2024網絡證券行業兼并重組機會研究及決策咨詢報告 證監會重磅新規落地

• 李波 2024年5月27日 來源：中研普華集團、央視財經、中研網 579 32
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史上最嚴減持新規正式落地，標志著中國證監會在規范上市公司股東減持股份行為方面邁出了重要一步。

史上最嚴減持新規正式落地，標志著中國證監會在規范上市公司股東減持股份行為方面邁出了重要一步。以下是關于《上市公司股東減持股份管理暫行辦法》(以下簡稱《減持管理辦法》)及相關配套規則的詳細解讀：

一、《減持管理辦法》發布背景與目的

為了規范上市公司股東減持股份行為，保護投資者的合法權益，維護證券市場秩序，促進證券市場長期穩定健康發展，中國證監會于2024年5月24日正式發布了《減持管理辦法》及相關配套規則。該辦法旨在通過嚴格規范大股東、董監高的減持行為，有效防止通過各種方式規避減持規定，從而維護市場的公平、公正和穩定。

二、《減持管理辦法》主要內容

嚴格規范大股東減持：明確控股股東、實際控制人在特定情形下(如破發、破凈、分紅不達標等)不得通過集中競價交易或大宗交易減持股份。同時，增加大股東通過大宗交易減持前的預披露義務，要求大股東的一致行動人與大股東共同遵守減持限制。

有效防范繞道減持：要求協議轉讓的受讓方鎖定六個月，禁止大股東融券賣出或參與以本公司股票為標的物的衍生品交易，以及限售股轉融通出借、限售股股東融券賣出等行為。這些措施旨在全面封堵各類繞道減持通道。

細化違規責任條款：明確對違規減持可以采取責令購回并向上市公司上繳價差的措施，并列舉應予處罰的具體情形。這將提高規則的可執行性，有助于震懾潛在的違規行為。

三、《減持管理辦法》的特點

法律位階提升：該辦法首次以規章的形式亮相，法律位階明顯提升，權威性、約束力增強。這將有利于市場預期的更加明確，是規范減持行為的基礎性規則。

制度架構清晰：減持規則體系形成了“1+2”的制度架構，包括《減持管理辦法》作為基本要求和一般規定，以及《上市公司董事、監事和高級管理人員所持本公司股份及其變動管理規則》等特別規定。此外，交易所層面的減持指引和詢價轉讓指引也同步修改，與證監會規定做了銜接。

嚴的總基調：該辦法堅持嚴的總基調，立足市場公平性，既做好分類施策，進一步規范大股東特別是控股股東、實際控制人的減持行為，又督促其專注公司發展和經營、關注投資者利益。

總之，《減持管理辦法》及相關配套規則的發布實施，將對規范上市公司股東減持股份行為產生深遠影響。通過嚴格規范大股東減持、有效防范繞道減持以及細化違規責任條款等措施的實施，將有助于維護市場的公平、公正和穩定，保護投資者的合法權益。

根據中研普華研究院撰寫的《2023-2028年版網絡證券行業兼并重組機會研究及決策咨詢報告》顯示：

網絡證券行業發展前景研究

網絡證券行業的發展前景廣闊且充滿機遇，這主要得益于技術進步、市場需求以及政策環境的持續優化。以下是對網絡證券行業發展前景的一些研究和分析：

首先，技術進步是網絡證券行業發展的主要驅動力。隨著大數據、人工智能、區塊鏈等技術的深入應用，網絡證券行業正在經歷一場深刻的變革。這些技術不僅提高了交易效率，降低了交易成本，還增強了市場的透明度和公平性。

例如，AI和大數據技術可以實時監測市場行情變化，快速進行市場行情分析，提升市場反應能力和交易效率;而區塊鏈技術則為網絡證券交易市場帶來了透明、可信、安全、分布式的網絡環境，有助于節省經濟成本，提高交易效率。

其次，市場需求是網絡證券行業發展的另一大推動力。隨著投資者對證券市場的理解和接受程度不斷提高，他們對網絡證券服務的需求也在不斷增加。從投資者的角度看，網絡證券提供了更為便捷、高效的交易方式，使得投資者可以隨時隨地進行交易，大大提高了交易的靈活性和便利性。

最后，政策環境的優化也為網絡證券行業的發展提供了良好的條件。隨著國家政策的持續改革和支持，國內網絡證券行業的發展得到了進一步的推動。這些政策不僅降低了行業進入門檻，吸引了更多的參與者，還通過規范市場秩序、打擊財務造假等措施，提升了行業的整體形象和信譽。

然而，網絡證券行業的發展也面臨著一些挑戰，如信息安全問題、監管難題等。因此，行業內的企業需要不斷提升自身的技術實力和管理水平，以應對這些挑戰。

總的來說，網絡證券行業的發展前景是積極的，但也需要在技術進步、市場需求和政策環境等多個方面做出努力，以實現持續、健康的發展。對于投資者來說，關注網絡證券行業的發展動態，把握行業發展的脈搏，將有助于他們做出更為明智的投資決策。

自2021年四季度以來，監管對跨境互聯網券商的態度不斷明確。回顧過去兩年監管對跨境券商展業的要求，正是按照《證券法》展開的，包括去年10月，證監會再次提到“有效遏制增量、有序化解存量”原則，與前期對券商跨境展業活動整治要求基本一致。

富途2023年三季報顯示，第三季度總收入同比增長36.2%至26.504億港元，凈利潤同比增長44.6%至10.912億港元。此外，財富管理客戶總資產增至520億港元，同比增長99.9%，環比增長19.3%。

老虎證券2023年第三季度財報顯示，營收7015萬美元，同比增長26.6%;季內歸屬于母公司的凈利潤為1600萬美元，同比增長141.1%。財富管理規模環比增長68.7%，持倉人數環比增長27.9%。

財富管理之外，兩家券商也在ToB業務上持續發力。截至去年第三季度，老虎證券共承銷了4宗美國和香港IPO，包括Earlyworks和Keep。富途則擔任了途虎汽車、第四范式、KEEP等多起香港IPO的聯席賬簿管理人。

金融行業未來的發展趨勢

金融行業未來的發展趨勢將呈現多元化和復雜化的特點，涉及多個方面。

首先，金融行業的數字化和智能化進程將進一步加速。隨著人工智能、大數據、云計算等技術的快速發展和應用，金融行業將實現更高效、更精準的決策和風險管理。智能投顧、智能客服、智能風控等應用將更加普及，為客戶提供個性化的金融產品和服務。

其次，金融行業的跨界融合將成為重要趨勢。隨著科技的不斷進步和新興產業的崛起，金融行業將與更多領域進行深度融合，例如金融科技、綠色金融、供應鏈金融等。這些跨界融合將帶來新的商業模式和創新點，推動金融行業的持續發展。

此外，金融行業將更加注重可持續發展和社會責任。隨著全球環境問題和社會問題的日益突出，金融行業將更多地關注可持續發展和社會責任，推動綠色金融、普惠金融等領域的發展，為社會和經濟的可持續發展做出貢獻。

同時，金融行業的監管也將更加嚴格和規范。隨著金融市場的不斷發展和風險的不斷積累，監管部門將加強對金融行業的監管力度，完善監管制度，確保金融市場的穩定和健康發展。

最后，金融行業的國際化程度將進一步提升。隨著全球化的深入發展，金融行業將更加積極地參與國際競爭和合作，推動金融市場的開放和互聯互通，實現金融資源的全球優化配置。

總之，金融行業未來的發展趨勢將呈現多元化、智能化、跨界融合、可持續發展、嚴格監管和國際化等特點。金融機構需要積極應對這些趨勢，加強技術創新和業務創新，提升服務質量和效率，以適應未來金融市場的變化和發展。

網絡證券未來發展趨勢

網絡證券行業在未來的發展趨勢可能呈現出以下幾個主要方向：首先，技術進步將繼續推動網絡證券行業的發展。大數據、人工智能、區塊鏈等前沿技術的深入應用將進一步提高網絡證券行業的透明度和效率，降低運營成本，改善用戶體驗。

例如，通過利用大數據和人工智能技術，網絡證券平臺可以更好地分析用戶需求，提供個性化的投資建議和精準的市場預測，從而提高用戶的投資收益率。同時，區塊鏈技術則有助于保障交易的安全性和可追溯性，增強市場的信任度。

其次，監管政策將引導網絡證券行業走向規范化、健康化的發展道路。隨著國家對金融市場的監管力度不斷加強，網絡證券行業將面臨更加嚴格的監管要求。這將有助于規范市場秩序，防范金融風險，保護投資者的合法權益。同時，監管政策的優化也將為網絡證券行業提供更多的發展機遇，推動行業實現高質量發展。

此外，客戶需求的變化也將對網絡證券行業的發展產生深遠影響。隨著投資者對投資理財的認識不斷提高，他們對網絡證券服務的需求也將更加多樣化和個性化。

因此，網絡證券平臺需要不斷創新服務模式，提升服務質量，以滿足客戶的多樣化需求。例如，通過開發更加便捷、智能的交易工具，提供更加全面、專業的投資咨詢服務，以及構建更加安全、穩定的交易環境等方式，不斷提升客戶體驗。

最后，國際化趨勢也將成為網絡證券行業未來發展的一個重要方向。隨著全球金融市場的不斷融合和開放，網絡證券行業將面臨更加廣闊的國際市場。通過加強與國際同行的合作與交流，學習借鑒先進的經驗和技術，將有助于提升我國網絡證券行業的國際競爭力，實現更加可持續的發展。

綜上所述，網絡證券行業未來的發展趨勢將呈現出技術進步、政策引導、客戶需求變化和國際化等多個方面的特點。行業內的企業需要抓住這些機遇，積極應對挑戰，不斷創新發展，以實現更加美好的未來。

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