世界石油需求強(qiáng)勁反彈 石油行業(yè)上游保持高盈利 中國(guó)石油行業(yè)市場(chǎng)調(diào)研分析2023

• 陳澤芳 2023年7月12日 來(lái)源：互聯(lián)網(wǎng) 882 54
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今年以來(lái)國(guó)際油價(jià)在70-85美元/桶間區(qū)間震蕩，且二季度價(jià)格中樞下移，但由于原油進(jìn)口價(jià)格未有顯著下降，預(yù)計(jì)三季度石油行業(yè)成本費(fèi)用繼續(xù)承壓。但較高的國(guó)際油價(jià)對(duì)石油勘探開(kāi)采業(yè)務(wù)形成利好，預(yù)計(jì)三季度勘探開(kāi)采的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率仍保持30%以上的高水平。中游石油、煤炭及燃

今年以來(lái)國(guó)際油價(jià)在70-85美元/桶間區(qū)間震蕩，且二季度價(jià)格中樞下移，但由于原油進(jìn)口價(jià)格未有顯著下降，預(yù)計(jì)三季度石油行業(yè)成本費(fèi)用繼續(xù)承壓。但較高的國(guó)際油價(jià)對(duì)石油勘探開(kāi)采業(yè)務(wù)形成利好，預(yù)計(jì)三季度勘探開(kāi)采的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率仍保持30%以上的高水平。中游石油、煤炭及燃料加工業(yè)更多是面臨弱需求和產(chǎn)能過(guò)剩的問(wèn)題，因此三季度利潤(rùn)修復(fù)情況取決于終端需求回升程度和去庫(kù)速度。

據(jù)中研研究院《2023-2028年中國(guó)石油行業(yè)深度發(fā)展研究與“十四五”企業(yè)投資戰(zhàn)略規(guī)劃報(bào)告》顯示：

1-5月全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)累計(jì)同比增速的降幅繼續(xù)收窄至-18.8%，其中石油行業(yè)上中游的數(shù)據(jù)顯示：原材料成本仍處高位;上游石油和天然氣開(kāi)采業(yè)的利潤(rùn)總額增速降幅持續(xù)下降;中游石油、煤炭及燃料加工業(yè)“量增價(jià)降”。預(yù)計(jì)三季度行業(yè)成本繼續(xù)承壓，勘探開(kāi)采利潤(rùn)率仍保持高位，石油、煤炭及其他燃料加工業(yè)的利潤(rùn)修復(fù)情況取決于終端需求回升程度和去庫(kù)速度。

據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局6月28日發(fā)布的最新數(shù)據(jù)，1-5月全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)累計(jì)同比增速的降幅繼續(xù)收窄至-18.8%，累計(jì)營(yíng)業(yè)收入同比增速?gòu)?.5%放緩至0.1%，同時(shí)每百元營(yíng)業(yè)收入中的成本也持續(xù)增長(zhǎng)。其中，就石油行業(yè)上中游的數(shù)據(jù)來(lái)看，有三點(diǎn)值得關(guān)注：①原材料端的成本費(fèi)用仍處高位;②石油和天然氣開(kāi)采業(yè)的利潤(rùn)總額增速降幅持續(xù)下降;③石油、煤炭及燃料加工業(yè)“量增價(jià)降”，利潤(rùn)增長(zhǎng)乏力。

國(guó)內(nèi)油價(jià)調(diào)價(jià)窗口12日開(kāi)啟或“兩連漲”

石油行業(yè)上游保持高盈利

今年以來(lái)，上游石油和天然氣開(kāi)采業(yè)的利潤(rùn)總額增速持續(xù)下降，主要有兩方面原因：第一，2022年上半年國(guó)際油價(jià)急速上漲，3月到5月，WTI和布倫特的月均價(jià)均超過(guò)100美元/桶，而今年1-5月國(guó)際油價(jià)震蕩下跌，5月WTI和布倫特月均價(jià)已分別下降至72美元/桶和76美元/桶，因此對(duì)油價(jià)敏感度較高的勘探開(kāi)采業(yè)務(wù)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率出現(xiàn)小幅下滑，但仍保持33%左右的相對(duì)歷史高位;第二，由于2022年同期基數(shù)高，使得今年國(guó)際油價(jià)回落后，勘探開(kāi)采的利潤(rùn)總額增速難有顯著增長(zhǎng)。

7月12日24時(shí)，國(guó)內(nèi)新一輪成品油調(diào)價(jià)窗口將開(kāi)啟。在上一輪油價(jià)上調(diào)后，機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，本輪成品油價(jià)格或繼續(xù)上調(diào)，出現(xiàn)“兩連漲”。截至7月11日本輪成品油調(diào)價(jià)周期第九個(gè)工作日，參考原油品種均價(jià)為每桶73.92美元，變化率為1.96%，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)汽油、柴油上調(diào)幅度約為每噸120元，折合汽油、柴油每升上調(diào)0.1元左右。業(yè)界人士認(rèn)為，從基本面看，本計(jì)價(jià)周期國(guó)際油價(jià)主要利好消息來(lái)自兩方面。一方面，美國(guó)原油庫(kù)存降幅明顯，油價(jià)存有支撐;另一方面，沙特宣布將自愿減產(chǎn)石油措施延至8月底，同時(shí)上調(diào)官方售價(jià)。預(yù)計(jì)，三季度國(guó)際油價(jià)或先漲后跌，但整體上行趨勢(shì)依然受阻，難以走出非常強(qiáng)勢(shì)的表現(xiàn)。

全球石油貿(mào)易現(xiàn)狀概述 世界石油需求強(qiáng)勁反彈

2022年，世界石油需求從此前新冠疫情的沖擊中迅速恢復(fù)。國(guó)際能源署(IEA)估計(jì)2022年全年石油需求達(dá)到9970萬(wàn)桶/天，同比上升232萬(wàn)桶/天，增幅達(dá)2.5%。由于各國(guó)政府陸續(xù)優(yōu)化或結(jié)束疫情管控，陸路運(yùn)輸已經(jīng)恢復(fù)到疫情前90%以上水平，航空運(yùn)輸也達(dá)到了80%。然而疫情依然是抑制2022年運(yùn)輸業(yè)石油需求的主要原因，運(yùn)輸部門的石油需求較2019年低約8%，這是2022年石油總需求低于2019年的主要原因。

俄烏沖突重塑全球石油貿(mào)易格局。俄烏沖突至今已持續(xù)超過(guò)1年，歐美國(guó)家先后對(duì)俄羅斯實(shí)施10輪制裁，對(duì)全球油氣貿(mào)易造成了影響。根據(jù)俄羅斯海關(guān)數(shù)據(jù)，俄烏沖突爆發(fā)以來(lái)，俄羅斯原油出口對(duì)亞洲增加、對(duì)歐洲減少，即表現(xiàn)為“西降東升”的態(tài)勢(shì)，使得全球原油貿(mào)易流向也隨之發(fā)生顯著變化。美國(guó)和中東出口至歐洲的原油數(shù)量均增加，出口至亞洲的數(shù)量均減少;非洲同樣顯著減少了出口至亞洲的原油量，呈現(xiàn)出“西升東降”的特點(diǎn)。隨著西方國(guó)家加大對(duì)俄制裁力度，俄羅斯海運(yùn)原油將可能由“西降東升”演進(jìn)至“西停東升”。而隨著亞洲加大來(lái)自俄羅斯的原油進(jìn)口量，被擠出亞洲市場(chǎng)的美洲、非洲、中東原油將流向歐洲，從而實(shí)現(xiàn)全球原油貿(mào)易的再平衡。

當(dāng)前，全球可持續(xù)發(fā)展進(jìn)程正步入關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，氣候變化也將因此成為全球問(wèn)題治理的主色調(diào)，并將在未來(lái)受到更多關(guān)注。英國(guó)氣象局對(duì)全球氣溫預(yù)測(cè)表明，2023年將是地球有記錄以來(lái)最熱的年份之一，全球平均氣溫將可能比1850-1900年間的平均氣溫高出約1.2℃。氣候變化對(duì)人類的短期和長(zhǎng)期影響正在加速凸顯，國(guó)際社會(huì)圍繞氣候變化治理的博弈也日益加劇。能源轉(zhuǎn)型加速已經(jīng)是不爭(zhēng)的事實(shí)，石油需求的達(dá)峰有可能提前。

更多本行業(yè)研究分析詳見(jiàn)中研普華產(chǎn)業(yè)研究院《2023-2028年中國(guó)石油行業(yè)深度發(fā)展研究與“十四五”企業(yè)投資戰(zhàn)略規(guī)劃報(bào)告》。同時(shí)中研普華產(chǎn)業(yè)研究院還提供產(chǎn)業(yè)大數(shù)據(jù)、產(chǎn)業(yè)研究報(bào)告、產(chǎn)業(yè)規(guī)劃、園區(qū)規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)招商、產(chǎn)業(yè)圖譜、智慧招商系統(tǒng)、IPO咨詢/募投可研、IPO工作底稿咨詢等解決方案。

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