時過境遷，隨著ETF的日益走紅和投資者認(rèn)知度的不斷提高，行業(yè)ETF逐漸走進大眾視野，并似乎正慢慢成為很多投資者看好某個行業(yè)時的首選。

ETF行業(yè)市場現(xiàn)狀分析

截至2023年底，境內(nèi)交易所掛牌上市的ETF數(shù)量達(dá)889只，較2022年底增長18.06%;總規(guī)模達(dá)2.05萬億元，較2022年底增長28.13%。其中權(quán)益型ETF市值達(dá)到1.73萬億元，約占A股總市值的2%。境內(nèi)ETF市場全年資金凈流入超5000億元，充分發(fā)揮了穩(wěn)定市場的作用。2023年境內(nèi)ETF市場資金凈流入達(dá)5009.36億元，較2022年增長71.11%。其中股票ETF凈流入最高，達(dá)4485.41億元。新發(fā)產(chǎn)品中近八成為股票ETF，存量規(guī)模增長主要來源于寬基ETF。2023年境內(nèi)ETF規(guī)模增長4508.82億元;其中新發(fā)產(chǎn)品貢獻了778.96億元的規(guī)模增量，占比17.28%;存量產(chǎn)品規(guī)模實現(xiàn)了3729.86億元的增長，占比82.72%。

產(chǎn)品方面，打造旗艦寬基ETF，持續(xù)完善產(chǎn)品布局。滬深300ETF單只規(guī)模突破千億元，為境內(nèi)規(guī)模最大的權(quán)益基金;8只科創(chuàng)50ETF規(guī)模合計突破千億元，成為境內(nèi)第二大寬基指數(shù)系列產(chǎn)品。上交所著力以寬基ETF，服務(wù)國家戰(zhàn)略的ETF，風(fēng)險低、收益穩(wěn)的基金產(chǎn)品為抓手，打造居民財富管理主陣地。機制方面，持續(xù)優(yōu)化配套機制，便利投資者參與ETF市場。推動ETF集合申購試點全部落地，推動納入互聯(lián)互通的ETF標(biāo)的穩(wěn)步擴容，優(yōu)化基金產(chǎn)品開發(fā)配套機制。

截至6月18日，今年以來新成立的200余只股票型基金(初始基金統(tǒng)計口徑，不同份額合并計算)中，有超過九成基金為指數(shù)型品種，其中ETF形式成立的基金超過60只，近半數(shù)為行業(yè)ETF，覆蓋黃金、油氣資源、軟件服務(wù)、汽車零部件、芯片等多個年內(nèi)熱門行業(yè)。反觀主動權(quán)益類股票型基金，年內(nèi)新成立基金數(shù)量總共不超過20只，行業(yè)主題基金僅有6只。其中，還有5只是發(fā)起式產(chǎn)品，首發(fā)規(guī)模均不足5000萬元。

根據(jù)中研普華研究院撰寫的《2024-2029年中國ETF基金行業(yè)市場現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢分析報告》顯示：

有些基金公司，可能也會為了差異化需求去積極創(chuàng)新ETF品種，但這些產(chǎn)品可能缺乏長期的業(yè)績參考，一旦其走勢與預(yù)期相差較大，就容易導(dǎo)致規(guī)模縮水從而面臨清盤。

天相投顧相關(guān)負(fù)責(zé)人稱，盡管目前ETF正處于快速發(fā)展階段，但由于主流寬基指數(shù)產(chǎn)品市場格局較為穩(wěn)固，市場逐步呈現(xiàn)馬太效應(yīng)，后進者競爭壓力較大;而如果選擇主題行業(yè)類的ETF，又可能因跟蹤指數(shù)市場認(rèn)可度不夠或同類產(chǎn)品競爭壓力太大，導(dǎo)致產(chǎn)品規(guī)模過小，從而導(dǎo)致最終清盤。

ETF行業(yè)市場前景趨勢分析

不少業(yè)內(nèi)人士坦承，行業(yè)ETF的強勢發(fā)展確實會給主動權(quán)益類行業(yè)主題基金帶來挑戰(zhàn)。“肯定沒有以前輕松了。”有基金經(jīng)理表示，過去只要迎上行業(yè)風(fēng)口，相應(yīng)的主題基金很容易迎來規(guī)模大增長，而如今行業(yè)ETF的日益走紅無疑會帶來一定的分流。當(dāng)然，這也有助于形成鯰魚效應(yīng)，鞭策更多主動權(quán)益類行業(yè)主題基金的基金經(jīng)理深耕行業(yè)研究和主動投研能力。

ETF屬于工具型的產(chǎn)品，由于ETF不以超額收益為主要目的，這與很多投資者的投資目標(biāo)不一致，而對于其配置功能來說，缺乏相關(guān)知識的投資者認(rèn)可度可能還不夠高。此外，ETF主要份額集中在場內(nèi)交易，對于一些沒有場內(nèi)賬戶的投資者來說難以直接參與。

不過，也有基金經(jīng)理認(rèn)為，也無需太過渲染行業(yè)ETF帶來的挑戰(zhàn)，它與主動權(quán)益類行業(yè)主題基金其實并不完全是在同一個賽道里。目前，行業(yè)ETF大多是聚焦一級行業(yè)，而主動權(quán)益類行業(yè)主題基金聚焦一級行業(yè)的較少，更多是較為細(xì)分的行業(yè)風(fēng)格類投資。在細(xì)分行業(yè)機會的捕捉上，主動權(quán)益類行業(yè)主題基金有其獨特的靈活性。

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