茅臺等白酒板塊股價持續上揚 未來高端白酒市場規模仍將保持較高增速

• 2021年1月5日 WuYaNan來源：中研網 276 10
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昨天，元旦后的第一個交易日，茅臺股價再度飆升，突破2000元/股，創歷史新高，截至1月4日收盤，貴州茅臺總市值25086億元。1月5日，早盤茅臺股價持續飄紅，截止發稿，目前茅臺股價為2009.98元/股。今年7月開始，大量資金陸續進入，選擇業績確定性強的白酒板塊。

昨天，元旦后的第一個交易日，茅臺股價再度飆升，突破2000元/股，創歷史新高，截至1月4日收盤，貴州茅臺總市值25086億元。1月5日，早盤茅臺股價持續飄紅，截止發稿，目前茅臺股價為2009.98元/股。今年7月開始，大量資金陸續進入，選擇業績確定性強的白酒板塊。進入10月，中秋國慶旺季銷售超預期，秋糖會也傳遞了行業積極信號，疊加板塊三季報業績增速兌現，再次推動板塊上漲。近期次高端、大眾白酒密集提價，各大酒企陸續召開經銷商大會和股東大會也進一步傳遞了積極信號。隨著春節臨近，白酒銷售旺季到來，白酒股仍然被持續看好。

貴州茅臺財報顯示，前三季度公司營業收入為672.15億元，同比增長10.31%;歸屬于上市公司股東的凈利潤為338.27億元，同比增長11.07%;基本每股收益為26.93元。 受三季度業績增速不及預期影響，貴州茅臺開盤大跌5.6%。

未來高端白酒市場規模仍將保持較高增速

近年來，高端白酒在整體白酒行業的占比正在逐漸提高，2018年，中國高端白酒市場占比達12.27%，較2017年提升了1.34個百分點;顯而易見，中國白酒的消費結構已經有所升級，高端白酒需求量大幅提高。在消費升級的背景下，從許多龍頭企業的高端酒提價的效果顯現，對應于正在崛起的中產群體，未來高端白酒的市場規模仍然很大，預計2020-2025年，高端白酒市場規模仍將保持較高的增速。

經過近三年的行業深度調整，自2015年行業復蘇以來，高端白酒消費端的結構與上一輪周期相比已有所不同，高端白酒消費結構已經逐步從政務消費向個人消費和商務消費轉變。2012-2015年間，高端白酒的政務消費比例由40%降至5%以內，商務消費占比從42%提升至53%，而個人消費比重從18%大幅上升至40%。

高端白酒具有深厚的歷史文化底蘊，品牌價值極高，具有稀缺性。受益于消費升級和補庫存周期，高端白酒業績持續趨好。隨著人民生活水平持續提高，消費持續升級，以政商務消費和送禮消費為主的高端白酒最為受益。行業深度調整后，高端白酒價格回歸理性，渠道庫存得以有效清理，終端消費需求持續回暖。

圖表：2010-2018年高端白酒占白酒市場比例情況

資料來源：中研普華產業研究院

中研普華研究院白酒行業報告依據全國及海外多種相關報紙雜志的基礎信息等公布和提供的大量資料和數據，客觀、多角度地對市場進行了分析研究。報告在總結中國白酒行業發展歷程的基礎上，結合新時期的各方面因素，對行業的發展趨勢給予了細致和審慎的預測論證。

未來白酒行業將如何發展?請關注中研普華研究院報告《2021-2025年中國白酒行業市場調研與營銷模式發展趨勢分析報告》。

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