捷豹路虎巨虧40億美元 曾經(jīng)的利潤奶牛一下子變成了“拖累”

• 2019年2月12日 GuoMeng來源：第一財(cái)經(jīng)網(wǎng) 1140 73
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印度塔塔汽車(TTM)日前發(fā)布季度財(cái)報(bào)，因旗下捷豹路虎汽車在中國市場(chǎng)銷量萎靡，塔塔汽車2018年第三財(cái)季單季度凈虧損達(dá)2700億盧比(約39億美元)，交出這家印度企業(yè)史上最差的一份季報(bào)。

捷豹路虎巨虧40億美元

捷豹路虎(英文簡稱JLR)是一家擁有兩個(gè)頂級(jí)奢華品牌的英國汽車制造商，屬于印度塔塔汽車旗下。研發(fā)、生產(chǎn)、銷售捷豹品牌和路虎品牌的全部汽車。

曾經(jīng)的利潤奶牛，一下子變成了“拖累”。

印度塔塔汽車(TTM)日前發(fā)布季度財(cái)報(bào)，因旗下捷豹路虎汽車在中國市場(chǎng)銷量萎靡，塔塔汽車2018年第三財(cái)季單季度凈虧損達(dá)2700億盧比(約39億美元)，交出這家印度企業(yè)史上最差的一份季報(bào)。

自2008年塔塔汽車從福特汽車手中收購捷豹路虎以來，后者就成為其業(yè)務(wù)中最重要的一部分，從塔塔汽車公布的第三財(cái)季數(shù)據(jù)看，當(dāng)季塔塔汽車的營業(yè)收入為7700億盧比(約108億美元)，捷豹路虎就貢獻(xiàn)了80.6億美元。也就是說，雖然業(yè)績有所下滑，但眼下捷豹路虎業(yè)務(wù)在前者的總業(yè)務(wù)中占比依然達(dá)到約八成。因此，塔塔汽車的盈利走向和收益從根本上便取決于捷豹路虎的市場(chǎng)和盈利表現(xiàn)。中國眼下已經(jīng)成為捷豹路虎全球最大的單一市場(chǎng)，貢獻(xiàn)了超過兩成的銷量，因此中國市場(chǎng)的表現(xiàn)其實(shí)在很大程度上決定了塔塔汽車的利潤走向。

在中國市場(chǎng)，捷豹路虎的銷量從2010年的2.61萬輛增長到了2017年的14.6萬輛，其間雖然也有跌宕，但整體來看利潤表現(xiàn)一直相對(duì)樂觀，每財(cái)年的平均利潤都超過14億美元。但自2018財(cái)年開始，受英國脫歐和中國市場(chǎng)的銷量萎靡影響，捷豹路虎的盈利開始大幅放緩并出現(xiàn)虧損。

市場(chǎng)波動(dòng)盈利放緩的同時(shí)，受汽車行業(yè)整體轉(zhuǎn)型的影響，對(duì)于新能源等技術(shù)領(lǐng)域的投入?yún)s在大幅增長。據(jù)捷豹路虎CEO施韋德(Ralf Speth)透露，在2017財(cái)年，捷豹路虎在新車和新技術(shù)方面的投資達(dá)42億英鎊(約人民幣358.25億元)。而按照規(guī)劃，在整個(gè)2018財(cái)年，新的投資總額將達(dá)到45億英鎊，這勢(shì)必造成更大的賬面虧損。

捷豹路虎在第三財(cái)季中創(chuàng)下了40.6億美元的巨額虧損，塔塔汽車表示，這主要是因?yàn)橹袊袌?chǎng)業(yè)績低迷。2018年捷豹路虎在全球市場(chǎng)銷量下滑了4.6%，實(shí)現(xiàn)了59.27萬輛銷量，但在中國市場(chǎng)下滑幅度高達(dá)21.6%，累計(jì)銷量不足11.5萬輛。

對(duì)此，塔塔汽車表示，該公司將在下一季度審視捷豹路虎冗余項(xiàng)目成本。由于捷豹路虎的不良市場(chǎng)表現(xiàn)，2018年至今，塔塔汽車的股票已暴跌了65%左右。去年年底，標(biāo)準(zhǔn)普爾下降了塔塔汽車的長期發(fā)行人信用評(píng)級(jí)，并將其長期債券評(píng)級(jí)從BB下調(diào)至BB-。

為降低賬面的虧損和損失，捷豹路虎已經(jīng)在全球范圍內(nèi)進(jìn)行了更加嚴(yán)格的成本管控。當(dāng)?shù)貢r(shí)間1月10日，英國最大的汽車制造商捷豹路虎公布了“Charge & Accelerate”全球戰(zhàn)略部署新一階段的措施。將在未來18個(gè)月內(nèi)實(shí)現(xiàn)25億英鎊的成本削減和現(xiàn)金流改善。其將啟動(dòng)一項(xiàng)涉及4500人的自愿離職計(jì)劃，并將縮減的成本用于電氣化等新技術(shù)領(lǐng)域。

自去年三季度這一計(jì)劃正式實(shí)施，截至目前已經(jīng)確定了超過10億英鎊的開源節(jié)流項(xiàng)目，其中2018年內(nèi)已完成逾5億英鎊，并已將取得的成本優(yōu)化用于捷豹路虎的重大技術(shù)創(chuàng)新投資。

不過，與節(jié)流相比，捷豹路虎當(dāng)下更重要的是要提升在全球的銷量，讓其重回增長軌道。很顯然，在新的銷量提振目標(biāo)之下，中國市場(chǎng)將被委以重任。在全球成本縮減的戰(zhàn)略之下，中國市場(chǎng)雖然也將繼續(xù)奉行高績效的原則，以能力為導(dǎo)向，以業(yè)績?yōu)閷?dǎo)向，以績效為導(dǎo)向,優(yōu)化運(yùn)營成本，全面提升運(yùn)營的效率和質(zhì)量。但全球市場(chǎng)的4500名人員縮減計(jì)劃中，中國市場(chǎng)并不會(huì)涉及其中，再次凸顯了中國市場(chǎng)在捷豹路虎全球戰(zhàn)略中的重要性。

雖然從去年下半年起，捷豹路虎開始調(diào)整庫存、松綁經(jīng)銷商壓力，希望贏得更高質(zhì)量的增長。但在競爭對(duì)手都在發(fā)力狂奔，凱迪拉克已經(jīng)邁過20萬輛銷量關(guān)口、雷克薩斯僅依賴進(jìn)口已經(jīng)實(shí)現(xiàn)超16萬輛年銷、沃爾沃也已經(jīng)順利實(shí)現(xiàn)超12萬輛銷量的背景之下，在華銷量已經(jīng)從豪華車榜單的第四位下滑到第七位的捷豹路虎要如何打贏翻身仗，還有待觀察。

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