李波
火力發電(Thermal Power Generation)是通過燃燒煤炭、天然氣、石油等化石燃料，將化學能轉化為熱能，再通過蒸汽輪機或燃氣輪機驅動發電機產生電能的過程。
作為中國能源體系的“壓艙石”，火力發電在2025年仍承擔著全國約55%的發電量，但其行業地位正經歷深刻重構——從“規模主導”轉向“效率與靈活性并重”，從“單一發電”轉向“綜合能源服務”。
1. 行業概述與發展背景
火力發電作為我國電力供應的支柱產業，長期以來在能源結構中占據主導地位。根據國家統計局數據，2024年我國火力發電量占比仍高達65.2%，盡管可再生能源占比逐年提升，但短期內火電仍承擔著電力系統調峰和基荷保障的關鍵作用。
近年來，在“雙碳”目標(2030碳達峰、2060碳中和)背景下，火力發電行業面臨政策調控、煤價波動、新能源替代等多重挑戰。然而，隨著新型電力系統建設的推進，火電行業正逐步向清潔化、高效化、靈活性方向轉型，行業競爭格局與投資邏輯也隨之變化。
中研普華產業研究院《2025-2030年中國火力發電行業市場競爭分析與投資規劃分析報告》指出，2024年全球火力發電市場規模約為1.2萬億美元，預計2025-2030年復合增長率(CAGR)維持在2.5%-3.5%，其中亞太地區(尤其是中國、印度)仍是主要增長引擎。
2. 火力發電行業競爭格局
2.1 市場集中度：五大發電集團主導，地方能源企業崛起
我國火力發電市場呈現寡頭競爭格局，國家能源集團、華能集團、大唐集團、華電集團和國家電投(原中電投)五大央企占據約60%的市場份額。
2024年，五大集團合計裝機容量突破5.8億千瓦，占全國火電總裝機的58.3%(數據來源：國家能源局)。
然而，近年來地方能源企業(如浙能集團、粵電力、京能集團)通過混改、并購等方式加速擴張，市場份額提升至25%左右。此外，民營資本(如協鑫集團、新奧能源)在分布式能源、熱電聯產領域表現活躍，進一步加劇行業競爭。
2.2 競爭策略：規模向技術升級轉型
傳統火電企業正從粗放式擴張轉向精細化運營，主要競爭策略包括：
超低排放改造：截至2024年，全國90%以上的燃煤機組完成超低排放改造(SO?≤35mg/m3、NOx≤50mg/m3、粉塵≤10mg/m3)。
靈活性改造：為適應新能源高比例并網，火電機組深度調峰能力提升至30%-40%最低負荷(發改委《電力系統靈活性提升行動計劃》)。
煤電聯營：國家鼓勵煤電一體化，如國家能源集團(神華+國電)通過垂直整合降低燃料成本波動風險。
2.3 區域競爭：東部市場飽和，西部煤電基地潛力大
東部沿海：受環保約束，新增火電項目審批嚴格，存量機組以技改為主。
中西部(山西、內蒙古、新疆)：依托煤炭資源，新建高效超超臨界機組(供電煤耗≤270g/kWh)成為投資熱點。
3.1 短期(2025-2027)：政策驅動下的結構性調整
煤電定位轉變：火電從主力電源逐步轉向調節性電源，預計2025年煤電裝機占比降至50%以下(中電聯預測)。
碳交易影響：全國碳市場覆蓋火電行業，2024年碳價突破80元/噸，倒逼企業降低碳排放強度。
天然氣發電增長：在氣價回落背景下，燃氣機組(尤其是長三角、珠三角)迎來投資窗口期，2024年裝機同比增長12%。
3.2 中長期(2028-2030)：技術突破與新興模式
CCUS(碳捕集與封存)商業化：華能集團在天津的30萬噸/年CCUS示范項目已投產，未來成本有望降至200元/噸以下。
生物質耦合發電：國家發改委規劃到2030年生物質摻燒比例提升至10%，減少煤炭依賴。
智慧電廠：AI+大數據優化機組運行，大唐集團某智慧電廠試點數據顯示，煤耗降低3%-5%。
政策風險：碳中和背景下，煤電新增項目審批可能進一步收緊。
燃料成本波動：2024年國際動力煤價格波動區間為100-150美元/噸，需關注長協煤覆蓋率。
建議關注領域：
靈活性改造技術服務商
超超臨界機組核心設備制造商
綜合能源服務(熱電聯產、儲能耦合)
4. 行業觀點
中研普華《2025-2030年中國火力發電行業投資分析報告》指出：
存量優化是未來5年主旋律，技改市場空間超2000億元。
煤電+新能源多能互補模式將成為主流，如華能甘肅“風光火儲”一體化基地。
海外市場(東南亞、非洲)燃煤電站EPC+運維需求旺盛，中國企業具備成本優勢。
盡管火力發電面臨轉型壓力，但其在電力保供和系統調節中的不可替代性，決定了行業仍具備長期投資價值。投資者需重點關注政策導向、技術升級、區域機會，規避高排放、低效資產。
中研普華產業研究院《2025-2030年中國火力發電行業市場競爭分析與投資規劃分析報告》未來十年，火電行業將步入高質量、低碳化發展新階段，競爭格局的演變與新興技術的突破將重塑行業生態。
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