘汰，且原則上應在2026年年底前完成技術改造或淘汰退出。

《能效水平2023年版》劃定的能耗標準參考GB31338，與此前劃定的標準基本保持一致，并對能耗要求進一步細化，針對不同還原劑分別設定標桿水平和基準水平，統籌兼顧如期實現“碳達峰”目標、保持生產供給平穩、便于企業操作實施等因素，體現了能效基準水平劃定的科學性。

據SMM和安泰科統計，國內有210—220家工業硅企業，僅前10家龍頭企業就貢獻了市場約一半的產量。其中，以合盛硅業的產量占比最高，2021年其在國內產量占比達到30%。公開數據顯示，頭部硅企的能耗已經達到或接近標桿水平，所以《能效水平2023年版》出臺對頭部產能的影響有限。以合盛硅業為例，根據《云南合盛硅業有限公司水電硅循環經濟項目節能報告》，該項目包含新建40萬噸工業硅生產裝置，共建設有9座電爐車間及配套設施，每個車間內設4臺33MVA工業硅電爐，單位工業硅生產綜合能耗2493.40kgce/t，低于標桿值2500 kgce/t。

根據中研普華研究院《2023-2028年工業硅行業市場調研分析及投資前景預測報告》顯示：

去年12月，廣州期貨交易所上市的首個品種工業硅期貨和期權，它是我國新能源金屬板塊的創新品種。工業硅期貨和期權今年上半年市場運行平穩有序，期貨功能逐步發揮。統計顯示，1—6月工業硅累計成交量1001萬手，累計成交額6584億元。

今年上半年，期貨市場交易量比較活躍，主要表現在螺紋鋼、鐵礦石、油脂等，主要原因是國內經濟活動有效恢復，企業生產經營有序發展，讓其對風險管理的需求穩步增長。

中國期貨業協會最新發布的統計數據表明，上半年，全國期貨市場累計成交量為39.51億手，同比增長29.71%。

根據中國期貨業協會提供的統計數據，1—6月全國期貨市場累計成交量為39.51億手，累計成交額為262.13萬億元，同比分別增長29.71%和1.80%。

工業硅龍頭停產傳聞引發期價大漲

合盛硅業相關負責人對上證報表示，目前工業硅市場價格太低，因此公司調整經營規劃，將使用外購電生產的部分工業硅產能停產。公司稱，公司在北方的個別工廠，外購電占比高達30%，成本壓力較大。計劃本周開始陸續停爐檢修，預計每天將減產1000噸左右。后期計劃得根據市場需求和豐水期的電價成本情況來決定。

合盛硅業2022年年報顯示，公司目前為國內最大的工業硅及有機硅產品生產企業之一。去年公司工業硅產能122萬噸/年，有機硅產能133萬噸/年，已經與多晶硅、有機硅、硅鋁合金行業中的龍頭企業、知名企業建立了密切的業務合作關系，公司的行業龍頭地位突出。公司的工業硅業務主要集中在新疆，當地具有原材料、能源等資源豐富、價格較低的優勢。

能源消耗在工業硅成本中所占比例有多大?工業硅又稱金屬硅，是由硅礦石、木炭、煤及石油焦等碳質還原劑，經高溫還原反應后生成。據測算，生產1噸工業硅約需2.7-3噸硅石、2噸炭質還原劑(含木炭、石油焦、低灰分煙煤等)、0.1-0.13噸電極、消耗約1.1-1.4萬度電。2021年，我國工業硅行業的生產成本構成中，電力、還原劑、電極、硅石成本占比分別為35%、29%、13%、9%。

下半年價格有望企穩

今年以來，工業硅期貨和現貨價格均持續下挫。其中，期貨價格從高于1.8萬元/噸最低跌至1.2萬元/噸，半年時間累計跌幅超過30%。在現貨市場方面，上周冶金級工業硅價格主流價格在1.3萬/噸-1.38萬元/噸，環比前一周下跌300元/噸-800元/噸;化學級工業硅價格較前一周下跌700元/噸-900元/噸，主流價格在1.37萬元/噸-1.42萬元/噸。

對于工業硅價格下跌原因，有機構認為，主要因素是近半年來國內工業硅供應超出預期、部分領域需求增長低于預期、庫存維持高位以及生產成本持續降低。

在供應方面，目前云南地區因為降雨量等問題處于平水期，7月正式執行豐水期電價。云南部分前期檢修的企業開始復產，近期開工率有所提升。隨著豐水期到來，云南省電價將調降，硅廠在豐水期存在復產可能。四川地區步入平水季，部分硅廠開始復產，四川省工業硅廠開工率出現回升。市場人士認為，雖然西南地區工廠復產后有增產可能，但龍頭企業的減產對工業硅供應會產生一定影響。

在需求方面，工業硅的下游應用廣泛，按行業應用可分為多晶硅、有機硅和合金硅，其中多晶硅又可以進一步冶煉成單晶硅。據相關機構分析，目前多晶硅價格趨近成本線，但仍有新建產能計劃投產，對于工業硅需求穩定;有機硅持續降價后，需求少量釋放，對工業硅需求維持低位;鋁合金企業開工穩定，新能源汽車利好政策增加，合金硅下游剛需提升。

《2023-2028年工業硅行業市場調研分析及投資前景預測報告》由中研普華研究院撰寫，本報告對該行業的供需狀況、發展現狀、行業發展變化等進行了分析，重點分析了行業的發展現狀、如何面對行業的發展挑戰、行業的發展建議、行業競爭力，以及行業的投資分析和趨勢預測等等。報告還綜合了行業的整體發展動態，對行業在產品方面提供了參考建議和具體解決辦法。

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