吳亞楠
近年來，中國的股權(quán)投資市場規(guī)模在不斷擴大，增長趨勢穩(wěn)健。盡管受到國際環(huán)境多變和國內(nèi)需求不足的制約，但市場整體仍保持增長態(tài)勢。特別是在科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級的推動下，股權(quán)投資市場展現(xiàn)出強勁的發(fā)展?jié)摿Α?/p>
根據(jù)最新數(shù)據(jù)，2024年第一季度中國股權(quán)投資市場活躍度處于近三年低位。這主要是由于宏觀經(jīng)濟環(huán)境、政策調(diào)整以及市場季節(jié)性因素等多方面原因?qū)е碌摹Ｈ欢箢~基金的設立與募集相對活躍，顯示出市場對優(yōu)質(zhì)項目的投資熱情依然存在。
根據(jù)中研普華研究院撰寫的《2024-2029年版股權(quán)投資產(chǎn)品入市調(diào)查研究報告》顯示：
股權(quán)投資行業(yè)市場現(xiàn)狀分析與前景研究
中國的產(chǎn)業(yè)投資基金是一個具有中國特色的概念，在國外通常被稱為風險投資基金(Venture Capital)和私募股權(quán)投資基金(Private Equity)。這類基金主要面向具有高增長潛力的未上市企業(yè)進行股權(quán)或準股權(quán)投資，并參與被投資企業(yè)的經(jīng)營管理，以期在企業(yè)發(fā)育成熟后通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓實現(xiàn)資本增值。
4月30日，中共中央政治局召開會議指出，“要加強國家戰(zhàn)略科技力量布局，培育壯大新興產(chǎn)業(yè)，超前布局建設未來產(chǎn)業(yè)，運用先進技術(shù)賦能傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級。要積極發(fā)展風險投資，壯大耐心資本”。面對加快發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的戰(zhàn)略布局，“壯大耐心資本”的新提法，充分表明黨中央深刻把握新時代金融發(fā)展規(guī)律，積極引導資本支持戰(zhàn)略性新興行業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)，推動實現(xiàn)科技創(chuàng)新和新質(zhì)生產(chǎn)力的培育。
2024年《政府工作報告》提出，要“積極培育新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)”“鞏固擴大智能網(wǎng)聯(lián)新能源汽車等產(chǎn)業(yè)領先優(yōu)勢”“加快前沿新興氫能、新材料、創(chuàng)新藥等產(chǎn)業(yè)發(fā)展”“積極打造生物制造、商業(yè)航天、低空經(jīng)濟等新增長引擎”……這些注定將引領時代發(fā)展的未來產(chǎn)業(yè)，無不需要大體量研發(fā)資本的長期持續(xù)投入。壯大耐心資本，就是要幫助科技企業(yè)克服研發(fā)投入大、回報周期長等困難，為發(fā)展未來產(chǎn)業(yè)提供源源不斷的金融活水。
受市場環(huán)境和政策調(diào)整的影響，私募股權(quán)投資的退出收益存在不確定性。然而，隨著市場的發(fā)展和政策的完善，投資者有望獲得更穩(wěn)定的投資回報。
私募股權(quán)投資的退出渠道主要包括IPO(首次公開發(fā)行)、并購、管理層回購等方式。其中，IPO是主要的退出渠道之一，但近年來受到監(jiān)管政策的影響，IPO節(jié)奏有所放緩。因此，投資者也在積極尋求并購、股權(quán)轉(zhuǎn)讓等多元化的退出方式。
科技創(chuàng)新和先進制造等領域成為股權(quán)投資的重點方向。在人工智能、新能源、生物科技等領域，股權(quán)投資不僅支持了企業(yè)的研發(fā)和創(chuàng)新，還推動了相關產(chǎn)業(yè)鏈的完善和升級。
投資者在選擇投資項目時，更加注重企業(yè)的成長潛力和市場地位。因此，初創(chuàng)期和成長期的企業(yè)成為股權(quán)投資的主要目標。
私募股權(quán)基金、風險投資機構(gòu)、產(chǎn)業(yè)投資基金等是股權(quán)投資市場的主要參與者。這些機構(gòu)憑借專業(yè)的投資能力和豐富的資源，在市場中發(fā)揮著重要作用。
中國的產(chǎn)業(yè)投資基金是一種具有獨特魅力和重要作用的投融資方式，在推動經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展方面發(fā)揮著不可替代的作用。
近幾年，全球的一級市場投資人都經(jīng)歷了巨大的投資范式變化。他分析，過去十五六年的時間里，一級市場享受了巨大紅利，收益水平很高，尤其是在過去的三年時間里，收益達到巔峰。但現(xiàn)在一級市場出現(xiàn)了一些變化，包括盈利模式、投資模式的變化，不能再以過往的策略來投資。
國務院辦公廳日前印發(fā)《促進創(chuàng)業(yè)投資高質(zhì)量發(fā)展的若干政策措施》(以下簡稱“創(chuàng)投十七條”)，圍繞創(chuàng)業(yè)投資“募投管退”全鏈條提出17條具體舉措，進一步完善政策環(huán)境和管理制度，積極支持創(chuàng)業(yè)投資做大做強。
業(yè)內(nèi)人士指出，“創(chuàng)投十七條”采取分類施策、逐步化解的政策思路，為后續(xù)全面系統(tǒng)解決創(chuàng)投高質(zhì)量發(fā)展問題，提供寶貴的試點經(jīng)驗和完善空間。“創(chuàng)投十七條”也將是創(chuàng)投行業(yè)繼“創(chuàng)投國十條”后，最具行業(yè)影響力、最具時代特色、最具政策魄力的創(chuàng)投發(fā)展政策。
產(chǎn)業(yè)投資基金的投資過程主要包括選擇投資對象、進行盡職調(diào)查、交易構(gòu)造、投資后管理和退出等環(huán)節(jié)。在退出方式上，主要通過所投資企業(yè)的上市、股權(quán)轉(zhuǎn)讓或回購等方式實現(xiàn)資本增值收益。
產(chǎn)業(yè)投資基金在促進產(chǎn)業(yè)升級、推動科技創(chuàng)新、優(yōu)化資源配置等方面發(fā)揮著重要作用。它有助于解決中小企業(yè)融資難問題，為企業(yè)提供長期穩(wěn)定的資金支持;同時，通過參與企業(yè)的經(jīng)營管理，推動企業(yè)建立規(guī)范的管理體系和市場化的運作機制。此外，產(chǎn)業(yè)投資基金還有助于培育戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和推動經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級。
近年來，中國政府出臺了一系列支持股權(quán)投資行業(yè)發(fā)展的政策措施。這些政策旨在促進科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級，推動股權(quán)投資市場的健康發(fā)展。例如，《關于進一步促進上海股權(quán)投資行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的若干措施》和《關于加快推進科技金融深度融合助力科技型企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的實施意見》等文件為股權(quán)投資行業(yè)提供了有力的政策支持。
隨著市場的不斷發(fā)展和變化，監(jiān)管部門也在加強對股權(quán)投資行業(yè)的監(jiān)管力度。這有助于規(guī)范市場秩序、保護投資者合法權(quán)益并促進行業(yè)的健康發(fā)展。
未來，隨著國內(nèi)經(jīng)濟的持續(xù)發(fā)展和政策的進一步支持，股權(quán)投資市場有望繼續(xù)保持強勁增長勢頭。特別是在科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級的推動下，股權(quán)投資市場將展現(xiàn)出更加廣闊的發(fā)展空間和機遇。
然而，股權(quán)投資行業(yè)也面臨著市場競爭加劇、投資風險增加等挑戰(zhàn)。因此，投資者需要更加謹慎地評估投資項目、加強風險管理和控制，并積極適應市場變化以抓住機遇。
綜上，當前股權(quán)投資市場雖然面臨一定的挑戰(zhàn)和不確定性，但整體仍保持增長態(tài)勢并展現(xiàn)出強勁的發(fā)展?jié)摿ΑＭ顿Y者應密切關注市場動態(tài)和政策變化，把握市場機遇并謹慎投資以實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展和長期回報。
在激烈的市場競爭中，企業(yè)及投資者能否做出適時有效的市場決策是制勝的關鍵。中研網(wǎng)撰寫的股權(quán)投資行業(yè)報告對中國股權(quán)投資行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀、競爭格局及市場供需形勢進行了具體分析，并從行業(yè)的政策環(huán)境、經(jīng)濟環(huán)境、社會環(huán)境及技術(shù)環(huán)境等方面分析行業(yè)面臨的機遇及挑戰(zhàn)。同時揭示了市場潛在需求與潛在機會，為戰(zhàn)略投資者選擇恰當?shù)耐顿Y時機和公司領導層做戰(zhàn)略規(guī)劃提供準確的市場情報信息及科學的決策依據(jù)，同時對政府部門也具有極大的參考價值。
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