中醫醫院社會資本投資價值分析：應理性看待中醫藥企業的發展

• 陳博 2023年10月16日 來源：中研網 249 8
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十年來，我國基層中醫藥服務能力不斷提升。越來越多的社區衛生服務中心、鄉鎮衛生院、村衛生室能夠提供中醫藥服務。2012年末，提供中醫服務的社區衛生服務中心占同類機構的68.8%，社區衛生服務站占24.4%，鄉鎮衛生院占60.0%，村衛生室占32.4%。2021年末，提供中醫服

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一、中醫醫院發展現狀

1、中醫醫院數量情況

截至2021年，全國醫療衛生機構中，中醫類醫療衛生機構(包括中醫類醫院、中醫類門診部、中醫類診所及隸屬于衛生部門的中醫類研究機構)超7.7萬個，全國中醫總診療量12億人次。

十年來，我國基層中醫藥服務能力不斷提升。越來越多的社區衛生服務中心、鄉鎮衛生院、村衛生室能夠提供中醫藥服務。2012年末，提供中醫服務的社區衛生服務中心占同類機構的68.8%，社區衛生服務站占24.4%，鄉鎮衛生院占60.0%，村衛生室占32.4%。2021年末，提供中醫服務的社區衛生服務中心占同類機構的99.6%，社區衛生服務站占93.0%，鄉鎮衛生院占99.1%，村衛生室占79.9%。十年間，四類機構所占比重均大幅提高。

2、中醫醫院床位數及利用率

2021年末，全國中醫類醫療衛生機構總數77336個，其中，中醫類醫院5715個，中醫類門診部、診所71583個，中醫類研究機構38個。2021年的全國中醫類醫療衛生機構總數較2012年，漲幅近一倍，達96.7%。2012年末，全國中醫類醫療衛生機構床位70.6萬張，2021年末，全國中醫類醫療衛生機構床位150.5萬張，漲幅超一倍。

3、中醫醫院衛生人員情況

十年來，全國中醫藥衛生人員總數穩步增長，更多優秀的中醫藥人才加入了中醫藥隊伍，中醫藥人才建設呈現新局面。2012年末，全國中醫藥衛生人員總數達47.7萬人。2021年末，全國中醫藥衛生人員總數達88.4萬人，其中中醫類別執業(助理)醫師73.2萬人，中藥師(士)13.6萬人。十年間，全國中醫藥衛生人員總數增長40.7萬人，漲幅近一倍，人才對事業發展的支撐作用更加凸顯。

4、中醫醫院診療人次情況

十年來，我國中醫醫療服務的可及性顯著提升，越來越多的群眾接受了中醫醫療服務，人民群眾的中醫藥獲得感不斷提高。2012年，全國中醫類醫療衛生機構總診療人次達7.5億人次，2021年，全國中醫類醫療衛生機構總診療人次12.0億人次，十年間增長了4.5億人次，漲幅達60%。

5、中醫醫院入院情況

2021年，全國中醫類醫療衛生機構出院人次3800.2萬，比上年增加296.0萬人次(增長8.4%)。其中：中醫類醫院3151.9萬人次(占82.9%)，中醫類門診部0.8萬人次，非中醫類醫療衛生機構中醫類臨床科室647.5萬人次(占17.0%)。

二、中醫醫院社會資本進入壁壘分析

在市場化的背景下，中醫面臨著一系列與資本相關的問題。首先，商業化使得一些不良商家濫用中醫的名號，虛假宣傳，廣告誘導消費者購買沒有實際療效的產品。其次，大型制藥公司對中醫藥材進行商業開發和私人擁有，導致相關資源逐漸減少，價格上漲，使得中藥越來越難以負擔，甚至有些珍貴的中藥材瀕臨滅絕。此外，一些利益團體借助政治和經濟手段，推動將西方醫學視為主流和唯一“科學”醫學的觀念，從而削弱了中醫在醫療系統中的地位。

保護傳統醫藥是保護人類文化遺產的一部分，也是維護公眾健康利益的責任。首先，中醫作為中國文化的重要組成部分，承載了豐富的歷史、哲學和文化內涵，其療法和理論也與中國人的生活方式相符合。在文化多樣性的今天，保護傳統醫藥不僅有助于傳承中華文明，還有助于加深不同文化之間的相互理解與交流。其次，中醫在許多領域展現了其顯著的療效，尤其在慢性病和疑難雜癥的治療方面，具有獨特的優勢。保護中醫不僅有助于拓寬醫療選擇，還有助于提供更全面的醫療服務，滿足不同患者的需求。

為了保護中醫，我們需要采取一系列措施。首先，政府應出臺相關法律和政策，嚴厲打擊虛假中醫藥宣傳和商業行為，加強對中醫醫師的培訓和注冊監管，確保中醫藥服務的質量和安全。其次，應加強中醫藥研究和創新，推動中醫現代化進程，結合科技手段提高中醫藥的療效和可信度，以吸引更多人參與到中醫事業中。此外，應加大對中醫藥資源的保護力度，提高中藥材的產量和質量，鼓勵可持續的中藥種植和制造。

三、中醫醫院社會資本投資價值分析

1、中醫醫院行業發展空間分析

中醫藥，是包括漢族和少數民族醫藥在內的我國各民族醫藥的統稱，反映了中華民族對生命、健康和疾病的認識，具有悠久歷史傳統和獨特理論及技術方法的醫藥學體系。

中醫藥事業是我國醫藥衛生事業的重要組成部分。國家大力發展中醫藥事業，實行中西醫并重的方針，建立符合中醫藥特點的管理制度，充分發揮中醫藥在我國醫藥衛生事業中的作用。

近年來，中國中醫藥行業受到各級政府的高度重視和國家產業政策的重點支持。國家陸續出臺了多項政策，鼓勵中醫藥行業發展與創新，《“十四五”中醫藥人才發展規劃》《“十四五”中醫藥發展規劃》《“十四五”醫藥工業發展規劃》等產業政策為中醫藥行業的發展提供了明確、廣闊的市場前景，為企業提供了良好的生產經營環境。

2、中醫醫院行業盈利水平分析

根據2022中國衛生健康統計年鑒，估計2021年中醫醫療服務行業規模超6000億元，其中民營中醫醫療行業規模超700億元。2021年中醫醫療服務行業呈明顯復蘇態勢，民營、公立增速分別回升至18%與16%。民營中醫醫療行業增速顯著更快，行業收入占比由2016年的8.8%提升至2021年的12.1%。

中醫機構的體量越大，資產越重，凈利率越小。大醫院走的是設備、技術、團隊等高壁壘路線，創造的總利潤大，但成本也高，凈利率則低。小診所講得是“精小美”以及靈活性，創造的總利潤可能小，但凈利率高，從而財務指標也很好看。也從側面反映出中醫的“簡、便、廉、驗”特點，深受百姓喜愛，適合深入到基層每毛細血管。

2021年，國內著名企業家郭家學憑借幾十年來在中醫藥行業積累的人脈資源和行業經驗，同時，在國家政策大力扶持中醫藥健康發展的號召下，郭家學再次躬身入局，創立大健康產業新品牌：小犀牛健康科技。

2022年7月6日，小犀牛健康科技旗下中醫館，即小犀牛健康家在西安萬達廣場店開啟試營業，創新的服務空間，小犀牛國潮中醫綜合診所刺激中醫藥煥發創新活力，開業當月就實現營利，打破了中醫診所盈利難的桎梏。

3、中醫醫院行業投資價值綜合判斷

中醫藥行業是我國傳統特色產業。近年來，隨著人們健康觀念的轉變和中醫藥文化的宣傳，中醫藥依靠天然藥物治療病癥的作用逐漸凸顯。另外，中醫藥行業自身不斷創新，把傳統優勢與科學技術相結合推出更多優良產品，為中醫藥產業的發展注入了活力，并提升該行業投資價值。

在中美貿易摩擦期間，中醫藥板塊配置價值表現突出，主要原因是中醫藥品主要是在國內銷售，出口較少，所以中醫藥行業受國際貿易摩擦影響較小。但是從我國中醫藥行業發展階段來看，我國中醫藥企業發展仍有不足之處。當前，我國中醫藥企業規模呈“橄欖型”分布，資產規模主要集中在十億左右，企業規模相差不大。而且中醫藥企業自身研發優勢不突出，產品同質化嚴重，缺乏核心競爭力。從二級市場表現來看，個別公司股價和市盈率與資產規模等指標不匹配，市值遠遠背離企業價值。因此我們要進一步分析中醫藥企業的價值和投資風險，理性看待中醫藥企業的發展。

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