保險投資產業發展現狀 保險投資產業發展策略分析

• 吳澳燕 2023年2月3日 來源：中國證券報 人民網 729 43
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伴隨著保險資管創新產品不斷涌現、注冊發行機制持續優化完善，保險資金另類投資實現了跨越式的發展。保險資金特色優勢得到了更好發揮，在服務國家重大戰略實施，支持實體經濟發展，助力交通、市政、水利等基礎設施建設，以及促進戰略性新興產業、雙碳綠色產業、區域協調

伴隨著保險資管創新產品不斷涌現、注冊發行機制持續優化完善，保險資金另類投資實現了跨越式的發展。保險資金特色優勢得到了更好發揮，在服務國家重大戰略實施，支持實體經濟發展，助力交通、市政、水利等基礎設施建設，以及促進戰略性新興產業、雙碳綠色產業、區域協調發展等方面投資力度持續加大，并取得了明顯的政治效益、社會效益和經濟效益，為新時代十年來的偉大成就增光添彩。截至2022年9月，保險另類投資業務規模累計已達6.48萬億元，年復合增長率達到26%。

互聯網保險是指通過互聯網技術和移動通信技術訂立保險合同、提供保險服務的相關業務。數據顯示，2012-2020年，我國保險公司以及經營互聯網保險業務的企業數量呈快速增長趨勢。2020年保險公司一共有235家，經營互聯網保險業務的公司有134家，其中參與互聯網人身險公司為61家，參與互聯網財產險的公司為73家。

保險投資產業發展現狀

2018年4月，人民銀行等四部委共同頒布《關于規范金融機構資產管理業務的指導意見》(下稱“資管新規”)，標志著貫穿銀行、證券、保險的資管業務統一監管框架頂層設計的完成，對金融行業影響深遠。

2020年3月25日，銀保監會發布《保險資產管理產品管理暫行辦法》(下稱《辦法》)，標志著保險業終于邁出了落實資管新規的實質性一步，也意味者保險資管在市場化、專業化道路上又一個新臺階。同年9月，銀保監會印發組合類保險資產管理產品實施細則等三個文件，進一步規范保險資產管理產品業務發展，強化風險管控，維護投資者合法權益。

大資管新規下，保險資管將迎來多重利好。一方面，資管新規促進了整個資管行業的良性發展。由于保險資管公司風控較為嚴格，此次新規對保險資管沖擊較小，反而有助于各機構進一步明確發展思路，摒棄利用通道業務等方式擴張規模的想法，將精力更多放在服務保險主業和鞏固優勢領域上，提高產品開發、市場營銷、投資研究水平，增強主動管理能力，促進行業良性發展。

企查查數據顯示，目前我國共有4.6萬家保險經紀相關企業，江蘇、廣東和山東分別以4959家、4513家和4087家位列前三。從注冊量上來看，2020年相關企業新增注冊量1.07萬家，同比增長36%，2021年1-5月我國新增5644家相關企業，同比增長65%。

《保險資產管理公司管理規定》明確除保險資金外，保險資管公司可受托管理基本養老保險基金、社會保障基金等資金。保險資管機構正加速向市場化、專業化發展。

受益于資金來源多元化，組合類保險資管產品發展較快，其規模已從2019年末的1.35萬億元增至2021年末的超3萬億元，正在成為保險資管市場化、專業化的重要抓手。目前，保險資管行業正在加速發展組合類保險資管產品。wind數據顯示，僅2022年上半年，新登記的組合類產品達到380多只。

截至2021年底，中國資管市場規模達到134萬億元。在這一百萬億級大市場中，保險資管作為一個重要分支，近年來“存在感”越來越強，與銀行理財、信托、證券資管、公募基金、私募基金等同臺競技。

組合類保險資管產品一般分為固收類、權益類、混合類、商品及金融衍生品類等，是保險資管機構能力輸出的重要載體，是其走向市場化、專業化的先鋒。

中國保險行業協會數據顯示，組合類保險資管產品規模已從2019年末的1.35萬億元增至2021年末的超3萬億元，發展迅猛。

保險投資產業發展策略分析

在同時面臨宏觀市場變化、監管環境變化、保險行業資金運用挑戰的當下，壽險業務轉型的壓力越來越大，保險公司的轉型也成為了必然選擇。如何在面臨各種挑戰的大環境中規避危機、把握機遇，成為各家保險公司關注的焦點。

保險機構未來在資金資產配置、數字化轉型和綠色投資方面都有轉型機會。以綠色投資為例，保險資金的長期屬性與綠色投資高度契合。對于保險資金而言，資金期限長，對長久期優質資產具有較高的投資需求。綠色投資需要長期資金，例如對于“雙碳”的核心領域之一綠色能源來說，能源結構變革本身就是一個長期的過程，這與壽險資金投資期限長，追求長期穩定回報的特點非常契合。

調研數據顯示，專戶業務以系統內保險資金為主，而組合類產品中銀行資金和其他資金占比超過半數。通過發展組合類產品等途徑，吸引保險資金外的“第三方資金”，正在成為越來越多保險資管機構加速向市場化、專業化發展的發力點。

業內人士認為，組合類產品未來要在大資管競爭格局中與業外機構同臺競技，必須找準發展路徑，發揮自身差異化競爭優勢，其中一方面就是大力發展第三方業務。當下，持續提升第三方資管業務占比已成為保險資管公司的共識。

與此同時，聚焦建設現代化產業體系領域。產業體系現代化是經濟高質量轉型的關鍵。圍繞產業升級和動能轉換，聚焦科技創新、戰略性新興產業、先進制造業等領域，重點支持符合國家產業發展方向、主業相對集中于實體經濟、技術先進、產品有市場的企業，將保險資金更好配置到中國經濟的“增長引擎”，“加快建設制造強國、質量強國、航天強國、交通強國、網絡強國、數字中國”。

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