我國商業保理業務量達2.24萬億元 保險行業市場機遇深度調研

• 方蔓桃 2023年12月13日 來源：百度 652 38
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為確保保險行業數據精準性以及內容的可參考價值，我們研究團隊通過上市公司年報、廠家調研、經銷商座談、專家驗證等多渠道開展數據采集工作，并對數據進行多維度分析，以求深度剖析行業各個領域，使從業者能夠從多種維度、多個側面綜合了解保險行業的發展態勢，以及創新

“11年來，我國商業保理行業走過了從無到有、從小到大的發展歷程，保理業務量和活躍企業數量實現了百倍的成長。”日前，第十一屆(2023)中國商業保理行業峰會暨第十屆于家堡保理論壇上，中國服務貿易協會商業保理專業委員會主任，商務部國際貿易經濟合作研究院信用研究所所長、研究員韓家平作出上述表述。他指出，據商業保理專委會測算，2021年我國商業保理業務量首次突破2萬億元，2022年達到2.24萬億元，同比增長10.9%，占我國保理市場的份額達34.6%，為我國連續5年保持保理業務量全球第一提供了重要支撐。

韓家平還表示，中國商業保理發展的底層邏輯是有效市場、有為政府、科技賦能、制度保障和自律自強。商業保理行業要深入貫徹中央金融工作會議精神，為做好科技金融、綠色金融、普惠金融、養老金融和數字金融“五篇大文章”做出應有貢獻。他表示，根據保理業務發展規律和國際經驗，我國商業保理業將迎來新的高速增長期。

為確保保險行業數據精準性以及內容的可參考價值，我們研究團隊通過上市公司年報、廠家調研、經銷商座談、專家驗證等多渠道開展數據采集工作，并對數據進行多維度分析，以求深度剖析行業各個領域，使從業者能夠從多種維度、多個側面綜合了解保險行業的發展態勢，以及創新前沿熱點，進而賦能保險從業者搶跑轉型賽道。

保險行業市場規模分析

財政部有關負責人介紹，《通知》進一步加強國有商業保險公司長周期考核，并對其投資管理提出了相關要求，主要目的在于按照保險行業運營規律，增強資產與負債的匹配性，繼續引導國有商業保險公司長期穩健經營，防止因單純考核年度目標，出現突增業績、忽視風險的短期行為，鼓勵其進行長期投資、穩定投資、價值投資。同時，也有利于更好發揮中長期資金的市場穩定器和經濟發展助推器作用。

《通知》將《商業保險公司績效評價辦法》(以下簡稱《辦法》)中經營效益指標的“凈資產收益率”由“當年度指標”調整為“3年周期指標+當年度指標”相結合的考核方式，其中，3年周期指標和當年度指標權重各占50%。3年周期指標采用近3年凈資產收益率幾何平均數，當年度指標采用當年凈資產收益率。

業內人士表示，受限于較短的考核周期，保險公司為實現凈資產收益率年度持續正增長，不得不降低權益類資產投資比例。

對國有商業保險公司實施三年長周期考核，有助于降低短期考核對其投資運作的不利影響，提高其投資股票、基金等權益類資產的積極性。與此同時，股票、基金等權益類資產的波動性較大，漲跌周期通常超過一年。

對國有商業保險公司實施三年長周期考核，有助于提升保險資金對權益類資產短期波動的容忍度，緩解其為應對考核而追漲殺跌、頻繁申贖等短期投資行為，增強國有商業保險公司投資股票、基金等權益類資產的穩定性?！皣猩虡I保險公司代表了我國保險行業的排頭兵，其動向對保險行業其他公司具有示范引領作用。

資料顯示，目前我國活躍的商業保理公司數量為1000家左右，累計服務的中小企業數量達300萬戶。商業保理企業將服務越來越多的中小企業，解決其融資難、融資貴、融資慢的問題，助力大企業降低高杠桿和高負債，助力健全商業信用體系。

中國人民大學商學院教授宋華指出，供應鏈金融憑借其獨特的優勢，被視為推動經濟復蘇和振興民營企業的重要工具。供應鏈金融無論是對于保障中小企業以及民營經濟的發展，還是產業鏈“穩鏈、補鏈、強鏈”的實現，都是具有不可替代的作用。供應鏈金融是立足產業服務產業的金融活動。

值得一提的是，保理行業中不僅僅是保理公司，司法系統的支持也必不可少。以天津為例，在天津市司法局及天津市仲裁委的大力支持下，天津仲裁委在經開區建設天津仲裁委員會金融仲裁中心商業保理仲裁庭。依托保理仲裁庭，經開區將進一步推動拓寬保理非訴訟多元化糾紛解決路徑，提升案件審理質效。

作為稀缺的剛兌資金池，壽險將持續獲得居民增配。目前經濟增速和各大類別資產回報預期相對較低，客戶的投資收益率預期和風險偏好都顯著下降，定期存款明顯增加。在存款利率下降、含權益產品凈值大幅波動的大背景下，保險的比較優勢日益突出。目前保險的規模還遠小于銀行存款和大資管產品，中信證券預計居民配置保險的比重將持續提升。

國聯證券表示，對于壽險行業，在客戶對保本保收益的金融資產需求依舊旺盛、其他競品收益率波動的背景下，2024年預定利率為3.0%的保險產品預計仍處于有利的銷售環境：疊加“保險+”生態圈對產品的賦能作用愈發重要，長周期下壽險行業負債端的復蘇之勢有望延續。

”業內人士認為，對其實施長周期考核，有助于引導保險行業全面踐行長期投資、價值投資理念，提高保險行業整體投資股票、基金等權益類資產的積極性和穩定性，有助于增加資本市場中長期資金規模，提高機構投資者占比，改善市場結構，降低市場波動，優化市場生態，推動資本市場高質量發展，更好發揮資本市場優化資源配置、服務實體經濟的功能。

《通知》還提出，國有商業保險公司要在合理管控風險的前提下，有效提高資本回報，如評價期間凈資產收益率考核指標低于行業標準值中等值水平的，國有商業保險公司管理層要及時找出具體原因，合理調整資金投向和投資比例;如連續三年均低于行業標準值中等值水平的，財政部門可動態調整其績效評價檔次。

據國家金融監管總局網站消息，日前，總局召開償付能力監管委員會第二次會議，分析了保險業償付能力和風險狀況，研究了2023年第二季度保險公司風險綜合評級結果。

國家金融監管總局數據顯示，總體看，保險業償付能力保持充足。第二季度末，保險公司平均綜合償付能力充足率為188%，核心償付能力充足率為122.7%。

財產險公司、人身險公司、再保險公司的平均綜合償付能力充足率分別為224.6%、178.7%和275.2%，核心償付能力充足率分別為193.7%、106.5%和239.3%。186家保險公司中，55家公司風險綜合評級為A類，104家公司為B類，15家公司為C類，12家公司為D類。

會議指出，國家金融監管總局始終堅持黨中央對金融工作的集中統一領導，不斷加強保險業監管。2023年上半年保險業原保險保費收入3.2萬億元，同比增長12.5%，2020年以來首次實現兩位數增長。上半年保險資金年化綜合投資收益率為4.32%，同比增加1.5個百分點。

2023年，保險業復蘇明顯，前三季度，保險公司原保險保費收入達4.3萬億元，同比增長11%;賠款與給付支出1.4萬億元，同比增長20.1%。車險、農險、健康險風險保障金額同比分別增長27.9%、11.9%、7.1%。

我國保險業長期向好的趨勢不變，并擁有巨大的增長空間。12月6日，惠譽評級表示，2024年中資壽險和非壽險行業的信用前景展望均為中性，并表明“修改后的監管規定將支持中資保險公司2024年優質增長和底層信用基本面向好”。

頭部險企強者恒強的馬太效應持續凸顯。中信建投在研究報告中稱，展望2024年，壽險行業新業務價值有望延續增長，財險行業馬太效應有望進一步強化，繼續看好頭部險企，政策利好有望助推宏觀經濟延續復蘇，資產端投資收益有望回暖。

保險行業市場機遇分析

國家金融監督管理總局優化保險公司償付能力 業內：將釋放2000億股票投資空間

而在周日(9月10日)，國家金融監督管理總局發布了《關于優化保險公司償付能力監管標準的通知》，釋放重磅利好?！锻ㄖ访鞔_了差異化調節最低資本要求，引導保險公司回歸保障本源、支持資本市場平穩健康發展、支持科技創新等。業內人士指出，《通知》提出延長考核周期，有力釋放保險資金投資空間，經測算可釋放險資股票投資空間2000億。

多年來，經開區致力于推動保理行業健康發展，標準引領、政策引領、創新引領、業務引領，已成為商業保理機構聚集地、模式輸出地、創新策源地。本次會議中，天津經濟技術開發區也獲得“商業保理創新發展先行區”稱號。

對于商業保理行業下一步發展，聯合信用管理有限公司董事長兼首席執行官王少波表示，從核心企業上游出發，要錯位發展，以解決金額、期限和信用錯配問題;核心企業本身要向專業科技型企業轉型，以解決核心企業自身資產和負債管理問題;核心企業下游要向普惠服務進軍，以解決降低風險和獲客效率問題;在打通資本市場融資上，要與債券市場結合，以解決現金流問題;從行業穩定器的角度上，應推進再保理體系建設，解決風險分散問題。

未來行業市場發展前景和投資機會在哪?欲了解更多關于行業具體詳情可以點擊查看中研普華產業研究院的報告《2023-2028年保險行業風險投資態勢及投融資策略指引報告》。

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