最新解讀 央行發布10月金融數據 如何看待？企業中長期貸款維持較高景氣度

• 2022年11月11日 LiBO來源：中研普華集團、金融時報、中研網 1497 99
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11月10日，人民銀行發布最新金融統計數據顯示：10月末M2余額同比增長11.8%，增速比上月末低0.3個百分點，比上年同期高3.1個百分點。

11月10日，人民銀行發布最新金融統計數據顯示：

10月末M2余額同比增長11.8%，增速比上月末低0.3個百分點，比上年同期高3.1個百分點。

10月份人民幣貸款增加6152億元，受基數較高等因素影響，同比少增2110億元。10月末人民幣貸款余額同比增長11.1%。

10月社會融資規模增量為9079億元，10月末社會融資規模存量同比增長10.3%。

從1-10月累計來看，金融繼續為實體經濟提供有力支持。1-10月，人民幣貸款累計增加18.7萬億元，同比多增1.15萬億元。1-10月，社會融資規模增量累計為28.7萬億元，比上年同期多2.31萬億元。

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華表示，10月末M2同比增速繼續維持高位，同時企業信貸尤其是中長期貸款增長明顯，貨幣金融環境繼續為經濟提供有力支持。

中國民生銀行首席經濟學家溫彬認為，10月金融數據受到了季節性因素的影響，同時新發疫情不斷出現，反復擾動生產消費，市場主體預期仍弱。逆周期政策將繼續加力顯效，為實體經濟提供更有力支持，繼續推動基建、制造業、房地產等領域的信用修復擴張，激活市場主體活力，助力經濟運行保持在合理區間。

企業中長期貸款維持較高景氣度

從貸款數據看，東方金誠首席宏觀分析師王青表示，10月信貸表現主要有三方面原因：一是新發疫情不斷出現，擾動經濟運行，對工業生產、居民消費等影響較大，抑制相關信貸需求;

二是10月商品房銷售環比走低，對居民中長期貸款的拖累加劇;三是9月信貸大幅放量，部分透支10月信貸需求。另外，去年同期新增貸款規模基數偏高，也是今年10月信貸同比較大幅度少增的一個重要原因。

分部門看，企業貸款仍為新增信貸的重要支撐，尤其是中長期貸款維持較高景氣度。10月企(事)業單位貸款增加4626億元，同比增加1525億元。對于企業信貸需求延續擴張，周茂華表示，這主要是由于基建穩投資、擴內需、助企紓困等政策持續落地，引導金融機構加大對企業支持力度。

10月居民貸款表現較弱。王青表示，10月樓市繼續處于低迷狀態，受此影響，10月新增居民中長期貸款僅332億元，為今年5月以來最低，且同比少增3889億元，是10月信貸數據的主要拖累項。

此外，10月居民短貸減少512億元，新發疫情不斷出現，擾動居民消費活動是重要原因。社融方面，10月新增社融9079億元，10月末社融存量增速10.3%。溫彬認為，其中表內人民幣貸款和政府債券融資是10月新增社融的主要拖累，信托和委托貸款仍為重要支撐。

M2增速維持高位，市場流動性合理充裕

10月M2同比增長11.8%，增速比上月末低0.3個百分點，比上年同期高3.1個百分點，市場流動性維持合理充裕。周茂華認為，M2增速仍維持高位，這顯示貨幣政策對實體經濟支持力度不減，繼續為經濟復蘇提供有力支持。

溫彬分析稱，一方面，穩增長政策持續發力和加快推動下，對公信貸投放和非標融資維持一定景氣度，有助于拉動M2增速;另一方面，在繳稅大月以及5000億元專項債發行等影響下，10月財政存款增加1.14萬億元，對基礎貨幣形成回籠效應，疊加去年同期高基數，10月M2增速環比小幅回落。

10月末M1同比增速為5.8%，在上年同期增速基數下行背景下，仍較上月末放緩0.6個百分點。王青認為背后有兩個原因：首先，M1增速走勢與樓市關聯度較高。

10月樓市銷量仍較低迷，這會直接影響房企銷售回款，進而對M1增速形成下拉效應。其次，10月新發疫情不斷出現，仍對企業經營帶來一定不利影響，這也會抑制M1增速。

“本月M2-M1增速差在偏高的水平基礎上進一步擴大，表明在財政金融政策充分發力，廣義貨幣供應量增速維持高位，但受疫情等因素影響，實體經濟活躍度不足。”

在王青看來，下一步宏觀政策的重點將是在有效控制疫情波動的同時，著力促消費、擴投資，提升企業經營、投資活躍度，在供需兩端暢通宏觀經濟大循環。

據中研研究院《2022-2027年中國銀行貸款行業市場深度調研及投資策略預測報告》顯示：

目前，共有27家銀行貸款機構的境外貸款業務將受到人民銀行與外匯管理局的統一管理，包括3家政策性銀行、6家國有大行、12家股份行、3家城商行以及3家外資行的中國區銀行。

目前既無財政支持、又上市“無門”的情況下，民間借貸或許可以成為中小企業有益的補充，但由于民間借貸是游離于金融監管之外的，不能有效抵御風險，被我國嚴令禁止，故也未能充分發揮作用。因此，中小企業的外源籌資基本上以銀行信貸為主，比例高達65.7%。

從銀行貸款資產配置角度分析，城商行開展零售業務主要集中在個人房貸、銀行貸款消費貸和經營性貸款三方面，不同銀行各有側重。以北京銀行為例，2018年北京銀行個貸資產中，房貸和經營性貸款占比較高，分別為67.16%和27.34%;上海銀行銀行貸款則是消費貸和房貸占比較高，分別為56.94%和26.37%;寧波銀行消費貸以占比83.88%的絕對銀行貸款優勢位居第一，其次是經營性貸款，占比為15.21%。

對經人力資源和社會保障部門認定并按規定為創業者提供創業孵化服務的創業孵化基地，按每戶3000元標準和實際孵化成功戶數給予創業孵化補貼。

對具有創業要求和培訓愿望并具備一定創業條件的畢業學年大學生及高校畢業生，參加創業培訓并取得合格證書的，可給予創業培訓補貼，其中銀行貸款企業培訓每人最高1200元。

央行、外匯局共同起草了《關于銀行業金融機構境外貸款業務有關事宜的規定(征求意見稿)》(下稱《規定》)，將影響數萬億元的境外貸款市場。央行數據顯示，截至8月末，存款類銀行貸款機構境外貸款余額(本外幣信貸)為43939.18億元。

《規定》主要從四方面對境外貸款業務實行了規范化管理。銀行貸款備受銀行市場關注的有兩方面，一是拓寬了境內銀行境外人民幣貸款業務范圍，二是對銀行設置境外銀行貸款余額上限。

更多消息，請點擊中研研究院出版的《2022-2027年中國銀行貸款行業市場深度調研及投資策略預測報告》。

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