分紅保險或?qū)⒊蔀槭袌鱿乱浑A段的主流產(chǎn)品 中國分紅保險行業(yè)投資價值分析

• 周迅 2023年7月13日 來源：互聯(lián)網(wǎng) 261 9
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以分紅險、萬能險為代表的收益不固定的人身險產(chǎn)品在預(yù)測每年收益時，可以展示預(yù)定利率的分紅險(現(xiàn)價部分)+分紅演示以及年金險+萬能險，相較于即將調(diào)整的3%預(yù)定利率，這類產(chǎn)品的中長期演示收益更高，也正因為有這部分“紅利”，預(yù)定利率下降對其影響相對較小，因此

分紅保險，指保險公司將其實際經(jīng)營成果優(yōu)于定價假設(shè)的盈余，按一定比例向保單持有人進(jìn)行分配的人壽保險產(chǎn)品。

分紅保險或?qū)⒊蔀槭袌鱿乱浑A段的主流產(chǎn)品 中國分紅保險行業(yè)投資價值分析

分紅保險是一種非常有效的避稅理財工具。分紅保險里的投資增長不需要在當(dāng)年交稅，意味著每年的增長值作為新增投資在保單里面繼續(xù)為投保人創(chuàng)造新的財富，從而可享受到復(fù)利增長的威力和好處。而一般的投資理財方式每年的投資增長都需要交增值稅，從而大大降低了其增值的速度。另外，分紅保險里的投資是由經(jīng)驗豐富的保險公司的專家隊伍來負(fù)責(zé)操作，投保人絲毫不需要為投資操心，盡管安心享受比較安全和穩(wěn)定的回報。

以開門紅年金險而言，主險為年金，附加為萬能賬戶，年金錢不領(lǐng)取，放入萬能賬戶復(fù)利計算的，本金就能利滾利，經(jīng)營穩(wěn)健的大型保險公司，年金險后期的最高收益維持在4%左右基本可以實現(xiàn)，有穩(wěn)健增值效果，可以抵抗膨脹風(fēng)險。

根據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2023-2028年中國分紅保險行業(yè)投資價值分析及發(fā)展趨勢預(yù)測報告》顯示：

隨著多家再保險公司披露2023年1季度償付能力報告，中國再保險行業(yè)2023年一季度表現(xiàn)得以一窺究竟。統(tǒng)計顯示，14家再保險公司在2023年一季度共實現(xiàn)保費收入676.98億元，同比增長8.61%;實現(xiàn)凈利潤8.29億元，同比大增144.33%。從償付能力表現(xiàn)來看，截至一季度末，14家再保險公司平均核心償付能力充足率為224.69%，綜合償付能力充足率為258.13%，最新風(fēng)險綜合評級沒有C類或D類公司，整體償付能力充足。

中國銀保監(jiān)會首席會計師馬學(xué)平近日表示，保險行業(yè)要強(qiáng)化負(fù)債質(zhì)量管理。要聚焦負(fù)債來源穩(wěn)定性、結(jié)構(gòu)多樣性、與資產(chǎn)匹配合理性、成本的適當(dāng)性等方面，進(jìn)一步強(qiáng)化負(fù)債質(zhì)量管理;要讓產(chǎn)品供給多元化，防止過度集中引發(fā)風(fēng)險;要更多關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的變化，積極主動應(yīng)對利率下行，防范利差損風(fēng)險;要切實做好負(fù)債成本管控，防止成本過高引發(fā)流動性風(fēng)險。

保險行業(yè)認(rèn)為去年資本市場波動導(dǎo)致收益率大幅下跌的情形不會持續(xù)，但在利率下行周期，投資收益率長期下行也是必然趨勢，若保險產(chǎn)品端的定價策略和分紅策略不相應(yīng)調(diào)整，壽險行業(yè)的利差損風(fēng)險就會逐漸積累加劇。

隨著市場競爭的加劇，保險公司開始注重產(chǎn)品創(chuàng)新，推出了更加靈活、多樣化的分紅保險產(chǎn)品，以滿足不同客戶的需求。比如，一些保險公司推出了“萬能險”產(chǎn)品，可以根據(jù)客戶的需求進(jìn)行投資，提高保單的收益率。

多位業(yè)內(nèi)人士提及，在上一輪4.025%的長期年金險下架后，1875100增額終身壽險因其現(xiàn)金價值增長較高、兼顧靈活性與保障性等特點而受到市場青睞，也是各大壽險公司主推的產(chǎn)品之一。不過受預(yù)定利率下調(diào)影響，其競爭優(yōu)勢也會打折扣。盡管預(yù)定利率下調(diào)短期內(nèi)會削弱保險產(chǎn)品的吸引力，但從長期來看，保險產(chǎn)品仍有優(yōu)勢。

分紅保險是世界各國壽險公司規(guī)避利率風(fēng)險，保證自身穩(wěn)健經(jīng)營的有效手段。相對于傳統(tǒng)保障型的壽險保單，分紅保單向保單持有人提供的是非保障的保險利益，紅利的分配還會影響保險公司的負(fù)債水平、投資策略以及償付能力。為了保障保單持有人的利益和保證保險公司的持續(xù)經(jīng)營，各國保險監(jiān)管機(jī)構(gòu)都非常重視對分紅保險的監(jiān)管，除了將保險監(jiān)管的重點集中在分紅產(chǎn)品的紅利演示、分紅基金的紅利分配、分紅基金的信息披露、保單持有人的合理預(yù)期和分紅基金的負(fù)債確認(rèn)等方面外，對不同的紅利分配方式形成了不同的監(jiān)管模式。

反觀2022年，受投資收益下降影響，君龍人壽由盈轉(zhuǎn)虧，凈虧損為1.7億元。而保險業(yè)務(wù)收入呈現(xiàn)明顯增長。值得注意的是，2022年其分紅保險規(guī)模達(dá)9億元，同比增長298.8%，分紅保險規(guī)模占比達(dá)64%。

究其原因是因其“浮動收益”。以分紅險、萬能險為代表的收益不固定的人身險產(chǎn)品在預(yù)測每年收益時，可以展示預(yù)定利率的分紅險(現(xiàn)價部分)+分紅演示以及年金險+萬能險，相較于即將調(diào)整的3%預(yù)定利率，這類產(chǎn)品的中長期演示收益更高，也正因為有這部分“紅利”，預(yù)定利率下降對其影響相對較小，因此業(yè)內(nèi)人士判斷，這類產(chǎn)品或?qū)蔀橹髁鳟a(chǎn)品。

分紅險可能是市場下一階段的主流產(chǎn)品。從分紅險的演示利率來看，其和銀行存款等固收類產(chǎn)品相比，具有較為明顯的優(yōu)勢。

本報告將幫助分紅保險企業(yè)、學(xué)術(shù)科研單位、投資企業(yè)準(zhǔn)確了解分紅保險行業(yè)最新發(fā)展動向，及早發(fā)現(xiàn)分紅保險行業(yè)市場的空白點，機(jī)會點，增長點和盈利點……準(zhǔn)確把握分紅保險行業(yè)未被滿足的市場需求和趨勢，有效規(guī)避分紅保險行業(yè)投資風(fēng)險，更有效率地鞏固或者拓展相應(yīng)的戰(zhàn)略性目標(biāo)市場，牢牢把握行業(yè)競爭的主動權(quán)。形成企業(yè)良好的可持續(xù)發(fā)展優(yōu)勢。

了解更多行業(yè)數(shù)據(jù)詳情，可以點擊查閱中研普華產(chǎn)業(yè)研究院的《2023-2028年中國分紅保險行業(yè)投資價值分析及發(fā)展趨勢預(yù)測報告》。

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