2025-2030年城市燃氣行業：掘金“天然氣+”萬億新藍海

前言

隨著全球能源轉型加速推進，中國“雙碳”目標持續深化，城市燃氣行業正經歷從傳統能源向清潔能源轉型的關鍵階段。政策驅動、技術革新與市場結構調整共同推動行業進入深度整合期，并購重組成為企業優化資源配置、提升核心競爭力的核心路徑。

一、宏觀環境分析

(一)政策環境：頂層設計推動行業規范化與市場化

國家“十四五”規劃明確提出“加快天然氣基礎設施建設”“優化天然氣利用結構”，并配套出臺《城鎮燃氣管理條例》《關于深化石油天然氣體制改革的若干意見》等法規，強化對燃氣企業安全運營、服務標準及區域準入的監管。例如，特許經營權管理新規要求企業通過規模化、專業化運營提升合規能力，倒逼中小燃氣企業通過并購實現資源整合。此外，國家管網公司成立后，上游資源開放程度提升，進一步激發下游企業資源整合意愿。

(二)經濟環境：能源消費升級與區域發展不均衡并存

中國城鎮化率持續提升，預計到2030年將突破70%，帶動城市燃氣需求向居民與商業領域傾斜。東部沿海地區因經濟活躍、環保要求高，燃氣普及率已超90%，而中西部地區因城鎮化加速和“西氣東輸”工程推進，燃氣滲透率有望在未來五年提升20個百分點以上。區域市場發展不均衡為并購重組提供差異化機會：長三角、珠三角等高價值區域適合收購穩定現金流的燃氣公司，而成渝、武漢等新興城市群則存在大量分散的小型運營商，估值合理且特許經營區域未飽和。

(三)技術環境：數字化與新能源融合重塑行業生態

物聯網、區塊鏈技術加速滲透燃氣全產業鏈。國家管網集團構建的“天然氣溯源鏈”平臺實現從氣田到用戶的全流程數據上鏈，提升交易透明度;智能調度系統通過“源-網-荷-儲”聯動降低運營成本;AI預測性維護技術將管網泄漏檢測精度提升至較高水平。同時，氫能摻混、生物天然氣等低碳技術進入試點階段，預計2030年天然氣摻氫比例達10%，推動行業向綠色低碳轉型。

(來源：國家統計局、中研整理)

二、市場分析

(一)供需格局：清潔能源需求驅動市場擴容

根據中研普華研究院《2025-2030年城市燃氣行業并購重組機會及投融資戰略研究咨詢報告》顯示：天然氣作為過渡性清潔能源，在一次能源消費中的占比目標持續提升。居民用氣因家庭供暖、燃氣熱水器普及率提高而穩定增長;商業用氣受餐飲、酒店等場所需求拉動;工業用氣則因“煤改氣”政策推動高耗能行業(如陶瓷、玻璃)加速替代傳統化石燃料。供應端，國產氣產量穩步提升，進口管道氣與LNG形成多元化保障體系，儲氣能力增強以應對季節性波動。

(二)競爭格局：央企主導與區域深耕并存

當前行業呈現“央企主導、地方國企深耕、民企靈活突圍”的多元態勢。以華潤燃氣、新奧能源、中國燃氣為代表的頭部企業合計占據全國約45%的市場份額，通過縱向一體化布局(覆蓋氣源采購、管網建設、終端銷售)構建護城河。民營燃氣企業則通過精細化運營和服務創新拓展市場份額，例如在分布式供能領域展現競爭力。區域市場方面，TOP5企業在長三角、珠三角等經濟發達地區市占率超60%，而中西部地區因市場分散，存在大量整合空間。

(三)并購驅動因素：規模效應與合規壓力雙輪驅動

規模效應：整合后企業平均運維成本可下降，通過氣源、儲運、客戶資源的協同互補提升運營效率。例如，央企與地方平臺聯合收購模式占比超六成，體現資源整合與風險共擔策略。

合規壓力：安全生產與碳排放監管趨嚴，中小企業面臨技術升級與資金壓力，被迫通過并購實現規模化、專業化發展。

政策導向：國家鼓勵通過市場化方式推進燃氣等市政公用事業整合，行業CR10(前十企業市場份額)持續提升，預示并購重組將成為主流策略。

三、行業發展趨勢分析

(一)綠色轉型加速：天然氣與可再生能源耦合發展

在“雙碳”目標下，天然氣將與風電、光伏、儲能等可再生能源形成“風光氫儲氣”一體化項目，構建新型能源體系。例如，燃氣發電作為調峰電源的重要性日益凸顯，預計到2030年裝機容量突破2億千瓦，支撐可再生能源高比例接入。企業需提前布局低碳技術，如生物天然氣項目與碳捕集利用(CCUS)試點，探索負碳路徑。

(二)數字化重構價值鏈：區塊鏈與AI賦能全鏈條

區塊鏈技術實現天然氣溯源與交易透明化，智能合約優化供應鏈管理;AI算法應用于需求預測、管網優化與應急響應，提升運營效率。例如，新奧能源推出的“能源管家”服務通過數字化平臺覆蓋工商業用戶，實現節能率提升。企業需加大技術投入，構建數字化運營基礎，以適應行業變革。

(三)國際化重塑競爭格局：技術標準輸出與海外資源開發

頭部企業通過參與國際燃氣項目(如海外LNG接收站建設、非常規天然氣開發)獲取穩定氣源，同時輸出中國技術標準。例如，中國企業在頁巖氣、煤層氣開發領域的技術突破，為海外資源開發提供經驗支持。國際化布局有助于企業分散風險，提升全球競爭力。

四、投資策略分析

(一)聚焦龍頭企業：選擇資源整合能力強、技術儲備豐富的標的

頭部企業憑借全國性網絡布局、多元化業務結構及強大資本實力，在并購重組中占據優勢。例如，華潤燃氣通過收購區域燃氣公司擴大市場份額，新奧能源依托智慧能源平臺拓展綜合能源服務。投資者可優先關注此類企業，分享行業整合紅利。

(二)布局低碳技術：關注氫能摻混、CCUS等創新領域

氫能摻混技術可降低天然氣碳排放強度，CCUS技術則實現二氧化碳捕集與利用，二者均為行業綠色轉型關鍵方向。投資者可關注提前布局相關技術的企業，如參與生物天然氣項目或碳交易市場的燃氣公司，捕捉低碳經濟機遇。

(三)深耕區域市場：挖掘中西部縣域市場潛力

中西部地區城鎮化加速與燃氣滲透率提升帶來結構性機會。投資者可重點關注成渝雙城經濟圈、長江中游城市群等新興區域，選擇區域龍頭(如重慶燃氣、武漢天然氣)或估值合理的小型燃氣運營商，通過并購實現區域擴張。

(四)優化資本結構：借助綠色金融工具降低融資成本

綠色債券、碳中和債、ESG基金等金融產品為燃氣企業提供低成本融資渠道。例如，企業可通過發行綠色債券籌集資金用于LNG接收站建設或管網改造，既滿足監管要求，又提升資本使用效率。投資者可建議企業加強與金融機構合作，優化債務結構，支撐并購重組與戰略轉型。

如需了解更多城市燃氣行業報告的具體情況分析，可以點擊查看中研普華產業研究院的《2025-2030年城市燃氣行業并購重組機會及投融資戰略研究咨詢報告》。