華潤怡寶包裝飲用水營收同比增長10.1% 桶裝水行業品牌的競爭調研

• 黃江 2023年8月18日 來源：東方財富 636 36
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伴隨我國經濟快速發展，人民生活水平不斷提高，桶裝水的消費需求也呈現出個性化、多樣化、高品質的特點。近年來，隨著經濟的高速發展，消費者對桶裝水的消費需求也發生了深刻變化。人們對桶裝水的新消費需求不僅限于滿足基本生活需要，而是更加注重品牌責任、品質高端、

華潤怡寶公眾號發布《華潤怡寶2022年可持續發展報告》（下稱“報告”），首次披露了2022年的業績數據。數據顯示，2022年，華潤怡寶包裝飲用水營收同比增長10.1%，飲料營收同步增長37.3%，利潤總額同比增長14.1%，收入連續5年位列中國飲料行業前六，包裝水行業市場份額穩居第二，飲料產量位列行業前三。

作為國內飲料行業龍頭的華潤怡寶，于20世紀90年代初期推出純凈水，主營“怡寶”牌系列包裝飲用水。近年來，以消費者需求為基礎，將業務拓展至運動飲料、咖啡、乳味飲料、無糖茶、奶茶、果汁等全品類。

2023年，華潤怡寶也正在加速完成從“賣水專業戶”到“一流綜合飲料企業”的華麗轉身。從飲料板塊的整體布局情況來看，截至2022年底，怡寶售賣產品達到11個品牌、41個SKU，公司"水＋飲料"雙翼并驅的產品矩陣進一步完善。

桶裝水是指采用自來水或抽取地下水，經過現代工業技術(反滲透、電滲析、蒸餾、樹脂軟化等)處理而成的純凈水或礦泉水，由灌裝生產線灌裝至PC桶得到的產品。桶裝水分為純凈水、礦泉水和礦物質水(由純凈水人工加入礦物質而成)等。

伴隨我國經濟快速發展，人民生活水平不斷提高，桶裝水的消費需求也呈現出個性化、多樣化、高品質的特點。近年來，隨著經濟的高速發展，消費者對桶裝水的消費需求也發生了深刻變化。人們對桶裝水的新消費需求不僅限于滿足基本生活需要，而是更加注重品牌責任、品質高端、包裝時尚、下單便捷、配送及時，更加注重消費體驗和精神愉悅。

桶裝水行業品牌的競爭調研

自2017年，農夫山泉中大規格包裝飲用水營收占水業務的比例在持續上升，此外，其中大規格包裝水的增速也是遠高于小規格和其他包裝飲用水。

農夫山泉發布2022年年度報告。報告期內，農夫山泉實現總收益332.29億元，同比增長11.9%;母公司擁有人應占溢利為84.95億元，同比增加18.6%。對比上一年，營收和凈利增速均有所放緩。

而就在幾天前剛剛發布的2023胡潤全球富豪榜顯示，農夫山泉創始人鐘睒睒以4650億元財富，蟬聯中國首富，排名全球第15位。除了得益于農夫山泉這臺“大自然印鈔機”業績的穩步增長，旗下另一家A股上市公司萬泰生物業績較上一年度也有大幅提升，2022年全年實現歸母凈利潤47.36，為2021年的兩倍。

農夫山泉旗下產品眾多，但包裝飲用水始終占據著收入大頭。財報顯示，2022年其包裝飲用水產品收入約為182.63億元，貢獻了總營收的54.9%，占比較上一年略有下滑。

根據中研普華研究院《2023-2028年中國桶裝水行業供需分析及發展前景研究報告》顯示：

上海地區在兩年前已經對桶裝水的價格進行了一次調整，也是在10%左右，目前并沒有要再次調價的消息。此外，在他看來杭州之所以現在進行了提價“可能是因為杭州(19L)桶裝水的價格之前賣得比較便宜”。

在一線城市中的北京、上海和深圳19L桶裝水的定價都是28元/桶，廣州稍微便宜一些是25元;周邊江蘇省的蘇州、常州、無錫每桶水的價格都是25元;而在農夫山泉的“大本營”浙江價格會更低一些，其中寧波的價格是23元，嘉興和義烏均是22元，與杭州提價后的價格一樣。

根據價格表，杭州桶裝水市場以知名品牌農夫山泉、娃哈哈、恒大和當地品牌白云源、虎跑泉為主。其中農夫山泉19L的桶裝水售價為25元，娃哈哈19L的純凈水為20元一桶，礦物質水為22元，當地品牌白云源的價格是25元;17L的恒大桶裝水的價格為22元，千島湖一號泉和虎跑清石泉同規格的則為17元;而農夫山泉12L的水價格也達到了25元。

而在娃哈哈到家訂水小程序的價格可能會更低廉，19L規格的桶裝水原價為28元，但在目前促銷的情況僅用15元就可以買下一桶純凈水，礦物質水則是17元。

與其他可比城市，杭州桶裝水的價格相對較低。水站老板表示，因為大規格的桶裝水的包裝一般會通過水站回收重復使用，因而運費是其最大的成本，離公司、工廠比較近，或許是桶裝水在杭州定價較低的原因之一，而現在農夫山泉提價可能更是出于對當地市場經營的考慮。

而2022年上半年，農夫山泉的PET成本同比增加15-16%，考慮到目前全球將持續多年面臨原油緊缺問題，油價長期將在高位運行，PET仍有增量壓力。

農夫山泉在2022年上半年受超出預期的成本拖累，毛利率僅為59.3%，較去年同期降低了1.6個百分點。同期，包裝飲用水產品仍是農夫山泉的營收主力，為公司帶來了93.48億元的收益，占總收益占比為56.3%。不過值得注意的是，包裝飲用水較去年上半年同期僅實現了4.8%的增長，增速有所降低。

而這1.6%的差額和放緩的增速并不能單單仰仗桶裝水在杭州市場的提價。

2008年后，國際油價上漲帶動PET價格上漲，當時品牌商就選擇了通過提價消化成本壓力。弗若斯特沙利文數據顯示，2012年，率先將價格提到2元的農夫山泉一舉超過康師傅，成為新一屆瓶裝水老大，而隨著2018年康師傅包裝飲用水終端零售價從1元提高至2元，標志著1元水的時代徹底結束。

有業內人士表示，農夫山泉若想提振業績，漲價無疑是最快的一條路。而為了避免大規模調價帶來的負面影響，農夫山泉或將繼續像杭州桶裝水提價一樣，在局部地區對部分商品進行價格的調整，也有可能通過新產品、新場景推出高端化產品來提升其業績表現。

消費者一旦形成消費習慣后，中大規格包裝水的消費粘性要強于小規格包裝水。此外，在中大規格包裝水，農夫山泉的競爭優勢在于小規格包裝水積累下的用戶能夠轉換到家庭的消費場景中。

因而，在中大規格包裝飲用水的競爭似乎是對品牌占據用戶心智的進一步考驗。自2016年農夫山泉成為市場占有率第一的包裝飲用水之后，其在消費者心中建立起了極強的認同。水站老板向時代周報記者表示，在兩年前上海桶裝水品牌紛紛提價之時，農夫山泉是受價格變動影響最小的。

農夫山泉近日宣布因受材料、人力、運輸等因素的影響將杭州地區19L桶裝水的價格調整至22元/桶，漲幅達到了10%。農夫山泉回應稱目前調價僅在杭州地區的19L桶裝水，暫時沒有收到其他規格產品和其他地區的調價通知。

不過值得注意的是，在2022年3月的業績會上，農夫山泉執行董事兼財務負責人周震華曾表示，由于后續市場及成本端變動大，農夫山泉目前沒有大規模的調價計劃，但也不會‘就不調價’說得這么死。”

目前桶裝水的執行標準有2個國家標準，一個是GB 8537-2018《食品安全國家標準 飲用天然礦泉水》，另外一個是GB 19298-2014《食品安全國家標準 包裝飲用水》。

GB 8537-2018《食品安全國家標準 飲用天然礦泉水》明確了執行該標準的桶裝水為"飲用天然礦泉水"，GB 19298-2014《食品安全國家標準 包裝飲用水》將產品分為飲用純凈水和其他飲用水，飲用純凈水已經明確歸類，但對于執行該標準的其他飲用水如何界定，該標準沒有進一步細化。

原國家質量監督檢驗檢疫總局和國家標準化管理委員會在2015年2月4日發布了GB/T 10789-2015《飲料通則》。《飲料通則》對包裝飲用水的其他類飲用水進行了明確分類，主要分為飲用天然泉水、飲用天然水、其他飲用水。

桶裝水行業研究報告旨在從國家經濟和產業發展的戰略入手，分析桶裝水未來的政策走向和監管體制的發展趨勢，挖掘桶裝水行業的市場潛力，基于重點細分市場領域的深度研究，提供對產業規模、產業結構、區域結構、市場競爭、產業盈利水平等多個角度市場變化的生動描繪，清晰發展方向。預測未來桶裝水業務的市場前景，以幫助客戶撥開政策迷霧，尋找桶裝水行業的投資商機。報告在大量的分析、預測的基礎上，研究了桶裝水行業今后的發展與投資策略，為桶裝水企業在激烈的市場競爭中洞察先機，根據市場需求及時調整經營策略，為戰略投資者選擇恰當的投資時機和公司領導層做戰略規劃提供了準確的市場情報信息及科學的決策依據。

《2023-2028年中國桶裝水行業供需分析及發展前景研究報告》由中研普華研究院撰寫，本報告對該行業的供需狀況、發展現狀、行業發展變化等進行了分析，重點分析了行業的發展現狀、如何面對行業的發展挑戰、行業的發展建議、行業競爭力，以及行業的投資分析和趨勢預測等等。報告還綜合了行業的整體發展動態，對行業在產品方面提供了參考建議和具體解決辦法。

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