海外投資者青睞“硬科技”板塊 “互換通”要來了! 海外投資者對沖利率風險再添利器

• 2022年7月9日 zengyan來源：互聯網 1346 88
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截至今年5月底，科創板外資持股占流通市值比例超4%，今年前5個月外資合計交易金額占比超9%，國際投資者已成為科創板市場的重要參與者之一。對于國際投資者來說，高成長性、高流動性、亮眼的IPO融資額以及服務國家發展戰略的強科創屬性，是他們放眼全球市場時科創板所

科創板國際化水平持續提升 海外投資者青睞“硬科技”板塊

截至今年5月底，科創板外資持股占流通市值比例超4%，今年前5個月外資合計交易金額占比超9%，國際投資者已成為科創板市場的重要參與者之一。對于國際投資者來說，高成長性、高流動性、亮眼的IPO融資額以及服務國家發展戰略的強科創屬性，是他們放眼全球市場時科創板所具有的“比較優勢”。

整體來看，科創板堅持“硬科技”板塊定位，已成為我國“硬科技”企業上市的首選地。截至今年6月底，科創板上市公司達431家，IPO融資總額累計6235億元。今年上半年，上交所科創板IPO募資金額首次超過主板。

“北向資金”是指香港地區向北邊滬深兩市流入的資金，與此對應，“南向資金”則是從內地流入港交所的資金。其中，北向資金一直被視為國際資本配置A股的風向標。交易所數據統計，6月以來，北向資金大量流向A股，彰顯了海外資金對A股市場長期投資價值的信心。

以北向資金持股市值變化來統計，過去一個月增持行業前五的分別為光伏設備、釀酒、食品飲料、銀行和電網設備。與此同時，外資機構對科創板的熱情也很高，近一個月來，科創50指數成分股獲北向資金凈流入超過38億元。

“互換通”將于6個月后登場 便利境外投資者使用利率互換管理風險

中國人民銀行、香港證券及期貨事務監察委員會(以下簡稱“香港證監會”)、香港金融管理局發布聯合公告，開展香港與內地利率互換市場互聯互通合作(以下簡稱“互換通”)，6個月之后正式啟動。

7月4日，中國人民銀行副行長、國家外匯管理局局長潘功勝在“債券通”五周年論壇暨“互換通”發布儀式上表示，“互換通”和常備貨幣互換安排的啟動實施，將進一步提升兩地金融市場的聯通效率，鞏固香港國際金融中心和離岸人民幣業務樞紐地位。

相關負責人在回答記者提問時表示，“互換通”的推出可便利境外投資者使用利率互換管理風險，減少利率波動對其持有債券價值的影響，平緩資金跨境流動，進一步推動人民幣國際化。

在中美貨幣政策分化的情況下，海外投資機構對沖境內人民幣債券利率風險的需求與日俱增。

通聯數據Datayes統計顯示，今年前5個月，海外投資機構通過債券通渠道參與境內人民幣債券投資的成交量分別達到7807億元、5401億元、6478億元、5911億元、6750億元，明顯高于去年月均成交量。這令海外投資機構的利率風險對沖需求持續旺盛。

“互換通”要來了! 海外投資者對沖利率風險再添利器

據中研普華產業研究院出版的《2022-2027年版海外投資產業政府戰略管理與區域發展戰略研究咨詢報告》統計分析顯示：

為了推進互換通盡快“落地”，當前中國央行將會同香港證監會、香港金管局等部門共同制定制度辦法，加強監管合作和信息共享，指導相關金融市場基礎設施做好規則、業務、技術等方面的準備工作，加強市場溝通培育，引導市場成員做好交易前準備工作。

據悉，“北向通”將遵守現行內地銀行間金融衍生品市場對外開放政策框架，同時尊重國際慣例做法，便捷境外投資者進行內地銀行間金融衍生品交易和風險對沖。

獲悉，目前多數海外投資機構都采取長期持有策略，因此他們擔心中美貨幣政策分化導致中美利差長期倒掛，或令人民幣債券持倉利息收益“長期”低于美債持倉。若境內利率互換產品能幫助他們鎖定一個相對穩健的，且略高于美債的人民幣債券持有到期利息回報，無疑將有助于這些海外投資機構持續加倉人民幣債券。

未來行業市場發展前景和投資機會在哪?欲了解更多關于行業具體詳情可以點擊查看中研普華產業研究院的報告《2022-2027年版海外投資產業政府戰略管理與區域發展戰略研究咨詢報告》。

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