央行今日開展80億元7天期逆回購操作 機構稱4月資金面有望維持平穩

• 曾燕 2023年4月6日 來源：互聯網 1272 83
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中國人民銀行4月6日公告，今日開展80億元7天期逆回購操作，中標利率為2.00%，與此前持平。據了解，央行逆回購是中國貨幣政策的重要組成部分。在中國，央行逆回購的操作頻率比較高，通常每周都會進行多次操作。

央行今日開展80億元7天期逆回購操作

中國人民銀行4月6日公告，今日開展80億元7天期逆回購操作，中標利率為2.00%，與此前持平。據了解，央行逆回購是中國貨幣政策的重要組成部分。在中國，央行逆回購的操作頻率比較高，通常每周都會進行多次操作。逆回購操作的頻率和規模也會根據經濟形勢的變化而變化，以保持貨幣市場的穩定性。總的來說，央行逆回購是央行調節市場上流動性的一種重要工具。通過逆回購操作，央行可以調節市場上的資金供應量，控制市場利率，維護市場的穩定性，以達到調控經濟的目的。

央行逆回購是央行開展貨幣政策的一種重要工具。通過逆回購操作，央行可以調節市場上的資金供應量，控制貨幣市場利率，維護市場利率的穩定性，以達到調控經濟的目的。央行逆回購的操作方式比較靈活，可以通過不同的期限和金額來調節市場上的流動性。同時，央行逆回購的利率也是央行貨幣政策的重要組成部分。央行可以通過調整逆回購利率來影響市場上的利率水平，進而影響市場上的資金供應量和貨幣政策的實施效果。

央行近期也在加碼流動性投放，助力穩增長。降準落地后，預計釋放中長期資金6000億元，疊加月中MLF超額續作2810億元，3月合計投放中長期資金近9000億元。正值月末資金緊張時刻來臨，本次降準約釋放6000億元長期資金，有助于降低銀行負債成本，提高銀行積極性。

降準對股市和債市也形成利好支撐。對股市來講，降準為各行各業提供信貸支持，刺激經濟增長，經濟基本面向好，對股市起到提振作用，并且降準也提振了投資者信心。對債市來說，此次降準釋放流動性資金，為銀行間市場注入流動性，資金成本價格下降，寬信用預期增強，平抑前段時間債市波動。

對于此次降準，經濟學家管濤認為，不是“海外銀行業風險傳染或者央行知道更多”的不良信號反饋，反而是穩增長政策靠前發力、適時加力，進一步鞏固經濟復蘇的良好勢頭。

據央行公告，3月27日，人民銀行下調金融機構存款準備金率0.25個百分點，同時以利率招標方式開展了2550億元逆回購操作。數據顯示，當日300億元逆回購到期，因此當日實現凈投放2250億元。時值月末，央行持續開展逆回購，向市場投放流動性，緩解市場資本緊張，減少了市場資本供需的波動。

臨近月末、季度末，央行公開市場操作又有新變化。3月27日，據央行官網，央行以利率招標方式開展了2550億元逆回購操作，在操作規模上較上周有所增長。而中標利率為2%，與此前持平。

值得一提的是，年內央行實施的首次全面降準也在3月27日正式落地，向市場釋放長期資金約6000億元。而隨著數千億元資金流向市場，周一銀行間市場資金面整體呈現偏寬松走勢。分析人士指出，在降準釋放長期資金的情況下，央行通過逆回購操作又對短期流動性進行了調節，能夠確保季度末流動性水平合理充裕，因季度末各因素造成的短期流動性擔憂當可解除。

仲量聯行大中華區首席經濟學家兼研究部總監龐溟說，近期央行根據流動性供求和市場利率變化，靈活運用多種工具，引導貨幣市場利率在政策利率附近運行，維護了市場的預期穩定和運行平穩。

“預計央行將繼續通過松緊適度、精準施策、前瞻布局的政策操作，做到總量適度、節奏平穩、結構得宜，既維護流動性合理充裕，在總量上繼續保持對實體經濟支持的力度、強度，同時發揮結構性貨幣政策效力，精準發力支持穩經濟大盤。”龐溟說。

進入2023年以來，央行貨幣政策依舊保持穩健，通過靈活公開市場操作呵護流動性。

從資金量看，為了保持市場流動性合理充裕，央行在2023年一季度通過超額續作MLF、逆回購以及降準等多重方式，滿足市場機構對不同周期資金量的需求，以平抑各種因素對流動性的擾動;從價格來看，盡管本月降準落地，但MLF以及LPR利率自2022年8月以來連續6個月保持不變。

據中研普華產業研究院出版的《2022-2027年中國金融產業前景分析與市場調查研究報告》統計分析顯示：

在2月中旬召開的2023年金融市場工作會議上，圍繞貨幣政策，央行提出，要做好政策性開發性金融工具、設備更新改造專項再貸款等穩經濟大盤政策工具存續期管理;完善支持普惠小微、綠色發展、科技創新等政策工具機制，精準加強重點領域和薄弱環節金融支持。

針對薄弱環節、重點領域，央行在2022年進一步豐富了結構性貨幣政策工具，并數次強調更多運用結構性貨幣政策工具。楊海平指出，貨幣政策精準有力的關鍵在于充分發揮貨幣政策工具特別是結構性貨幣政策工具的精準導向作用，預計年內央行仍將通過貨幣政策工具的優化，精準解決經濟恢復過程中的結構性難題。結構性貨幣政策工具仍有一定的操作空間。

4月前兩個工作日，央行公開市場連續進行20億元7天期逆回購操作，單日實現凈回籠2530億和2760億。市場人士指出，資金面平穩跨季后，月初市場資金供給充足，流動性擾動因素有限，盡管央行連續大幅回籠資金，但銀行間市場資金面仍維持寬松。 但本周逆回購到期壓力仍較大，4月5日至4月7日，央行公開市場將有6280億元逆回購到期，周三至周五到期量分別為2000億元、2390億元、1890億元，其中4月5日為清明節法定假期，因此當日到期的2000億元順延至4月6日到期，市場人士預計短期靈活加減的逆回購調節或許是現階段公開市場操作較為合適的選擇。

萬億逆回購到期引關注 機構稱4月資金面有望維持平穩

4月初將迎來萬億元逆回購到期，引發了市場對流動性的關注。4月4日，央行發布公告稱，為維護銀行體系流動性合理充裕，當日人民銀行以利率招標方式開展了20億元7天期逆回購操作，中標利率為2%。數據顯示，因當日有2780億元逆回購到期，由此單日凈回籠2760億元。

稍早的4月3日，央行以利率招標方式開展20億元7天期逆回購操作。由于當日有2550億元逆回購到期，因此公開市場實現凈回籠2530億元。

有統計還顯示，4月3日至4月7日，央行公開市場將有11610億元逆回購到期，除去清明節假期(4月5日)，周一至周五的四個工作日分別到期2550億元、2780億元、4390億元、1890億元。

4月資金面走勢如何?市場人士表示，“短期繳稅、繳準、債券發行等因素對資金面造成擾動，但國內政策重心仍是推動內需恢復，央行調節工具豐富，預計4月市場流動性有望保持合理充裕。”

安信證券分析師池光勝在最新研報中還稱，4 月資金缺口仍存，但相較歷史同期并不算大，且考慮到3月末超預期降準后超儲率水平不低，預計4月資金面有望維持平穩。

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