西安限價商品房5年內不得上市交易 央行降準對金融市場的影響分析

• 2021年12月9日 zengyan來源：互聯(lián)網 1162 75
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央行公告稱，2021年12月15日下調金融機構存款準備金率0.5個百分點，將釋放出1.2萬億元人民幣。同一天，中共中央政治局召開會議，明確提出“支持商品房市場更好滿足購房者的合理住房需求。西安市住房保障工作領導小組辦公室近日發(fā)布通知，西安限價商品房5年內不得上市交

央行公告稱，2021年12月15日下調金融機構存款準備金率0.5個百分點(不含已執(zhí)行5%存款準備金率的金融機構)。本次下調后，金融機構加權平均存款準備金率為8.4%，將釋放出1.2萬億元人民幣。同一天，中共中央政治局召開會議，明確提出“支持商品房市場更好滿足購房者的合理住房需求，促進房地產業(yè)健康發(fā)展和良性循環(huán)”。

西安限價商品房5年內不得上市交易

西安市住房保障工作領導小組辦公室近日發(fā)布通知，對限價商品房上市交易有關規(guī)定進行調整。具體來看，有關規(guī)定調整為：“限價商品房自購買合同網簽備案之日起5年內，不得上市交易、不得購買其它住房。網簽備案滿5年，可購買其它住房。網簽備案滿5年且取得《不動產權證書》上市交易的，按普通商品房交易相關規(guī)定辦理。網簽備案未滿5年，因特殊原因確需轉讓的，經市住房保障部門批準，按照原購買價格并考慮折舊和物價水平等因素回購，繼續(xù)作為限價商品房使用。”

什么對商品房市場影響最直接

降準后房地產信貸環(huán)境有望繼續(xù)改善，一方面，降準釋放流動性的利好下，房貸利率下降、放款速度加快;另一方面，房企融資環(huán)境有望繼續(xù)邊際改善，房企合理的融資需求得到滿足，利于降低房企債務風險。這將會鞏固11月的底部復蘇局面，對4季度以及明年一季度的市場構成利好。其次，降準利于剛需、改善型購房需求釋放。

12月6日，政治局會議提出“支持商品房市場更好滿足購房者的合理住房需求”，預計未來在居民首套房和改善型住房方面會有更好的政策支持。

央行全面降準，釋放長期資金1.2萬億。12月6日下午,央行宣布于2021年12月15日下調金融機構存款準備金率0.5個百分點,下調后金融機構加權平均存款準備金率為8.4%。

央行本次降準釋放流動性有助于改善房地產整個融資環(huán)境，穩(wěn)定房地產市場信心，有助于推動房地產有望逐步恢復常態(tài)。但中長期看，房地產調控穩(wěn)字當頭，各地繼續(xù)圍繞“三穩(wěn)”任務的落實，引導房地產回歸居住屬性，并推動各地因地制宜加快建立房地產長效機制，滿足多層次住房需求，促進房地產企業(yè)平穩(wěn)健康發(fā)展。

央行降準對金融市場的影響分析

據中研普華產業(yè)研究院出版的《2022-2027年版金融行業(yè)兼并重組機會研究及決策咨詢報告》統(tǒng)計分析顯示：

股市

從以往經驗看，央行降準與股市漲跌并非一一對應，但需要將央行降準置于更長時間維度觀察，央行降準不僅提供流動性，更重要的是引導金融機構支持實體經濟，促進經濟平穩(wěn)恢復，注重防范風險，并為深化改革營造適宜環(huán)境，利好股市中長期走勢。我國超大經濟規(guī)模、巨大市場潛力，國內持續(xù)深化供給側結構性改革，以及未來居民財富管理多元化需求等，股市仍處于長期結構性慢牛格局。

匯市

從歷史經驗看，降準與匯率走勢沒有確定規(guī)律，匯率本身受基本面、市場供求、內外貨幣政策、國際資本流動性等多種因素影響。本次降準不會造成人民幣貶值與資本外流，7月份國內降準，但外資趨勢流入人民幣資產，人民幣維持強勢震蕩格局。主要是國內防疫形勢持續(xù)向好，中國外貿韌性足，經濟運行在合理區(qū)間，人民幣資產吸引力強，以及人民幣結匯因素等，但整體上，人民幣繼續(xù)在合理均衡水平附近呈現(xiàn)雙向震蕩格局，走勢很穩(wěn)。

債市

降準為市場提供長期限流動性，短期利好債市情緒，但本次降準并未改變貨幣政策穩(wěn)健基調，也不意味著“國內寬松周期開啟”，本次降準并不支持市場利率趨勢、大幅下行。央行通過降準、結構性工具，精準支持實體經濟復蘇，基本面回暖，疊加美聯(lián)儲等央行政策正常化，債市利率下行空間受阻。

12月6日，央行宣布，為支持實體經濟發(fā)展，促進綜合融資成本穩(wěn)中有降，決定于2021年12月15日下調金融機構存款準備金率0.5個百分點(不含已執(zhí)行5%存款準備金率的金融機構)。本次下調后，金融機構加權平均存款準備金率為8.4%。

據悉，央行此次降準共計釋放長期資金約1.2萬億元。市場人士表示，央行此次提出的“增強金融機構的資金配置能力”，就是增加銀行貸款方面的自主權和投放能力。換句話說，以銀行為核心的金融機構，未來貸款的額度和投放貸款的能力將明顯增強，顯然會影響今年12月份以及明年上半年的貸款投向。

從房地產的角度來看：

第一、降準的大背景下，銀行對于房貸投放的力度增強，因為資金配置能力在提高，進而有助于按揭貸款、開發(fā)貸款等領域的活躍，尤其是此前銀保監(jiān)會提及重點保障剛需和改善型購房需求。據此可以認為，后續(xù)房貸多投向此類領域。

第二、此次降息將利好房地產市場的活躍度。但也要注意一點，房地產市場依然要把握調控的主線，若出現(xiàn)違規(guī)資金進入房地產，各類調控必須收緊。換句話說，合理的房貸需求，可以更好地得到滿足。但是違規(guī)的房貸需求，依然要收緊。

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