茅臺提價72小時 茅臺漲價 高端白酒提價空間大嗎?

• 曾燕 2023年11月6日 來源：第一財經 1126 72
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據報道，貴州茅臺宣布自11月1起上調53度茅臺酒出廠價格，平均上調幅度約20%。11月2日、3日走訪多家白酒零售終端店發(fā)現，目前貴州茅臺終端零售價格尚未出現明顯變動。對于茅臺調價向經銷商要利潤的說法，有茅臺經銷商表示，若被壓縮利潤，可選擇不出貨或少出貨。

茅臺提價72小時：零售價按兵不動 二手商販暫停回收，未現酒企漲價潮

據報道，貴州茅臺宣布自11月1起上調53度茅臺酒出廠價格，平均上調幅度約20%。11月2日、3日走訪多家白酒零售終端店發(fā)現，目前貴州茅臺終端零售價格尚未出現明顯變動。對于茅臺調價向經銷商要利潤的說法，有茅臺經銷商表示，若被壓縮利潤，可選擇不出貨或少出貨。券商分析師表示，茅臺作為價格天花板，在價格提升后，給其他酒企一個更大的提價空間和契機，預計會有更多酒企跟隨提價，主要是高端白酒品牌。

10月31日深夜，一則公告“引爆”了白酒行業(yè)。貴州茅臺于上交所發(fā)布《重大事項公告》：“經研究決定，自2023年11月1日起上調本公司53%vol貴州茅臺酒(飛天、五星)出廠價格，平均上調幅度約為20%。”

作為白酒行業(yè)的龍頭，茅臺提價后將拉升行業(yè)高端、次高端產品的發(fā)展空間打開天花板，將為行業(yè)發(fā)展注入信心。

提價將有力拉動茅臺業(yè)績。中金公司在一份研報中測算，此次提價對于2024年預計可增厚飛天茅臺收入14%，增厚公司總收入約80億元，增厚歸母凈利潤約50億元。方正證券測算，這次提價將增厚今年收入約62億元，增厚利潤約41億元。

茅臺此次提價或是行業(yè)大復蘇的起點。今年以來，白酒行業(yè)在流通端、供給側都出現不同程度的疲態(tài)，價格倒掛、高庫存成為高頻詞。在資本市場上，曾經是資本眼中“香餑餑”的白酒板塊，今年以來的股價走勢也較為低迷。　　“此次提價有利于提振目前低迷的行業(yè)信心，合理的漲價預期會刺激和拉動相關消費增長，同時呼應長期以來的資本市場需求，符合股東長期利益，從而對于茅臺穩(wěn)定發(fā)展具有一定的保障作用。”白酒行業(yè)分析師表示。

值得關注的是，上一次茅臺提價引發(fā)了高端白酒的集體漲價潮，此次是否也會如此?貴州茅臺提價當天，瀘州老窖也宣布漲價。通知文件顯示，52度瀘州老窖60版特曲五碼裝(500ml×6)經銷商結算價上調至478元/瓶，43度瀘州老窖60版特曲五碼裝(500ml×6)經銷商結算價上調至438元/瓶，38度瀘州老窖60版特曲五碼裝(500ml×6)經銷商結算價上調至428元/瓶。

今年以來，瀘州老窖、洋河、汾酒、劍南春、貴州珍酒等白酒龍頭企業(yè)，均對核心產品進行了小幅度提價。接下來，千元高端白酒價格變動情況值得持續(xù)觀望。

據中研普華產業(yè)研究院出版的《2023-2028年高端白酒市場發(fā)展現狀調查及供需格局分析預測報告》統計分析顯示：

日前，貴州茅臺發(fā)布三季報。三季度，貴州茅臺的業(yè)績增速環(huán)比今年上半年以及同比去年同期，都明顯放緩。三季度貴州茅臺實現營業(yè)收入336.92億元，同比上漲14.04%，相比2022年第三季度貴州茅臺15.61%的營收增速，下降1.57%;今年第三季度歸母凈利潤168.95億元，同比增長15.68%。而今年上半年，茅臺營收以及凈利潤增速均為20.76%。

今年以來，貴州茅臺一直在擴大直營渠道占比。根據三季報數據顯示，前三季度貴州茅臺直營渠道實現銷售額達到462.07億元，同比增長了44.93%;從占比上看，直營正逐步逼近經銷占比，前三季度達到44.74%，而去年同期這一比例僅為36.58%。

此外，瀘州老窖也在昨日宣布旗下60版特曲的經銷商結算價提價20元/瓶。茅臺漲價是否會帶動行業(yè)新一輪的漲價潮呢?蔡學飛認為茅臺提價確實會拉高行業(yè)的價格空間，但不大可能帶來行業(yè)性的漲價潮。

茅臺漲價 高端白酒提價空間大嗎?

茅臺提價是一次性事件，后續(xù)需要關注茅臺批發(fā)價走勢。如果批發(fā)價沒漲，那么白酒可能不會有持續(xù)的行情。如果批發(fā)價上漲，并帶動五糧液、瀘州老窖批發(fā)價上漲，那么白酒行情持續(xù)性會更好一些。 茅臺價格上漲，理論上其余高端白酒在未來也就有提價空間。但當前，除茅臺外，國內名優(yōu)白酒均出現了出廠價和零售價的倒掛，原因是在渠道中有大量庫存，故當務之急還是要先清庫存，再論提價。

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