煤電行業作為我國能源產業的重要組成部分，長期以來在保障電力供應方面發揮著“頂梁柱”和“壓艙石”的作用。然而，隨著全球能源格局的深刻調整以及國家對“雙碳”目標的追求，煤電行業面臨著前所未有的轉型挑戰。

一、行業現狀與核心矛盾：煤電仍是壓艙石，但結構性矛盾突出

截至2024年底，中國煤電裝機容量達11.6億千瓦，占全國總裝機的39.9%，發電量占比仍高達53.6%，承擔著電力系統基荷保障和新能源消納調峰的雙重責任。然而，行業面臨三大結構性矛盾：

效率與排放的沖突：2020-2024年，煤電平均供電煤耗從305克/千瓦時降至295克/千瓦時，但碳排放強度仍高達800-900克/千瓦時，遠超國際先進水平;

經濟性與市場化的失衡：2023年煤電企業虧損面達45%，容量電價機制覆蓋度不足60%，靈活性改造成本回收周期超過8年;

區域供需錯配：西北地區煤電利用小時數已跌破4000小時，而廣東等負荷中心仍依賴外送電，2024年電力缺口達970萬千瓦。

中研普華產業研究院《2025-2030年中國煤電轉型戰略路徑與可持續發展研究報告》指出，煤電行業正經歷從“規模擴張”向“價值重構”的轉折點，預計2025年市場規模將突破1.8萬億元，但增量將集中于技術改造(年均復合增長率18%)和綜合能源服務(年增速超25%)領域。

二、技術革命驅動轉型：三大路徑重塑行業競爭力

1. 清潔化突圍：CCUS技術規模化應用

華能甘肅慶陽CCUS示范項目已實現年捕集二氧化碳50萬噸，捕集成本降至260元/噸。中研普華測算，若2030年30%煤電機組配備CCUS，將催生1200億元設備市場和年500億元碳交易規模。

2. 靈活性升級：從被動調峰到主動支撐

西北電網通過煤電深度調峰(最低負荷率20%)使新能源消納率提升至92%。2024年煤電靈活性改造市場規模達420億元，預計2025-2027年復合增長率達22%，其中熔鹽儲熱耦合技術占比將超30%。

3. 智能化躍遷：數字孿生重構運營模式

國家電投基于“智慧電廠”平臺，將機組熱效率提升2.3個百分點，檢修成本降低18%。中研普華數據顯示，2024年煤電數字化投入占比達4.2%，2027年有望突破8%，形成800億元智能控制系統市場。

三、區域分化與戰略選擇：西北、廣東雙極演化

西北樣本：從能源基地到調節樞紐

裝機結構：2023年火電占比42.35%，規劃2035年外送通道配套煤電達9440萬千瓦;

轉型路徑：實施“三階段”策略(2025年增容控量、2030年控容減量、2035年減容減量)，重點發展風光火儲一體化基地。

廣東范式：負荷中心的低碳突圍

市場機制：2024年容量電價覆蓋度達85%，碳價突破90元/噸倒逼機組改造;

技術融合：惠州電廠“煤電+10%綠氫”混燃項目降低碳排放強度12%，2025年規劃海上風電配套煤電調峰占比提升至25%。

四、政策與資本共振：萬億級市場機遇圖譜

1. 產業鏈重構機遇

上游：超超臨界材料(如G115鎳基合金)需求激增，2027年市場規模將達180億元;

中游：600MW級靈活性改造EPC項目單機投資回報率提升至9.8%;

下游：綜合能源服務商通過“電量+容量+綠證”組合模式，利潤率較傳統發電高5-8個百分點。

2. 資本布局風向

國開行設立2000億元專項貸款支持煤電低碳改造;

高瓴資本等機構加速布局CCUS技術企業，2024年融資額同比增長150%。

五、案例分析

(一)華潤電力寧夏靈武電廠

華潤電力寧夏靈武電廠通過智能化控制系統實現煤耗降低8%，獲評“國家級綠色工廠”。這一案例展示了智能化技術在煤電行業中的應用效果，為其他煤電企業提供了可借鑒的經驗。

(二)國家能源集團

國家能源集團作為大型發電集團之一，在煤電轉型過程中發揮著引領作用。該集團通過規模化采購降低煤炭成本，提高能源利用效率;同時，積極推進煤電靈活性改造和智能化升級，提高機組的調節能力和運行效率。

六、中研普華戰略建議：把握三大決勝點

技術卡位戰：重點突破700℃超超臨界、化學鏈燃燒等前沿技術，建立專利壁壘;

生態圈構建：煤電企業需與新能源、儲能企業形成利益共同體，共享調峰收益;

國際化布局：東南亞市場煤電新建需求旺盛，2027年EPC合同額有望突破300億美元。

(注：本文數據及觀點部分引自中研普華產業研究院《2025-2030年中國煤電轉型戰略路徑與可持續發展研究報告》，如需獲取完整產業鏈圖譜及區域發展模型，請聯系研究院獲取定制化解決方案。)