中國債券投資行業現狀及發展前景分析

• 2021年11月20日 HaoChenChong來源：互聯網 327 14
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近日，中國銀保監會發布了《關于調整保險資金投資債券信用評級要求等有關事項的通知》(以下簡稱《通知》)，被看作是放松保險資金投資債券信用評級的重要監管文件，今后符合條件的險資可以投資高收益債市場。

中國債券投資行業現狀及發展前景分析

近日，中國銀保監會發布了《關于調整保險資金投資債券信用評級要求等有關事項的通知》(以下簡稱《通知》)，被看作是放松保險資金投資債券信用評級的重要監管文件，今后符合條件的險資可以投資高收益債市場。

《通知》包含以下主要內容：一是取消保險資金可投金融企業(公司)債券白名單要求以及外部信用評級要求。二是根據保險機構信用風險管理能力和抗風險能力，分類設置可投非金融企業(公司)債券最低外部信用評級要求。三是明確保險公司投資BBB級(含)以下債券的集中度要求。四是明確保險公司投資債券的大類比例核算。五是要求保險機構切實履行主體責任，完善內部評級，審慎開展投資。

尤其是在保險機構投資非金融企業(公司)債券方面，原保監會2012年發布的《保險資金投資債券暫行辦法》曾明確，保險資金投資的非金融企業(公司)債券，發行人應當符合最新經審計的凈資產，不低于20億元人民幣;國內信用評級機構評定的A級或者相當于A級以上的長期信用級別;無擔保非金融企業(公司)債券，具有國內信用評級機構評定的AA級或者相當于AA級以上的長期信用級別。其中，短期融資券具有國內信用評級機構評定的A-1級等要求。

根據中研研究院出版的《2021-2025年中國債券投資行業競爭分析及發展前景預測報告》統計分析顯示：

一、2018-2020年中國債券行業市場規模

近年來中國債券市場的發展速度十分之快，它在服務經濟、提升融資比重、支持融資供給側改革方面發揮了巨大的作用。2020年中國債券市場共發行各類債券57.3萬億元，較2019年增加了12萬億元，同比增長26.5%。

圖表：2014-2020年債券市場發行量趨勢圖(單位:萬億元)

數據來源：中央結算公司

二、2018-2020年中國債券行業發展分析

圖表：債券市場發行情況(單位:萬億元)

數據來源：中央結算公司

銀行間債券市場發行方面，在中央結算公司發行記賬式國債6.91萬億元，同比增長83.91%;發行地方政府債6.44萬億元，同比增長47.71%;發行政策性銀行債4.90萬億元，同比增長33.95%;發行商業銀行債1.94萬億元，同比增長21.13%;發行信貸資產支持證券0.80萬億元，同比下降16.53%。在上清所發行中期票據2.29萬億元, 同比增長24.97%;發行短期融資券(含超短期融資券)4.99萬億元, 同比增長39.40%;發行非公開定向債務融資工具0.69萬億元, 同比增長11.99%。

圖表：2020年銀行間債券市場各券種發行量占比

數據來源：中央結算公司

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