通信設(shè)備行業(yè)前景機(jī)遇深度分析2023

• 方蔓桃 2023年11月7日 來源：百度 474 25
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如果你想了解通信設(shè)備行業(yè)的內(nèi)外部環(huán)境、行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀、產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展?fàn)顩r、市場供需、競爭格局、標(biāo)桿企業(yè)、發(fā)展趨勢、機(jī)會風(fēng)險、發(fā)展策略與投資建議等信息……我們研究院撰寫的《2023-2027年中國通信設(shè)備行業(yè)全景調(diào)研與發(fā)展戰(zhàn)略研究咨詢報告》。重點(diǎn)分析了我國通信設(shè)備行

2023 年 11 月 7 日，大盤指數(shù)低開高走，小幅收跌。今日滬深京整體上漲 2760 家，下跌 2079 家。申萬二級分類顯示專業(yè)連鎖、通信設(shè)備、出版、環(huán)保設(shè)備板塊漲幅居前，保險、電池、酒店餐飲和航空機(jī)場跌幅居前，跌幅超 1%。

中國的通信設(shè)備市場規(guī)模約為260億美元。盡管中國通信設(shè)備的建設(shè)規(guī)模非常大(5G基站建設(shè)量超過全球一半)，但是價格比歐美市場低，通信設(shè)備市場規(guī)模約占全球26%份額。2022年全球5G網(wǎng)絡(luò)設(shè)備市場總規(guī)模約為330億美元，占全球通信設(shè)備市場份額的33%，是通信設(shè)備制造企業(yè)的主要收入來源，預(yù)計(jì)2025年全球5G網(wǎng)絡(luò)設(shè)備市場總規(guī)模將超過400億美元。預(yù)計(jì)2022年全球通信設(shè)備市場的增速將從2021年的7%放緩至4%。其中，中國市場的5G投資從2022年開始緩慢下降，但是算力網(wǎng)絡(luò)、數(shù)據(jù)中心等支撐新業(yè)務(wù)的投資快速增長，整體通信設(shè)備市場規(guī)模預(yù)計(jì)將實(shí)現(xiàn)3%的同比增長。

如果你想了解通信設(shè)備行業(yè)的內(nèi)外部環(huán)境、行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀、產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展?fàn)顩r、市場供需、競爭格局、標(biāo)桿企業(yè)、發(fā)展趨勢、機(jī)會風(fēng)險、發(fā)展策略與投資建議等信息……我們研究院撰寫的《2023-2027年中國通信設(shè)備行業(yè)全景調(diào)研與發(fā)展戰(zhàn)略研究咨詢報告》。重點(diǎn)分析了我國通信設(shè)備行業(yè)將面臨的機(jī)遇與挑戰(zhàn)，對通信設(shè)備行業(yè)未來的發(fā)展趨勢及前景作出審慎分析與預(yù)測。

目前家電板塊的估值已經(jīng)位于歷史較低水平，投資性價比凸顯。龍頭行穩(wěn)致遠(yuǎn)，優(yōu)化內(nèi)部治理運(yùn)營提效;性價比消費(fèi)趨勢下二線品牌份額優(yōu)化;新興家電產(chǎn)品推陳出新，期待 Q4 大促放量增長。

2022年1-8月份，通信行業(yè)整體運(yùn)行平穩(wěn)。電信業(yè)務(wù)收入穩(wěn)步增長，電信業(yè)務(wù)總量保持較快增長;5G、千兆光網(wǎng)和物聯(lián)網(wǎng)等新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和應(yīng)用不斷取得新進(jìn)展，行業(yè)發(fā)展新動能不斷增強(qiáng);云計(jì)算等新興業(yè)務(wù)拉動作用明顯，行業(yè)發(fā)展新動能持續(xù)釋放。1-8月份，電信業(yè)務(wù)收入累計(jì)完成10721億元，同比增長8.2%。按照2021年不變價計(jì)算的電信業(yè)務(wù)總量同比增長21.7%。

截至2022年8月末，三家基礎(chǔ)電信企業(yè)的固定互聯(lián)網(wǎng)寬帶接入用戶總數(shù)達(dá)5.71億戶，比2021年末凈增3523萬戶。截至8月末，三家基礎(chǔ)電信企業(yè)的移動電話用戶總數(shù)達(dá)16.78億戶，比2021年末凈增3468萬戶。其中，5G移動電話用戶達(dá)4.92億戶，比2021年末凈增1.38億戶，占移動電話用戶的29.4%，占比較2021年末提升7.8個百分點(diǎn)。截至8月末，三家基礎(chǔ)電信企業(yè)發(fā)展蜂窩物聯(lián)網(wǎng)終端用戶16.98億戶，較2021年末凈增3億戶，移動網(wǎng)連接終端中代表“物”連接的蜂窩物聯(lián)網(wǎng)終端用戶數(shù)，首次超出代表“人”連接的移動電話用戶數(shù)，占比已達(dá)50.3%。

AI 產(chǎn)業(yè)趨勢向上，結(jié)構(gòu)性消費(fèi)亮點(diǎn)頻出，今年以來小程序游戲、短劇、" 刮刮樂 " 彩票消費(fèi)等皆表現(xiàn)良好，細(xì)分賽道景氣度維持高位。復(fù)盤往年 Q4，業(yè)績真空期傳媒往往有行情。

截至2022年8月末，全國互聯(lián)網(wǎng)寬帶接入端口數(shù)量達(dá)10.49億個，比2021年末凈增3145萬個。其中，光纖接入(FTTH/O)端口達(dá)到10億個，比2021年末凈增4162萬個,占比由2021年末的94.3%提升到95.5%。截至8月末，具備千兆網(wǎng)絡(luò)服務(wù)能力的10G PON端口數(shù)達(dá)1214萬個，較2021年末凈增428.2萬個。截至8月末，5G基站總數(shù)達(dá)210.2萬個，占移動基站總數(shù)的19.8%，占比較2021年末提升5.5個百分點(diǎn)。其中1-8月份新建5G基站67.7萬個。2020年，通信設(shè)備制造業(yè)營業(yè)收入同比增長4.7%，利潤同比增長1.0%。2021 年通信行業(yè)整體收入為17893.90億元，同比增長11.1%。

通信設(shè)備制造行業(yè)是一個技術(shù)密集型行業(yè)，研發(fā)能力的不斷提高、相關(guān)技術(shù)的不斷突破是企業(yè)獲得強(qiáng)大競爭力和市場份額的策略。通信設(shè)備制造行業(yè)屬于充分競爭的行業(yè)，市場化程度較高。由于客戶主要為通信運(yùn)營商及主設(shè)備商，客戶行業(yè)壟斷地位較強(qiáng)。通信運(yùn)營商在集采過程中占據(jù)主導(dǎo)地位，對行業(yè)內(nèi)提供通信設(shè)備的企業(yè)資質(zhì)遴選較為嚴(yán)格，目前行業(yè)內(nèi)已經(jīng)形成了多家具有較強(qiáng)綜合競爭力的產(chǎn)品供應(yīng)商。2020年，全球通信設(shè)備市場規(guī)模達(dá)到925億美元，2021~2027年，全球通信設(shè)備市場規(guī)模年均復(fù)合增速預(yù)計(jì)為4%左右，預(yù)計(jì)到2027年，全球通信設(shè)備市場規(guī)模將達(dá)到1217億美元，在5G的快速導(dǎo)入期，電信設(shè)備市場價格搏殺將變得日趨激烈。

2017年到2021年，我國網(wǎng)民規(guī)模從7.72億增長至10.32億，互聯(lián)網(wǎng)普及率提升至73%。預(yù)計(jì)到2025年，中國在通信設(shè)備、先進(jìn)軌道交通裝備、輸變電裝備、紡織技術(shù)與裝備、家用電器五個優(yōu)先發(fā)展方向上，將整體步入世界領(lǐng)先行列，成為技術(shù)創(chuàng)新的引導(dǎo)者。其中，中國通信設(shè)備技術(shù)和產(chǎn)業(yè)能力2025年目標(biāo)是進(jìn)入世界強(qiáng)國行列，形成較為完整的產(chǎn)業(yè)體系和創(chuàng)新體系。

在無線移動通信領(lǐng)域，中國的移動通信系統(tǒng)設(shè)備、移動終端、移動終端芯片產(chǎn)業(yè)均進(jìn)入國際第一陣營，到2025年，移動通信將具備基本完整的國內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈，掌握產(chǎn)業(yè)關(guān)鍵環(huán)節(jié)核心技術(shù)，產(chǎn)業(yè)鏈安全可控能力顯著增強(qiáng)。在新一代網(wǎng)絡(luò)領(lǐng)域，中國本土國產(chǎn)光通信設(shè)備國際市場份額繼續(xù)保持第一，國際市場占有率維持在60%左右;本土國產(chǎn)IP路由與交換設(shè)備國際市場占有率達(dá)25%;網(wǎng)絡(luò)設(shè)備可編程能力顯著增強(qiáng)，網(wǎng)絡(luò)操作系統(tǒng)核心技術(shù)實(shí)現(xiàn)與國際先進(jìn)水平“并跑”;本土國產(chǎn)海洋光通信設(shè)備力爭打破國際壟斷，在海纜通信市場占有一席之地;到2025年，光通信設(shè)備產(chǎn)業(yè)鏈安全可控能力顯著增強(qiáng)，基本掌握產(chǎn)業(yè)關(guān)鍵環(huán)節(jié)核心技術(shù)。在衛(wèi)星通信領(lǐng)域，中國將初步建成天地一體化信息網(wǎng)絡(luò)，實(shí)現(xiàn)天地融合網(wǎng)絡(luò)的規(guī)模建設(shè)和有效應(yīng)用;形成全球覆蓋能力，提供戰(zhàn)略安全通信、應(yīng)急救災(zāi)保障、航空網(wǎng)絡(luò)、信息普惠通信等服務(wù)，成為國際上主要的衛(wèi)星通信服務(wù)提供者。

三大運(yùn)營商云業(yè)務(wù)營收均延續(xù)高速增長，伴隨國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)出海，國內(nèi)云服務(wù)廠商在全球市場份額仍具備提升空間。AI算力需求帶來超算、智算和邊緣等數(shù)據(jù)中心新一輪建設(shè)周期，有望帶動IDC市場探底回升，板塊總體存在低估值修復(fù)機(jī)會。服務(wù)器作為算力硬件核心環(huán)節(jié)，存在高端演進(jìn)的趨勢，并加速向邊緣側(cè)擴(kuò)散，鯤鵬+昇騰生態(tài)有望在AI時代崛起，關(guān)注服務(wù)器、交換機(jī)以及軟件配套廠商投資機(jī)遇。液冷趨勢確定，是0-1的增量市場，芯片功耗與機(jī)柜功率密度提升，疊加能耗要求，必然會帶來散熱技術(shù)由風(fēng)冷向液冷的升級，行業(yè)滲透處在10%的快速爬坡期，關(guān)注在技術(shù)+產(chǎn)能+生態(tài)領(lǐng)先布局的廠商。

通信設(shè)備發(fā)展機(jī)遇分析

在寬帶中國、提速降費(fèi)等產(chǎn)業(yè)政策推動下，國內(nèi)三大運(yùn)營商加快了光纖寬帶的建設(shè)和推廣力度，F(xiàn)TTH用戶快速增長。隨著農(nóng)村寬帶建設(shè)的啟動，固網(wǎng)寬帶建設(shè)涉及光纖光纜、光通信系統(tǒng)、家庭終端、光器件等眾多光產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)，相關(guān)參與廠商將成為行業(yè)發(fā)展的持續(xù)受益者。隨著互聯(lián)網(wǎng)、移動互聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算、物聯(lián)網(wǎng)的興起，信息終端從人人通信向物物通信領(lǐng)域擴(kuò)張和蔓延。工業(yè)4.0、智慧城市、醫(yī)療信息化、教育信息化、移動電子商務(wù)、農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化等都將給通信行業(yè)的創(chuàng)新帶來機(jī)遇。根據(jù)中國信通院估算，5G建設(shè)對整體經(jīng)濟(jì)拉動達(dá)到萬億級別。除了運(yùn)營商以及配套的通信設(shè)備產(chǎn)業(yè)鏈的直接拉動，消費(fèi)電子、網(wǎng)絡(luò)終端設(shè)備等設(shè)備制造商將迎來設(shè)備升級的新機(jī)遇。隨著5G、云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、信息安全、物聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域的發(fā)展，通信系統(tǒng)設(shè)備市場需求得到拓展。未來隨著5G規(guī)模建網(wǎng)擴(kuò)大，數(shù)據(jù)中心規(guī)模建設(shè)持續(xù)拉動，通信系統(tǒng)設(shè)備行業(yè)前景充滿機(jī)會和希望，通信系統(tǒng)設(shè)備規(guī)模將加速增長。

2023前三季度通信板塊總體營收23586億元，同比增長3.0%;歸母凈利潤1896億元，同比增長6.1%，增利超過增收的正向剪刀差不斷擴(kuò)大。各板塊景氣度整體向好，云計(jì)算、網(wǎng)規(guī)網(wǎng)優(yōu)和衛(wèi)星通信導(dǎo)航板塊位列收入增速前三，分別為15.3%、14.3%、11.3%;衛(wèi)星通信導(dǎo)航、云計(jì)算和光纖光纜板塊位列歸母凈利潤增速前三，分別為46.7%、23.5%、12.4%。

5G投資轉(zhuǎn)向需求驅(qū)動，重點(diǎn)關(guān)注運(yùn)營商、主設(shè)備商、光通信等細(xì)分領(lǐng)域投資機(jī)會。

截至23年九月底，我國累計(jì)建成開通5G基站318.9萬座，占移動基站總數(shù)近30%。運(yùn)營商ARPU觸底回升，數(shù)字化轉(zhuǎn)型打開市值成長空間，中國移動盈利指標(biāo)繼續(xù)保持全球領(lǐng)先水平。5G-A、衛(wèi)星通信等新技術(shù)逐步演進(jìn)，有望拉動天線射頻廠商新一輪成長周期。光通信市場探底回升，光網(wǎng)絡(luò)升級和數(shù)通業(yè)務(wù)齊振，800G光模塊升級帶來結(jié)構(gòu)性機(jī)會，持續(xù)關(guān)注訂單獲取節(jié)奏，數(shù)通光模塊龍頭有望持續(xù)受益。

物聯(lián)網(wǎng)當(dāng)前處在連接變現(xiàn)向流量變現(xiàn)過渡期，主要受益環(huán)節(jié)仍為感知連接層，前三季度行業(yè)營收同比增速達(dá)4.3%，盈利能力出現(xiàn)下滑。受到下游需求放緩及高位庫存等因素影響，模組頭部公司收入放緩，但行業(yè)仍處于高速成長期，看好四季度起呈逐季增長態(tài)勢。基于有效價格傳導(dǎo)及供應(yīng)鏈缺貨緩解，智能控制器賽道盈利能力持續(xù)恢復(fù)，毛利率修復(fù)拐點(diǎn)已至，智控器及模組廠商有望受益于供應(yīng)量影響削弱及下游場景需求增加，進(jìn)一步提升盈利能力。

欲了解更多關(guān)于通信設(shè)備行業(yè)的市場數(shù)據(jù)及未來行業(yè)投資前景，可以點(diǎn)擊查看中研普華產(chǎn)業(yè)院研究報告《2023-2027年中國通信設(shè)備行業(yè)全景調(diào)研與發(fā)展戰(zhàn)略研究咨詢報告》。

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