連續(xù)3個(gè)月增持黃金“探因” 黃金基金行業(yè)市場(chǎng)全景調(diào)研報(bào)告

• 李波 2023年2月8日 來(lái)源：中研普華集團(tuán)、央視財(cái)經(jīng)、中研網(wǎng) 817 50
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1月中國(guó)外匯儲(chǔ)備里的黃金儲(chǔ)備達(dá)到6512萬(wàn)盎司，較去年12月環(huán)比增加48萬(wàn)盎司，實(shí)現(xiàn)連續(xù)三個(gè)月增持黃金。受此影響，1月中國(guó)黃金儲(chǔ)備估值達(dá)到1252.83億美元，較去年底的1172.35億美元環(huán)比增加80.48億美元。

1月中國(guó)外匯儲(chǔ)備里的黃金儲(chǔ)備達(dá)到6512萬(wàn)盎司，較去年12月環(huán)比增加48萬(wàn)盎司，實(shí)現(xiàn)連續(xù)三個(gè)月增持黃金。

受此影響，1月中國(guó)黃金儲(chǔ)備估值達(dá)到1252.83億美元，較去年底的1172.35億美元環(huán)比增加80.48億美元。

在多位貴金屬經(jīng)紀(jì)商看來(lái)，中國(guó)相關(guān)部門(mén)連續(xù)三個(gè)月增持黃金儲(chǔ)備，主要受到兩大因素影響，一是：鑒于未來(lái)全球金融市場(chǎng)波動(dòng)加大，中國(guó)相關(guān)部門(mén)通過(guò)增持黃金，可以有效降低外匯儲(chǔ)備規(guī)模的波動(dòng)幅度，確保外匯儲(chǔ)備金額繼續(xù)平穩(wěn)波動(dòng)。

二是：國(guó)際形勢(shì)變化令中國(guó)外匯儲(chǔ)備加快資產(chǎn)多元化配置步伐，作為傳統(tǒng)避險(xiǎn)類(lèi)資產(chǎn)與超主權(quán)資產(chǎn)，黃金可以帶來(lái)更好的資產(chǎn)保護(hù)作用;

三是：隨著中國(guó)外匯儲(chǔ)備持續(xù)回升，相關(guān)部門(mén)也需增持黃金，令黃金占比保持在一個(gè)相對(duì)合理的水準(zhǔn)。

數(shù)據(jù)顯示，截至1月底，中國(guó)黃金儲(chǔ)備占外匯儲(chǔ)備的比重僅有3.93%，低于眾多新興市場(chǎng)國(guó)家與西方國(guó)家。一直以來(lái)，西方國(guó)家的黃金在外匯儲(chǔ)備的比重始終超過(guò)50%，不少新興市場(chǎng)國(guó)家的黃金占比也達(dá)到約8%-10%。

“事實(shí)上，歐美國(guó)家外匯儲(chǔ)備里的黃金儲(chǔ)備占比較高，對(duì)歐美貨幣的跨境流通起到更好的促進(jìn)作用。因?yàn)楹芏鄧?guó)家民眾與企業(yè)之所以更愿使用歐元美元作為交易結(jié)算貨幣，是因?yàn)樗麄冋J(rèn)為充足的黃金儲(chǔ)備能給歐元美元帶來(lái)更高的安全性。”

一位貴金屬經(jīng)紀(jì)商向記者解釋說(shuō)。這背后，一是：金本位觀念依然影響著眾多國(guó)家企業(yè)個(gè)人的金融交易行為，令他們認(rèn)為擁有充足黃金儲(chǔ)備支撐的貨幣更加“安全”，二是：黃金可以起到資產(chǎn)保值作用，令西方國(guó)家外匯儲(chǔ)備波動(dòng)相對(duì)平穩(wěn)。

記者獲悉，盡管中國(guó)已連續(xù)三個(gè)月增持黃金儲(chǔ)備，金融市場(chǎng)仍預(yù)計(jì)未來(lái)中國(guó)相關(guān)部門(mén)將繼續(xù)增持黃金儲(chǔ)備。畢竟，面對(duì)歐美經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)加大所衍生的金融市場(chǎng)劇烈波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，增持黃金能更好地保障中國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模平穩(wěn)波動(dòng)。

浙商證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李超表示，黃金兼具金融和商品的多重屬性，有助于調(diào)節(jié)和優(yōu)化國(guó)際儲(chǔ)備組合的整體風(fēng)險(xiǎn)收益特性，增持黃金充分體現(xiàn)央行從市場(chǎng)化角度優(yōu)化儲(chǔ)備資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的配置思路。

且當(dāng)前黃金具有較高配置價(jià)值，一是未來(lái)全球央行轉(zhuǎn)向?qū)捤沈?qū)動(dòng)實(shí)際利率回落，將對(duì)黃金價(jià)格形成提振，二是利率長(zhǎng)期下行與美元長(zhǎng)期趨弱走勢(shì)也將利好金價(jià)。

光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀研究員周茂華指出，中國(guó)央行持續(xù)增持黃金儲(chǔ)備，主要目的是優(yōu)化外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，促進(jìn)外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)多元化，增強(qiáng)外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)抵御全球金融市場(chǎng)波動(dòng)的能力和資產(chǎn)穩(wěn)定性。

就全球環(huán)境而言，美聯(lián)儲(chǔ)加息接近尾聲，美元前景偏弱，全球政經(jīng)局勢(shì)不確定仍高，一定程度提升黃金儲(chǔ)備的吸引力。

全球黃金總需求創(chuàng)11年新高

世界黃金協(xié)會(huì)(WGC)周二發(fā)布的報(bào)告顯示，2022年全球央行購(gòu)買(mǎi)了1136噸黃金，價(jià)值約700億美元，創(chuàng)下自1967年以來(lái)的新高。

這些數(shù)據(jù)突顯出，自上世紀(jì)90年代和本世紀(jì)初以來(lái)，人們對(duì)黃金的態(tài)度發(fā)生了轉(zhuǎn)變，當(dāng)時(shí)各國(guó)央行，尤其是那些擁有大量黃金的西歐央行，每年都會(huì)拋售數(shù)百?lài)嶞S金。

自2008-09年金融危機(jī)以來(lái)，歐洲央行停止了出售，而俄羅斯、土耳其和印度等越來(lái)越多的新興經(jīng)濟(jì)體開(kāi)始買(mǎi)入。

各國(guó)央行青睞黃金，因?yàn)槿藗冋J(rèn)為黃金可以在動(dòng)蕩時(shí)期保值，而且與貨幣和債券不同，黃金不依賴(lài)于任何發(fā)行方或政府。

黃金還使各國(guó)央行能夠分散投資，減少對(duì)美國(guó)國(guó)債和美元等資產(chǎn)的依賴(lài)。根據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)，在新冠病毒大流行期間，各國(guó)央行的黃金購(gòu)買(mǎi)量有所下降，但在2022年下半年加速，各國(guó)央行在7月至12月期間總共購(gòu)買(mǎi)了862噸黃金。

土耳其、中國(guó)、埃及和卡塔爾等國(guó)的央行報(bào)去年購(gòu)買(mǎi)了黃金。但世界黃金協(xié)會(huì)表示，去年各國(guó)央行購(gòu)買(mǎi)的黃金中，約有三分之二沒(méi)有公開(kāi)報(bào)告。

世界黃金協(xié)會(huì)表示：“(2023年)央行的購(gòu)買(mǎi)量不太可能達(dá)到2022年的水平。”根據(jù)該協(xié)會(huì)的報(bào)告，去年，各國(guó)央行購(gòu)買(mǎi)黃金使全球黃金總需求達(dá)到4741噸，較2021年增長(zhǎng)18%，是2011年以來(lái)的最高水平。

根據(jù)中研普華研究院《2022-2027年中國(guó)黃金基金行業(yè)市場(chǎng)全景調(diào)研與發(fā)展前景預(yù)測(cè)報(bào)告》顯示：

日前，中國(guó)黃金協(xié)會(huì)官網(wǎng)發(fā)文稱(chēng)，2022年，國(guó)內(nèi)原料黃金產(chǎn)量為372.048噸，與2021年同期相比增產(chǎn)43.065噸，同比增長(zhǎng)13.09%。

2023中國(guó)黃金儲(chǔ)備達(dá)到2010.53噸

2022年，全國(guó)黃金消費(fèi)量1001.74噸，與2021年同期相比下降10.63%。其中，黃金首飾654.32噸，同比下降8.01%;金條及金幣258.94噸，同比下降17.23%;工業(yè)及其他用金88.48噸，同比下降8.55%。

中國(guó)黃金協(xié)會(huì)指出，2022年，全球央行外匯儲(chǔ)備多元化成大趨勢(shì)，繼續(xù)維持對(duì)黃金的凈買(mǎi)入。中國(guó)人民銀行于2022年11月、12月連續(xù)增持黃金，合計(jì)增儲(chǔ)62.21噸，截至2022年底，我國(guó)黃金儲(chǔ)備達(dá)到2010.53噸。

2022年，上海黃金交易所全部黃金品種累計(jì)成交量雙邊3.88萬(wàn)噸(單邊1.94萬(wàn)噸)，同比增長(zhǎng)11.31%，成交額雙邊15.18萬(wàn)億元(單邊7.59萬(wàn)億元)，同比增長(zhǎng)16.04%;上海期貨交易所全部黃金品種累計(jì)成交量雙邊8.63萬(wàn)噸(單邊4.32萬(wàn)噸)，同比下降11.09%，成交額雙邊30.72萬(wàn)億元(單邊15.36萬(wàn)億元)，同比下降10.14%。

價(jià)格方面，中國(guó)黃金協(xié)會(huì)發(fā)文指出，2022年，黃金價(jià)格處于歷史較高水平，倫敦現(xiàn)貨黃金年平均價(jià)格為1800.09美元/盎司，較2021年同期的1798.61美元/盎司上升0.08%，基本持平。2022年，上海黃金交易所Au9999黃金全年加權(quán)平均價(jià)格為390.58元/克，較2021年同期的373.66元/克上升4.53%，主要受人民幣匯率影響，國(guó)內(nèi)黃金價(jià)格較國(guó)際黃金價(jià)格更為堅(jiān)挺。

2022年，國(guó)內(nèi)原料黃金產(chǎn)量為372.048噸，與2021年同期相比增產(chǎn)43.065噸，同比增長(zhǎng)13.09%，其中，黃金礦產(chǎn)金完成295.423噸，有色副產(chǎn)金完成76.625噸。另外，2022年進(jìn)口原料產(chǎn)金125.784噸，同比增長(zhǎng)9.78%，若加上這部分進(jìn)口原料產(chǎn)金，全國(guó)共生產(chǎn)黃金497.832噸，同比增長(zhǎng)12.24%。

2022年，大型黃金企業(yè)(集團(tuán))境內(nèi)礦山礦產(chǎn)金產(chǎn)量148.066噸，占全國(guó)的比重為50.12%。

2022年，全國(guó)黃金消費(fèi)量1001.74噸，與2021年同期相比下降10.63%。其中：黃金首飾654.32噸，同比下降8.01%;金條及金幣258.94噸，同比下降17.23%;工業(yè)及其他用金88.48噸，同比下降8.55%。

據(jù)了解，2022年，山東省黃金礦山擺脫安全生產(chǎn)事故影響，主力礦山全部實(shí)現(xiàn)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，產(chǎn)能逐步恢復(fù)至疫情前水平，其中焦家金礦產(chǎn)量突破10噸，成為全國(guó)第一黃金生產(chǎn)礦山。山西義興寨等新項(xiàng)目投產(chǎn)、改擴(kuò)建項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)，也助力全國(guó)礦產(chǎn)金產(chǎn)量大幅增長(zhǎng)。

中國(guó)黃金協(xié)會(huì)指出，大型黃金企業(yè)(集團(tuán))充分發(fā)揮自身優(yōu)勢(shì)，強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，積極在境內(nèi)外推進(jìn)兼并重組和資源并購(gòu)。

黃金珠寶線下消費(fèi)大熱

1月9日-13日，深圳羅湖水貝的黃金珠寶購(gòu)物節(jié)客流恢復(fù)明顯、銷(xiāo)售表現(xiàn)靚麗。這與前期受疫情抑制的婚戀需求逐步釋放以及2023年較大返鄉(xiāng)客流帶動(dòng)送禮需求有關(guān)。

深圳周大福、周生生等多家黃金珠寶首飾店工作人員都表示，最近折扣力度很大，春節(jié)期間出貨量大物流又不發(fā)貨，看上的首飾“要趕緊入手了”。

銷(xiāo)售火爆，商家亦熱情備貨。有黃金門(mén)店工作人員表示，年前就開(kāi)始囤貨了，不能等到臨近年關(guān)，不然都沒(méi)有貨賣(mài)，備貨柜臺(tái)都搶空了。

從周大生方面獲悉，加盟商春節(jié)前搶購(gòu)的貨物多集中于經(jīng)典暢銷(xiāo)款的產(chǎn)品，這類(lèi)產(chǎn)品的適用場(chǎng)景廣泛多樣，如婚慶場(chǎng)景、日常裝扮等。此外，新年賀歲款、生肖元素款在歷年春節(jié)前都比較熱門(mén)。

不止一線城市，在平日里年輕人不多的三線城市，黃金珠寶專(zhuān)柜則迎來(lái)更強(qiáng)力的復(fù)蘇。

當(dāng)前，黃金主力消費(fèi)客群越來(lái)越趨于年輕化，95后、00后消費(fèi)者也開(kāi)始買(mǎi)黃金。付一夫認(rèn)為，這也和大環(huán)境有關(guān)，以95后為代表的Z時(shí)代群體成為很多消費(fèi)領(lǐng)域的主力軍，其中也包括黃金飾品，商家可以考慮去迎合消費(fèi)市場(chǎng)特別是消費(fèi)人群結(jié)構(gòu)的變化，進(jìn)而做出相應(yīng)性的策略。

十二生肖是中國(guó)傳統(tǒng)文化極具代表性的IP之一，從目前整個(gè)大形勢(shì)來(lái)看，近兩年新國(guó)潮興起并有愈演愈烈之勢(shì)，同時(shí)中國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力、文化自信、對(duì)傳統(tǒng)文化的認(rèn)可度等各方面都在提升，優(yōu)秀的傳統(tǒng)文化需要傳承，體現(xiàn)在消費(fèi)品上，利用生肖IP去向廣大消費(fèi)者講好中國(guó)故事，既相當(dāng)于承載了傳統(tǒng)文化和積淀，也能夠激發(fā)出很多人情感層面的民族自豪感和自身情感經(jīng)歷的共鳴，個(gè)人非常看好生肖IP未來(lái)發(fā)展前景。

中國(guó)黃金協(xié)會(huì)1月19日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2022年全國(guó)黃金消費(fèi)量1001.74噸，同比下降10.63%。過(guò)去一年，疫情沖擊線下實(shí)體門(mén)店、消費(fèi)需求受抑制等致相關(guān)企業(yè)業(yè)績(jī)不同程度受影響，從去年前三季度業(yè)績(jī)情況來(lái)看，周大生、老鳳祥、潮宏基凈利潤(rùn)分別同比下降7.48%、9.49%、17.64%，中國(guó)黃金“增利不增收”。 截至2022年12月31日止第三季度，周大福中國(guó)內(nèi)地零售值同比下滑20.4%，同店銷(xiāo)售同比下滑33.1%。

隨著政策放開(kāi)，線下的黃金珠寶消費(fèi)有望迎來(lái)強(qiáng)勢(shì)復(fù)蘇。近期中國(guó)黃金在接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)透露，臨近春節(jié)假期，公司大部分店面客流明顯增多，部分店面的鋪貨出現(xiàn)被搶光的情況，我們的合作工廠都在加快展銷(xiāo)進(jìn)度。

《2022-2027年中國(guó)黃金基金行業(yè)市場(chǎng)全景調(diào)研與發(fā)展前景預(yù)測(cè)報(bào)告》由中研普華研究院撰寫(xiě)，本報(bào)告對(duì)該行業(yè)的供需狀況、發(fā)展現(xiàn)狀、行業(yè)發(fā)展變化等進(jìn)行了分析，重點(diǎn)分析了行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀、如何面對(duì)行業(yè)的發(fā)展挑戰(zhàn)、行業(yè)的發(fā)展建議、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，以及行業(yè)的投資分析和趨勢(shì)預(yù)測(cè)等等。報(bào)告還綜合了行業(yè)的整體發(fā)展動(dòng)態(tài)，對(duì)行業(yè)在產(chǎn)品方面提供了參考建議和具體解決辦法。

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  2022-2027年中國(guó)黃金基金行業(yè)市場(chǎng)全景調(diào)研與發(fā)展前景預(yù)測(cè)報(bào)告

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