2023國內(nèi)鋁合金行業(yè)產(chǎn)能 鋁土礦市場的機遇與挑戰(zhàn)

• 黃江 2023年9月18日 來源：新浪 1157 74
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海外電解鋁供應(yīng)未恢復(fù)，供需難言寬松，鋁錠進口上升空間較為有限，凈出口或以穩(wěn)為主，海外衰退對鋁需求影響相對有限。

鋁合金除具有鋁的一般特性外，由于添加合金化元素的種類和數(shù)量的不同又具有一些合金的具體特性。鋁合金的密度為2.63～2.85g/cm3，有較高的強度(σb為110～650MPa)，比強度接近高合金鋼，比剛度超過鋼，有良好的鑄造性能和塑性加工性能，良好的導(dǎo)電、導(dǎo)熱性能，良好的耐蝕性和可焊性，可作結(jié)構(gòu)材料使用，在航天、航空、交通運輸、建筑、機電、輕化和日用品中有著廣泛的應(yīng)用。

2023國內(nèi)鋁合金行業(yè)產(chǎn)能供需調(diào)研

國際鋁業(yè)協(xié)會(IAI)數(shù)據(jù)顯示，2023年4月份全球原鋁產(chǎn)量為562.8萬噸，去年同期為560.9萬噸，前一個月修正值為581.3萬噸。4月原鋁日均產(chǎn)量為18.76萬噸，前一個月為18.75萬噸。預(yù)計4月中國原鋁產(chǎn)量為331.5萬噸，去年同期為331.3萬噸，前一個月修正值為342.6萬噸。

2023年4月中國電解鋁復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能為25.5萬噸/年，復(fù)產(chǎn)省份主要集中在廣西及貴州。2023年4月中國電解鋁無新投產(chǎn)產(chǎn)能。國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，4月有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)增加值同比增長7.4%，1-4月累計增加值同比增長7.0%;4月份十種有色金屬產(chǎn)量為604萬噸，同比增長6.1%;1-4月累計產(chǎn)量為2413萬噸，累計同比增長7.7%。其中電解鋁4月份產(chǎn)量為333萬噸，同比增長0.8%;1-4月電解鋁產(chǎn)量為1332萬噸，累計同比增長3.9%。

鋁價從成本支撐轉(zhuǎn)向供需驅(qū)動。美聯(lián)儲加息臨近尾聲，宏觀壓力弱化，基本面主導(dǎo)鋁價，歐洲電解鋁復(fù)產(chǎn)艱難，國內(nèi)產(chǎn)能天花板臨近，而枯水期限產(chǎn)抑制產(chǎn)能利用率，電解鋁供應(yīng)逐步見頂;需求端，房地產(chǎn)竣工端回暖，新能源車、光伏需求延續(xù)高速增長，且高基數(shù)效應(yīng)開始顯現(xiàn)，對鋁需求拉動明顯，供需緊張驅(qū)動鋁價上漲，節(jié)奏上，預(yù)計23Q2 需求向好帶動鋁價走強，Q4 云南限產(chǎn)將提升鋁價彈性。電解鋁原料預(yù)焙陽極、氧化鋁價格弱勢運行，成本端繼續(xù)讓利，電解鋁利潤向好。目前電解鋁行業(yè)利潤偏低，盈利修復(fù)帶來的板塊業(yè)績彈性大，投資價值凸顯。

海外減產(chǎn)告一段落，國內(nèi)供應(yīng)逐步見頂。歐洲天然氣價雖然大幅回落，但電解鋁行業(yè)仍然虧損，俄烏沖突背景下，氣價較難回到低價時代，歐洲復(fù)產(chǎn)之路艱辛。截至2023 年2 月，國內(nèi)電解鋁產(chǎn)能4456 萬噸，距離天花板僅98 萬噸，2022 年產(chǎn)能利用率90.8%，創(chuàng)歷史新高，而云南枯水期限產(chǎn)將常態(tài)化，產(chǎn)能利用率提升空間有限，見頂?shù)漠a(chǎn)能以及利用率，意味著供應(yīng)逐步見頂。氧化鋁產(chǎn)能充足，而成本下行，隨著環(huán)保限產(chǎn)結(jié)束，價格將逐步下行。由于石油焦價走弱，預(yù)焙陽極價格下降明顯，動力煤價格也偏弱運行，電解鋁成本下行。

根據(jù)中研普華研究院《2023-2028年鋁合金市場發(fā)展現(xiàn)狀及供需格局預(yù)測報告》顯示：

國內(nèi)需求回暖，海外衰退影響或有限。隨著房地產(chǎn)政策加碼，竣工端企穩(wěn)回升，光伏、新能源車等領(lǐng)域延續(xù)快速增長，電解鋁需求回暖，下游開工率持續(xù)上升，去庫速度也好于往年，隨著經(jīng)濟進一恢復(fù)，需求將持續(xù)向好。電解鋁需求終端主要包括建筑裝飾、汽車、電力，這些領(lǐng)域以國內(nèi)消費為主，出口占比較少，而鋁材出口也降至同期水平，在內(nèi)外正價差背景下，鋁材出口恐難進一步下行。

海外電解鋁供應(yīng)未恢復(fù)，供需難言寬松，鋁錠進口上升空間較為有限，凈出口或以穩(wěn)為主，海外衰退對鋁需求影響相對有限。

“雙碳”目標(biāo)確立，綠色鋁前景廣闊。國內(nèi)“雙碳“目標(biāo)確立，碳交易方興未艾，歐洲碳交易實施較久，運行成熟，隨著碳配額日趨緊缺，碳價上漲明顯，已突破90 歐元/噸，借鑒歐洲，國內(nèi)碳價未來上行空間較大。歐洲議會確立征收進口商品碳關(guān)稅，按照歐洲碳關(guān)稅政策，綠色鋁未來可免除6768 元/噸碳關(guān)稅，美國也積極推進碳關(guān)稅政策，目前尚未通過立法，但未來大概率成行。國內(nèi)“雙碳“背景下，電解鋁行業(yè)納入碳交易勢在必行，而按照國內(nèi)碳價，綠色鋁可節(jié)約成本656 元/噸，未來隨著碳價上升，綠色鋁價值將更加凸顯。云南綠色能源占比高，轄區(qū)內(nèi)電解鋁資產(chǎn)有望享受溢價，迎來價值重估。

車用鋁制結(jié)構(gòu)件市場發(fā)展

新能源汽車對輕量化需求較高，根據(jù)德邦證券研究報告，新能源汽車整車重量每降低 10kg，續(xù)航里程可增加 2.5kg，鋁材比重僅為鋼材的 1/3，即汽車每應(yīng)用 1kg 鋁材，可獲得 2kg 的減重效果。出于降低能耗增加續(xù)航考慮，輕量化成為新能源汽車的發(fā)展趨勢，這將提升鋁制結(jié)構(gòu)件產(chǎn)品在新能源汽車的應(yīng)用。

同時，隨著汽車電子化水平的提升，散熱需求相應(yīng)增加，鋁合金導(dǎo)熱性能好、重量輕、性價比高的優(yōu)點不斷凸顯。此外，在動力電池領(lǐng)域，電池包殼體作為動力電池的重要載體，對動力電池的安全起著關(guān)鍵作用。

相比于鋼制外殼，鋁合金電池外殼具有輕量化、綜合應(yīng)用成本低和安全性高等優(yōu)勢，且可以實現(xiàn)水冷電池的循環(huán)水道的集成，因此獲得了汽車生產(chǎn)商的青睞，成為新能源汽車行業(yè)的重要配套產(chǎn)業(yè)。

鋁土礦市場的機遇與挑戰(zhàn)

據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計，2023年4月中國鋁土礦進口1200萬噸，同比增加7.7%。2023年1-4月鋁土礦進口總量4764萬噸，同比增加8.8%。

鋁土礦是生產(chǎn)金屬鋁的最佳原料，也是最主要的應(yīng)用領(lǐng)域，其用量占世界鋁土礦總產(chǎn)量的90%以上。

據(jù)美國地質(zhì)調(diào)查局2020年發(fā)布的礦產(chǎn)品摘要，世界鋁土礦總資源量為550億噸~750億噸，探明儲量為320億噸。分國別看，探明儲量排名前10位的國家依次為幾內(nèi)亞(74億噸)、越南(58億噸)、澳大利亞(53億噸)、巴西(27億噸)、牙買加(20億噸)、印度尼西亞(12億噸)、中國(10億噸)、印度(6.6億噸)、俄羅斯(5億噸)，沙特阿拉伯(1.8億噸)，合計約267.4億噸，占世界總探明儲量的83.6%。

據(jù)安泰科數(shù)據(jù)，2022年，全球鋁土礦開采量約為3.8億噸。其中，開采量前5位的國家依次為幾內(nèi)亞、越南、澳大利亞、巴西、牙買加。中國自2012年起，鋁土礦開采量成為全球第一，但2018年之后開采量呈現(xiàn)下降趨勢，2020年被澳大利亞反超，2022年又被幾內(nèi)亞反超，開采量降至全球第3位。

2022年，中國鋁土礦儲量在全球占比下降至3.1%，礦石保障年限降低至8.1年，而全球平均年限為102年，中國的鋁土礦儲量保障年限遠(yuǎn)低于全球平均水平。國外鋁土礦主要是三水軟鋁石和一水軟鋁石，我國鋁土礦資源主要由一水硬鋁石型組成，所擁有的三水鋁石型鋁土礦十分稀少。經(jīng)過20余年的開采，國內(nèi)鋁土礦資源儲備和品位不斷下降，極度有限的資源難以支撐氧化鋁行業(yè)的高速增長。

據(jù)SMM統(tǒng)計，2022年，中國鋁土礦產(chǎn)量為7780.56萬噸，較2021年減少596.27萬噸，下降7.1%。其主要因為礦山復(fù)產(chǎn)進程緩慢，供給端幾無新增礦山開采項目，煤下礦的開采項目亦較難批復(fù)，疊加洪水等自然災(zāi)害的影響，使山西、河南地區(qū)的礦山生產(chǎn)舉步維艱，西南地區(qū)由于新建氧化鋁廠陸續(xù)投產(chǎn)，亦出現(xiàn)礦石產(chǎn)量降低、采購難度加大的情況。

從產(chǎn)量區(qū)域分布上來看，鋁土礦核心產(chǎn)地集中在山西省和廣西省，年化合計產(chǎn)量為5197.41萬噸，占2022年總產(chǎn)量的66.8%;第二梯隊為河南及貴州地區(qū)，合計產(chǎn)量1960.7萬噸，占2022年總產(chǎn)量的25.2%;第三梯隊為云南及重慶地區(qū)，合計產(chǎn)量614.66萬噸，占2022年總產(chǎn)量的7.9%。

鋁土礦進口量快速增長

由于國產(chǎn)鋁土礦資源日趨緊張，已經(jīng)不能滿足國內(nèi)氧化鋁生產(chǎn)的需求，因此鋁土礦進口量出現(xiàn)快速增長，從2010年的3007萬噸增長至2022年的12547萬噸，進口依存度已經(jīng)達(dá)到60%。另外，國內(nèi)鋁土礦進口來源國相對比較集中，2022年，鋁土礦進口量占比排名前三的進口來源國為幾內(nèi)亞(56%)、澳大利亞(27%)和印度尼西亞(15%)，從上述3個國家進口的鋁土礦占所有進口鋁土礦的98%以上。

由于海外政治局勢變化、產(chǎn)礦國政策的不穩(wěn)定性都會對我國鋁土礦供應(yīng)形成較大的影響，因此，為了保障鋁土礦資源的使用，國內(nèi)企業(yè)一方面開始加大在海外礦山的開采力度，例如，幾內(nèi)亞的豐富鋁土礦資源已經(jīng)吸引了國內(nèi)多企業(yè)投資;另一方面，國內(nèi)企業(yè)直接在鋁土礦主產(chǎn)國建設(shè)氧化鋁廠，將鋁土礦轉(zhuǎn)為以氧化鋁的形式進口。

鋁土礦對氧化鋁的影響

氧化鋁的主要成本構(gòu)成分為鋁土礦、燒堿、石灰、能源和其他費用，其中，鋁土礦成本占比基本保持在40%左右，能源(不含水電)成本占比在20%左右，燒堿成本占比在18%左右。鋁土礦作為氧化鋁的主要生產(chǎn)原料，對氧化鋁的影響主要通過成本傳導(dǎo)機制。例如，2018年，受環(huán)保常態(tài)化和整治非法開采的影響，山西、河南多數(shù)礦山出現(xiàn)間斷性生產(chǎn)，鋁土礦供應(yīng)量大幅下滑。這兩個省氧化鋁廠鋁土礦庫存處于歷史最低點，供求嚴(yán)重失衡，山西、河南兩地鋁土礦月度缺口一度達(dá)80萬噸和50萬噸，鋁土礦價格上漲也帶動氧化鋁價格走強。

隨著多年來的開采，國產(chǎn)鋁土礦堿耗高、品位下滑、采購困難的缺點相對凸顯。雖然從成本和采購便利性的角度來看，氧化鋁企業(yè)更傾向于國產(chǎn)礦石，但從保持生產(chǎn)穩(wěn)定性看，進口礦增加可能是長期趨勢，以山西、河南企業(yè)為代表的國內(nèi)氧化鋁企業(yè)近些年也開始更改工藝，增加進口礦石的使用。另外，由于鋁土礦的主要運輸方式為海運，因此，近年來海運費的上漲助推了進口鋁土礦價格的漲勢。

《2023-2028年鋁合金市場發(fā)展現(xiàn)狀及供需格局預(yù)測報告》由中研普華研究院撰寫，本報告對該行業(yè)的供需狀況、發(fā)展現(xiàn)狀、行業(yè)發(fā)展變化等進行了分析，重點分析了行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀、如何面對行業(yè)的發(fā)展挑戰(zhàn)、行業(yè)的發(fā)展建議、行業(yè)競爭力，以及行業(yè)的投資分析和趨勢預(yù)測等等。報告還綜合了行業(yè)的整體發(fā)展動態(tài)，對行業(yè)在產(chǎn)品方面提供了參考建議和具體解決辦法。

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