2025年城軌建設行業市場調研及投資分析

城市軌道交通(簡稱“城軌”)是指以專用軌道為導向，服務于城市公共交通的客運系統，涵蓋地鐵、輕軌、有軌電車、市域快軌、磁懸浮列車等多種制式。

一、行業現狀

1.市場規模與增長

運營里程：截至2023年底，中國大陸地區共有59個城市開通城軌運營線路，總里程達11224.54公里，其中地鐵占比超70%。預計到2025年，運營里程將突破15000公里，新增里程主要集中于京津冀、粵港澳大灣區、成渝雙城經濟圈等區域。

投資規模：2023—2025年全國城軌建設投資年均增速約10%—12%，總投資額或突破1.5萬億元。2024年新增運營里程748公里，同比增長28.59%，顯示行業仍處于高速擴張期。

客運需求：2025年城軌客運量年均增速預計達6%—8%，日均客流量突破385億人次，主要受益于城鎮化率提升至68%及公共交通出行需求增加。

2.技術進展

智能化：AI調度、5G通信、無人駕駛等技術加速應用，如深圳地鐵14號線實現全自動駕駛，運營效率提升30%，故障率下降50%。

綠色化：氫能源地鐵、光伏供電、再生制動能量回收等技術普及，單位能耗較傳統線路降低20%。例如，佛山氫能源地鐵列車續航超300公里，加氫時間僅需15分鐘。

國產化率：信號系統(如CBTC)國產化率超70%，車輛制造集中度高(CR5超80%)，但高端軸承、芯片仍依賴進口。

4.政策環境

國家戰略：“十四五”規劃明確新增城軌里程3000公里，重點支持長三角、粵港澳大灣區城際網絡建設。

地方推動：成都、西安等城市輕軌規劃里程超200公里，通過PPP模式吸引社會資本，項目回報周期平均15—20年。

綠色金融：碳中和債券、ESG投資支持城軌項目，如深圳地鐵發行綠色債券融資100億元，利率較基準下浮15%。

二、市場調研

1.需求分析

人口驅動：據中研普華產業研究院《2025-2030年中國城軌建設行業深度發展研究與“十五五”企業投資戰略規劃報告》顯示，2025年城市人口達9.8億，通勤需求推動城軌日均客流量突破6000萬人次，三四線城市成為增長主力。

政策導向：國家“新基建”政策將城軌列為重點領域，2025年專項債資金中城軌占比提升至25%。

技術替代：自動駕駛技術成熟度提升，預計2025年新建線路中全自動駕駛占比超40%，替代傳統人工駕駛。

2.細分市場

車輛制造：2025年城軌車輛產能達1.2萬輛/年，新能源車輛占比提升至10%—15%，氫能源地鐵需求年增50%。

智能運維：基于大數據的預測性維護系統覆蓋率超60%，運維成本降低30%，市場規模突破1200億元。

TOD開發：深圳、成都等城市站點商業收入占比超運營收入30%，“軌道+物業”模式毛利率達45%—70%。

3.區域差異

東部沿海：以存量優化為主，重點推進市域快軌建設，如上海機場聯絡線時速160公里，實現兩大機場40分鐘直達。

中西部：以新建線路為主，成都、重慶等城市軌道交通投資增速超全國平均水平，資金來源中PPP占比達40%。

三四線城市：初期以單一線路覆蓋為主，如宜賓、蕪湖等城市規劃線路長度50—100公里，政府財政投入占比超70%。

三、投資分析

1.投資機會

智慧化裝備：AI調度系統、智能運維平臺等細分領域增速達30%，頭部企業毛利率超35%。

新能源車輛：氫能源地鐵、超級電容輕軌等需求爆發，2025年市場規模預計突破200億元。

中西部市場：成渝雙城經濟圈、中部城市群投資增速高于全國平均，項目IRR(內部收益率)達12%—15%。

2.風險因素

資金壓力：地方政府債務風險制約投資，部分項目依賴PPP模式，但社會資本參與度不足，回款周期延長至8—10年。

技術壁壘：智慧化轉型需高研發投入，中小企業面臨被頭部企業整合風險，核心技術依賴進口導致成本上升10%—15%。

區域分化：東北地區部分線路客流量不足設計值50%，導致運營虧損，需警惕三四線城市需求不及預期。

3.策略建議

聚焦細分領域：優先投資智能運維、新能源車輛等高毛利賽道，避開傳統基建紅海市場。

區域下沉：布局中西部潛力城市，如鄭州、昆明等，利用政策紅利和低成本優勢。

技術合作：與西南交大、中車集團等聯合研發，突破高端軸承、芯片等“卡脖子”環節。

模式創新：探索“軌道+物業+金融”綜合開發模式，如深圳地鐵通過站點商業開發反哺運營，營收占比達45%。

2025年城軌建設行業處于“量質并重”的發展階段，市場規模持續擴張，技術迭代加速，但區域分化與資金壓力仍是主要挑戰。投資者應重點關注智慧化裝備、新能源車輛及中西部潛力市場，同時警惕政策調整與成本波動風險。長期來看，隨著國產化替代、綠色技術及產業鏈協同創新的推進，城軌行業將向更高效、更環保、更智能的方向發展，為城市可持續發展提供核心支撐。

了解更多本行業研究分析詳見中研普華產業研究院《2025-2030年中國城軌建設行業深度發展研究與“十五五”企業投資戰略規劃報告》。同時, 中研普華產業研究院還提供產業大數據、產業研究報告、產業規劃、園區規劃、產業招商、產業圖譜、智慧招商系統、IPO募投可研、IPO業務與技術撰寫、IPO工作底稿咨詢等解決方案。