全球天然橡膠進入季節性增產周期 天然橡膠行業如何從疲軟市場中走出

• 2021年7月27日 LuoYuGui來源：騰訊網 網易等綜合 1271 83
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業內分析認為，全球天然橡膠進入季節性增產周期，新膠供應增加，下游輪胎內銷及出口市場表現偏弱，企業成品庫存偏高，原料采購需求疲軟，天然橡膠基本面表現走弱。

天然橡膠

通常我們所說的天然橡膠，是指從巴西橡膠樹上采集的天然膠乳，經過凝固、干燥等加工工序而制成的彈性固狀物，天然橡膠是應用最廣的通用橡膠。

天然橡膠采自植物的汁液，雖然世界上有2000多種植物可生產天然橡膠，但大規模推廣種植的主要是巴西橡膠樹。采獲的天然橡膠主要成分是順式聚異戊二烯，具有彈性大、定伸強度高、抗撕裂性和耐磨性良好、易于與其它材料粘合等特點，廣泛用于輪胎、膠帶等橡膠制品的生產。

天然橡膠行業分析

2021年7月，國內外主產區陸續開割，天然橡膠進入季節性增產周期。其中，國內主產區物候條件整體好于上年，雖然前期云南產區受白粉病影響部分開割延后，但總體上增量預期不變;東南亞泰國、老撾、柬埔寨等國降雨水平正常，為原料增產提供良好基礎。國內市場，6月份，全乳膠上海、山東市場均價每噸12472元，環比跌6.0%，同比漲23.0%;混合膠山東市場均價每噸12025元，環比跌2.9%，同比漲22.0%。據海關統計，5月份我國進口天然橡膠16.40萬噸，環比減24.1%，同比增30.7%;混合橡膠17.61萬噸，環比減23.0%，同比減15.5%。1-5月累計，進口天然橡膠92.89萬噸，同比增24.1%，進口額為13.68億美元，同比增37.1%;進口混合橡膠為123.53萬噸，同比減3.7%，進口額為18.70億美元，同比增4.1%。業內分析認為，全球天然橡膠進入季節性增產周期，新膠供應增加，下游輪胎內銷及出口市場表現偏弱，企業成品庫存偏高，原料采購需求疲軟，天然橡膠基本面表現走弱。

不過，據泰國7月20日消息，受德爾塔(Delta)變異毒株蔓延的影響，全球三大橡膠生產國(泰國、馬來西亞和印度尼西亞)，橡膠產量下降4-5%。繼國內膠水對膠塊價差觸底走強之后，泰國膠水也運行至了低位。近期，泰國原料價格也有所止跌。目前橡膠的壓力主要來自供應端，需求的示弱在前期的下跌中有所反映，而近期需求小幅環比改善。

據了解，2021年全球天膠生產預計同比增加，有望提高膠價刺激下游市場。消費量和進出口數量也有望隨著經濟活動恢復而有所增長，全球疫情形勢以及經濟刺激政策調控。近年來主要產膠國膠樹種植面積處于歷史高位，天膠潛在產能預計2021年天膠產量有望較2020年增加近9%。據統計數據，1-6月份天然橡膠生產協會主產國總產量達到495.39萬噸，較去年同期468.07萬噸上漲5.84個百分點，上漲幅度相對明顯，7-8月份處于全球季節性增產周期。

今年以來，橡膠期貨價格一度反彈至每噸1.7萬元附近，但隨著下游需求低迷，膠價再度回落，到目前市場價格徘徊在每噸1.3萬元附近。過去10年間，除了2020年底和今年初、以及2016年底和2017年初的兩輪反彈，橡膠價格持續陰跌，不少時段均在成本線附近低位震蕩。2020年初，突如其來的新冠肺炎疫情讓原本低迷的膠價雪上加霜，天然橡膠供需恢復低于預期，需求預期悲觀一度導致每噸天然橡膠價格跌破萬元。隨著我國疫情的有效控制以及各行各業復工復產的加快，膠價緩慢回升，但市場需求依然疲軟。

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