央行宣布：5月15日啟動 北向互換通 供應鏈金融融資發(fā)展及供應鏈金融產業(yè)分析報告

• 李波 2023年5月6日 來源：中研普華集團、央視財經、中研網 556 31
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5月5日，據中國人民銀行網站消息，香港與內地利率互換市場互聯(lián)互通合作(即 “互換通”)的各項準備工作進展順利，初期先行開通“北向互換通”，“北向互換通”下的交易將于2023年5月15日啟動。

5月5日，據中國人民銀行網站消息，香港與內地利率互換市場互聯(lián)互通合作(即 “互換通”)的各項準備工作進展順利，初期先行開通“北向互換通”，“北向互換通”下的交易將于2023年5月15日啟動。

“北向互換通”，即香港及其他國家和地區(qū)的境外投資者(以下簡稱境外投資者)經由香港與內地基礎設施機構之間在交易、清算、結算等方面互聯(lián)互通的機制安排，參與內地銀行間金融衍生品市場。初期可交易品種為利率互換產品，報價、交易及結算幣種為人民幣。

參與“北向互換通”的境內投資者需與外匯交易中心簽署報價商協(xié)議，并為上海清算所利率互換集中清算業(yè)務的清算會員或該類會員的清算客戶。

參與“北向互換通”的境外投資者為符合人民銀行要求并完成內地銀行間債券市場準入備案的境外機構投資者，并經外匯交易中心開通“北向互換通”交易權限。擬申請開通“北向互換通”交易權限的境外投資者需同時申請成為場外結算公司的清算會員或該類會員的清算客戶。

初期全市場每日交易凈限額為200億元人民幣，清算限額為40億元人民幣，后續(xù)可根據市場情況適時調整額度。

供應鏈金融融資發(fā)展及供應鏈金融產業(yè)分析

近年來，供應鏈金融日益受到國家各層面的高度重視。在3月5日開幕的十三屆全國人大四次會議上，2021年政府工作報告提出：“要進一步解決小微企業(yè)融資難題，今年務必做到小微企業(yè)融資更便利、綜合融資成本穩(wěn)中有降。”

在解決小微企業(yè)融資難題具體舉措中單獨提及“創(chuàng)新供應鏈金融服務模式”，供應鏈金融已經成為解決中小微企業(yè)融資難、融資貴的一大難題之一。

目前國內供應鏈金融融資發(fā)展階段主要有四個階段，第一時期是貿易融資，在80年代初和90年代末，受WTO影響，貿易融資從國際貿易中單獨出來。

貿易融資另一面是信用證，現在國內供應鏈金融多用信用證來作為結算手段，商業(yè)銀行作為二者之間的一個中介。

第二時期是自償性貿易融資在貿易過程中，一些企業(yè)用貨物或者應收賬款回收款來歸還之前貸款，結構上是一個鏈條，這樣可以降低風險，商業(yè)銀行可以通過中小企業(yè)在銀行開立的賬戶來控制企業(yè)資金流，此種模式要求參與者信用水平高。

第三時期是“1+N”模式，核心企業(yè)“1”供應鏈運用資金流、物流和信息流，對“1”和“N”企業(yè)提供結構化金融服務。第四時期是互聯(lián)網與供應鏈金融結合，利用互聯(lián)網在網上進行中小企業(yè)信貸服務。

在政策加持和金融服務實體經濟，普惠金融的大勢下，供應鏈金融是一塊巨大的蛋糕，越來越多的企業(yè)投身其中，希望分得一杯羹甚至掌握“切分蛋糕”的大權。

金融科技的發(fā)展，為供應鏈金融產業(yè)生態(tài)重構優(yōu)化注入了“活水”，隨著物聯(lián)網、云計算、大數據、人工智能、區(qū)塊鏈等技術的運用和突破，供應鏈金融產業(yè)生態(tài)中各主體之間的相對關系有望被重新勾勒。

作為維護供應鏈安全穩(wěn)定、為產業(yè)鏈“輸血融通”的重要手段，供應鏈金融自2022年被定義為央企司庫體系建設的高級功能。當前越來越多央國企針對供應鏈金融平臺進行創(chuàng)新升級，在服務、產品、模式方面尋求突破。

根據廣東省供應鏈金融創(chuàng)新合規(guī)實驗室的統(tǒng)計數據，2022年國內逾30家企業(yè)基于前沿科技或創(chuàng)新模式建設并上線供應鏈金融平臺。

其中約六成的平臺由多個大型國企、央企以及地方政府部門主導發(fā)起，包括中國五礦司庫體系供金服務平臺、湖北交投集團供應鏈金融平臺“楚道云鏈”、云建綠砼數字供應鏈平臺“砼信通”等，其余平臺則由部分民企、金融機構搭建管理。

值得注意的是，在推動供應鏈金融數字化的過程中，更有不少平臺型供應鏈金融企業(yè)、第三方科技服務企業(yè)參與其中，它們通過更高的開放性和專業(yè)度為供應鏈生態(tài)注入活力，成為供應鏈金融鏈條中的重要節(jié)點。

過去一年里，國家各個部委鼓勵央國企站在更高的視角看待產業(yè)鏈，更好地承擔起作為供應鏈中的“鏈主”角色，在自身發(fā)展的基礎上帶動產業(yè)鏈上下游的中小企業(yè)共同成長。

頻密出臺的政策成為引領供應鏈金融加速發(fā)展的風向標。

從2022年發(fā)布的《中共中央國務院關于加快建設全國統(tǒng)一大市場的意見》、《關于開展“攜手行動”促進大中小企業(yè)融通創(chuàng)新(2022-2025年)的通知》，到2023年中共中央、國務院印發(fā)《質量強國建設綱要》，都先后提及了“發(fā)展供應鏈金融”、“創(chuàng)新產業(yè)鏈供應鏈金融服務方式”等意見。

“供應鏈金融從產業(yè)鏈供應鏈整體價值的視角，直接介入了實體經濟中具體的業(yè)務運作，不僅使采購、生產、運輸、倉儲、銷售等供應鏈更加邊界順暢，更重要的是發(fā)揮核心企業(yè)賦能、錨定物流增信等作用。

破除產業(yè)鏈、供應鏈一體化發(fā)展的短板、瓶頸和效率等問題，”談及實體經濟發(fā)展和供應鏈金融的聯(lián)系，中國(深圳)綜合開發(fā)研究院副院長劉國宏分析，供應鏈金融的發(fā)展大幅降低了產業(yè)鏈供應鏈上下游的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)門檻，提高了市場輻射服務的廣度和深度。

除了政策層面的鼓勵因素，對于央國企目前積極開展供應鏈金融的客觀成因，劉國宏指出，在目前宏觀經濟承壓的環(huán)境下，實體經濟中的市場主體，特別是市場“活力之源”的中小微企業(yè)，它們具有對接國企良好的商業(yè)授信、較低的資金成本、較大業(yè)務外包等需求，因此央國企開展供應鏈金融業(yè)務并搭建相關科技服務平臺是服務國家大局、滿足市場需求的必然之舉。

據中研普華產業(yè)研究院出版的《2022-2027年版供應鏈金融項目商業(yè)計劃書》統(tǒng)計分析顯示：

供應鏈金融(Supply Chain Finance)，SCF，是商業(yè)銀行信貸業(yè)務的一個專業(yè)領域(銀行層面)，也是企業(yè)尤其是中小企業(yè)的一種融資渠道(企業(yè)層面)。

指銀行向客戶(核心企業(yè))提供融資和其他結算、理財服務，同時向這些客戶的供應商提供貸款及時收達的便利，或者向其分銷商提供預付款代付及存貨融資服務(簡單地說，就是銀行將核心企業(yè)和上下游企業(yè)聯(lián)系在一起提供靈活運用的金融產品和服務的一種融資模式)。

中國供應鏈金融市場競爭分析

我國供應鏈金融的參與主體類別眾多，包括：供應鏈管理服務公司、物流企業(yè)、產業(yè)核心企業(yè)、銀行等金融機構、各類金融科技服務企業(yè)等，各類主體都從各自優(yōu)勢領域切入，當前呈百家爭鳴爭相布局態(tài)勢。

中國供應鏈金融行業(yè)競爭力分析

供應鏈管理企業(yè)、B2B平臺和外貿綜合服務平臺三類合計占比到達51.66%，它們共同優(yōu)勢在于不僅參與或服務產業(yè)供應鏈的部分交易環(huán)節(jié)，且具備相應的鏈內整合和連接能力。

銀行、保理、基金、擔保、小貸、信托等持牌經營的金融機構作為流動性提供者，占比為25.12%。另外，大數據+AI類、區(qū)塊鏈類、物聯(lián)網類服務商借助于金融科技的優(yōu)勢，為供應鏈金融生態(tài)的拓展和增值提供賦能，占比為9.6%。

中國供應鏈金融企業(yè)競爭力分析

超過65%的供應鏈金融企業(yè)服務的客戶范圍相對有限，客戶數量在500家以內，42%的客戶數量在100家以內。

這一方面可能是因為B端服務產業(yè)壁壘高，不少企業(yè)起步選擇基于自己更加熟悉的特定行業(yè)深耕細作;另一方面也同時受限于國內商業(yè)信用環(huán)境相對較差的、金融科技應用還不夠成熟，真正數量上占主導的微利企業(yè)尚未被有效的金融服務所惠及。

為深入貫徹黨中央、國務院決策部署，落實《橫琴粵澳深度合作區(qū)建設總體方案》和《全面深化前海深港現代服務業(yè)合作區(qū)改革開放方案》要求，經國務院同意，2023年2月，人民銀行會同銀保監(jiān)會、證監(jiān)會、外匯局、廣東省人民政府聯(lián)合印發(fā)《關于金融支持橫琴粵澳深度合作區(qū)建設的意見》和《關于金融支持前海深港現代服務業(yè)合作區(qū)全面深化改革開放的意見》。

推進粵港澳大灣區(qū)建設是黨中央、國務院作出的重大戰(zhàn)略決策，對構建我國改革開放新格局有著重大而深遠的影響。珠海橫琴、深圳前海是推動粵港澳合作發(fā)展的重大平臺，做好金融支持工作，有利于充分發(fā)揮其在進一步深化改革、擴大開放、促進合作中的試驗示范作用。

中國供應鏈金融未來的一個發(fā)展大趨勢是做成產融結合的生態(tài)系統(tǒng)大平臺。

中國供應鏈金融向平臺化發(fā)展和整合將是必然趨勢，由平臺模式搭建成一個產融結合的生態(tài)系統(tǒng)，不再是單向流動的價值鏈，而是能促使多方共贏的商業(yè)生態(tài)系統(tǒng)。

未來行業(yè)市場發(fā)展前景和投資機會在哪?欲了解更多關于行業(yè)具體詳情可以點擊查看中研普華產業(yè)研究院的報告《2022-2027年版供應鏈金融項目商業(yè)計劃書》。

由中研普華研究院撰寫，本報告對我國供應鏈金融行業(yè)的供需狀況、供應鏈金融發(fā)展現狀、供應鏈金融子行業(yè)發(fā)展變化等進行了分析，重點分析了供應鏈金融行業(yè)的發(fā)展現狀、如何面對行業(yè)的發(fā)展挑戰(zhàn)、供應鏈金融行業(yè)的發(fā)展建議、供應鏈金融行業(yè)競爭力，以及行業(yè)的投資分析和趨勢預測等等。

供應鏈金融報告還綜合了行業(yè)的整體發(fā)展動態(tài)，對行業(yè)在產品方面提供了參考建議和具體解決辦法。

供應鏈金融行業(yè)研究報告旨在從國家經濟和產業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略入手，分析供應鏈金融未來的政策走向和監(jiān)管體制的發(fā)展趨勢，挖掘供應鏈金融行業(yè)的市場潛力，基于重點細分市場領域的深度研究，提供對產業(yè)規(guī)模、產業(yè)結構、區(qū)域結構、市場競爭、產業(yè)盈利水平等多個角度市場變化的生動描繪，清晰發(fā)展方向。

在形式上，供應鏈金融報告以豐富的數據和圖表為主，突出文章的可讀性和可視性，避免套話和空話。報告附加了與行業(yè)相關的數據、供應鏈金融政策法規(guī)目錄、主要企業(yè)信息及供應鏈金融行業(yè)的大事記等，為投資者和業(yè)界人士提供了一幅生動的供應鏈金融行業(yè)全景圖。

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