鐵礦石產業洞察2024：鐵礦石需求下行 價格開啟高位振蕩模式

• 吳亞楠 2023年12月7日 來源：互聯網 241 8
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自11月下旬創階段性新高后，鐵礦石價格開啟高位振蕩模式，宏觀強預期、低庫存與貼水修復是前期礦價上行的主要邏輯，但近期鐵礦石供需格局走弱，估值偏高，多空因素共同影響下，礦價高位振蕩。目前看，鐵礦石基本面轉弱的主要原因是需求下行。同時，鐵礦石供應高位平穩運

冶金工業規劃研究院院長范鐵軍表示，鐵礦石作為國家戰略礦產資源，對維護鋼鐵產業鏈供應鏈安全有壓艙石作用。應加快建立長期、穩定、高效、多元的資源保障體系。通過內外礦共同利用、形成戰略供應鏈、加強海外多資源基地建設、保證一定權益礦比例、建立資源儲備制度、利用并完善原料金融貿易體系及相關衍生品等路徑，著力構建多維度、多元化的資源保障渠道。

根據中研普華研究院撰寫的《2024-2029年鐵礦石產業現狀及未來發展趨勢分析報告》顯示：

鐵礦石行業深度調研

近期受宏觀樂觀預期提振，鋼材價格走強，鋼材利潤有所恢復，短流程鋼廠開工率大幅回升，受部分地區鋼廠年底前例行檢修影響，長流程鋼廠開工率有所下滑。受煤礦事故影響，“雙焦”價格走勢更為強勢。就鐵礦石自身而言，其供需基本面相對偏強，為鐵礦石價格上漲提供了一定的炒作空間。由于前期鐵礦石盤面價格上漲過快、漲幅過大，監管壓力升級，盤面價格出現階段性回落。

10月中旬，在國內宏觀政策利多預期推動下，黑色商品板塊集體上漲。首先，中央財政增發1萬億元特別國債，且罕見在四季度調整預算，政策信號意義強勁。其次，穩地產政策持續推出，央行等八部門提及合理滿足民營房地產企業的金融需求，穩地產意愿較強。最后，“一攬子化債方案”具體措施逐步落地，有效避免債務負擔相對較重地區信用風險暴露，緩解市場擔憂。此外，鐵礦石庫存偏低，而盤面期價貼水處于高位，補庫預期與貼水修復邏輯進一步助推礦價上行。

自11月下旬創階段性新高后，鐵礦石價格開啟高位振蕩模式，宏觀強預期、低庫存與貼水修復是前期礦價上行的主要邏輯，但近期鐵礦石供需格局走弱，估值偏高，多空因素共同影響下，礦價高位振蕩。

11月—12月份，鐵礦石期貨2401合約進入期現價格回歸周期，現貨和期貨價格趨于收斂。

截至12月1日當周，鋼聯45港和247家鋼廠廠內鐵礦石庫存量分別為11497萬噸、9302萬噸，較前期低位分別增加652萬噸、314萬噸，且廠內庫存已高于去年同期水平。

中鋼協副會長駱鐵軍指出，我國鋼鐵生產消費規模最大，礦產資源是鋼鐵行業實現健康可持續發展的重要保障和支撐。基石計劃實施后，國內重點鐵礦項目中已有10多項開工建設，新增鐵精礦產能約5000萬噸。但我國礦產資源保障還有一些問題亟待解決，比如國內資源勘探不夠、新建鐵礦項目審批仍然較大困難、廢鋼回收相關政策仍亟待完善等。

今年以來，在市場供需基本面沒有發生大的變化情況下，鐵礦石價格卻曾連續三個月上漲，3月份一度達到117.70美元/噸，比去年末上漲近30%，鐵礦石部分品種甚至飆升至130美元/噸。在監管層加強“打鐵”之下，僅在今年4月和5月，鐵礦石價格的“虛火”才有短暫調整。然而，自10月底以來，進口鐵礦石價格出現較大幅度上漲，并持續在125美元/噸以上的高位運行。

鐵礦石需求下行

國家層面，需階段性適當引導鋼廠自主有序減產，積極鼓勵多渠道進口鐵礦石資源，持續加大國內鐵元素供給力度。

擴大國內鐵元素供給，加大對遼寧、山西、河北、內蒙古等國內鐵礦石主產區礦企的扶持力度，協調環保、安監等部門，推動停產整頓的礦山積極復產，加大開采力度。在“基石計劃”實施后，已有10多個國內重點鐵礦項目開工建設，將新增鐵精礦產能約5000萬噸，但我國礦產資源保障還有一些問題亟待解決，比如國內資源勘探力度不夠、新建鐵礦項目審批仍有較大困難、廢鋼回收相關政策亟待完善等。

為維護鋼鐵行業的長期平穩運行，鋼鐵行業自身應提升自律能力，堅決貫徹落實粗鋼調控政策，維護行業整體發展秩序，自覺調整生產節奏。

鋼協及交易所層面，需加快儲運建設，適時發聲引導市場預期，增加可交割品種。

目前看，鐵礦石基本面轉弱的主要原因是需求下行。同時，鐵礦石供應高位平穩運行。近期國內港口到貨和礦商發運維持高位，顯著高于去年同期水平，且四季度累計同比分別增加339.69萬噸、823.93萬噸，考慮到年末礦商發運沖量，預計海外礦石供應仍將維持高位。鐵礦石與產業鏈其他品種的比值長期處于高位，鐵礦石與螺紋鋼、焦炭2405合約價格最新比值分別為0.233、0.364，均處于年內高位，較去年同期分別增加13.5%、27.7%，可見鐵礦石相對價格也處于高位。

在激烈的市場競爭中，企業及投資者能否做出適時有效的市場決策是制勝的關鍵。中研網撰寫的鐵礦石行業報告對中國鐵礦石行業的發展現狀、競爭格局及市場供需形勢進行了具體分析，并從行業的政策環境、經濟環境、社會環境及技術環境等方面分析行業面臨的機遇及挑戰。同時揭示了市場潛在需求與潛在機會，為戰略投資者選擇恰當的投資時機和公司領導層做戰略規劃提供準確的市場情報信息及科學的決策依據，同時對政府部門也具有極大的參考價值。

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