彭文豪
一、為什么2025是“情緒轉折年”?
如果給2025年貼一個標簽，我們稱之為“情緒轉折年”。
上半年，終端銷售保持高歌猛進，但資本市場卻罕見地出現“銷量↑、估值↓”的剪刀差;下半年，地方財政對“國補”逐漸退出，卻密集出臺“充電樁進小區”“V2G電價浮動”等使用端刺激。政策重心從“買車”轉向“用車”，意味著行業正式告別“補貼奶嘴”，全面進入“技術+需求”雙輪驅動。
中研普華情緒監測模型顯示，產業鏈上下游的“預期差”達到近三年峰值：
- 上游資源端擔心“產能過?！?，對擴產猶豫;
- 中游制造端押注“800V+固態電池”，卻苦于車型迭代節奏難控;
- 下游消費端觀望“價格還會不會再降”，購車周期被拉長。
情緒冰火交織，正是深度調整的信號。歷史經驗告訴我們，每一次“情緒谷底”都孕育結構性機會，關鍵在于誰能率先讀懂供需再平衡的節奏。
1. 產能總量錯位
據不完全統計，主流車企到2025年末規劃的純電動產能合計已突破“兩千萬輛”大關，而全球需求模型給出的穩態銷量預測遠低于此。中研普華產能風險指數提示，若剔除出口與海外基地需求，國內產能利用率可能跌破“盈虧平衡紅線”。但值得注意的是，結構性缺口同時存在：A級及以上純電平臺、具備超充兼容性的產線，仍呈現“一房難求”。
2. 技術路線錯位
“固態電池一定贏”被過度押注，而鈉離子、磷酸錳鐵鋰在A00—A級市場的性價比優勢被低估。我們測算，若原材料價格保持當前區間，鈉電在微型車滲透率有望三年內突破“十分之一”，成為緩沖鋰價波動的“泄壓閥”。
3. 區域布局錯位
歐盟“碳邊境調節機制”與北美“原產地限定”同步發威，倒逼中國供應鏈“出海再本土化”。頭部電池廠在德國、印尼、巴西的基地，從“可選項”升級為“保供必答題”。誰能在海外園區拿到綠電指標、誰能通過當地“勞工+環?！彪p審，誰就拿到下一輪全球配套的門票。
三、需求側：從“里程焦慮”到“場景分化”
1. 首購退潮，置換當道
中研普華消費者調研顯示，2025年首購比例首次跌破三分之一，增換購成為絕對主流。這意味著：
- 營銷話術要從“省油錢”升級為“智能體驗差異化”;
- 渠道重心從“4S店”轉向“城市展廳+交付中心+線上直訂”;
- 殘值管理成為品牌生命線，二手車電池健康度透明化將重塑競爭格局。
2. 場景需求“碎片化”
過去我們習慣用“家用”“出租”“網約”三大場景劃分市場，如今顆粒度必須更細：
- 家庭第二輛車：女性用戶占比陡增，對自動泊車、美妝鏡、寵物友好設計敏感;
- 近郊露營：對外放電功率、車機投影、隱藏式廚房成為“新三大件”;
- 城配物流：合規藍牌、貨箱容積、低入口駕駛室的“最后十米”效率，決定運營者盈虧。
誰能基于場景做“減法”，把配置表打到用戶心坎上，誰就能在紅海中找到藍海。
3. 下沉市場“二次覺醒”
縣鄉市場經歷過一輪“老頭樂”洗牌后，對正規純電產品出現“報復性”升級需求。但痛點并非“買不起”，而是“充不上”。中研普華充電樁專項調研指出，縣域公共樁平均利用率不足3%，運營商投而不用;與此同時，私家車主“飛線充電”比例仍高。破解之道在于“統建統營+分時電價+物業分成”模式，財政不必再直接補貼購車，只需把“表前改造”與“智能有序充電”做成PPP，就能撬動社會資本。
1. 補貼退出，標準升級
2026起，國家購置補貼全面退場，但“雙積分”加嚴，新增“電耗限值”與“碳足跡”雙考核。表面看是“退坡”，實質是把激勵方式從“補企業”轉向“獎技術”。中研普華政策仿真顯示，每降低電耗一度，可為企業節省積分采購成本“肉眼可見”的萬元區間，技術領先者將享受“隱性補貼”。
2. 基礎設施建設“下沉+智慧”
“十四五”期間我們完成了“樁比車快”的追趕，下一步是“好樁”替代“有樁”。財政部、工信部已明確超充樁、V2G示范城市試點，單站補貼從“建”轉向“運”，并且要求接入省級監管平臺。對于運營商，拼數量的時代結束，拼“單樁利用率、故障率、在線率”的時代到來。
3. 數據安全與碳排“雙紅線”
汽車數據出境評估、動力電池溯源、碳排因子數據庫建設，將成為新車準入的“隱形門檻”。我們建議企業提前做“合規穿透”：
- 軟件OTA迭代必須留痕;
- 電池供應鏈需具備ISO 14064與歐盟Battery Passport雙認證;
- 出口車型要預留“碳足跡計算器”接口，滿足境外客戶實時披露需求。
五、價值鏈再分配：誰吃掉“蛋糕”的新一層?
1. 電池廠“利潤回吐”
隨著產能釋放，電池環節話語權觸頂回落，整車廠通過“自制+合資產能”奪回部分議價權。中研普華成本模型提示，到2027年電池外采成本與自制成本差將收斂至“低個位數”百分點，規模不足的中型電池廠將被邊緣化。
2. 軟件與服務“二次定價”
座椅加熱、激光雷達、高階智駕功能，從“隨車贈送”轉向“訂閱收費”。消費者不必一次性買斷，可按月、按里程、按場景解鎖。車企盈利模式由“賣硬件”轉向“賣服務”，OTA推送成為“數字印鈔機”。但前提是必須把“體驗差”做到行業均值以上，否則訂閱續費率將慘不忍睹。
3. 能源運營“第三增長曲線”
“光儲充檢”一體站、V2G峰谷套利、退役電池儲能，正在把“賣車”升級為“賣能源”。中研普華測算表明，一輛純電車型在全生命周期內，能源服務收益潛力可達整車售價的“一成以上”。車企、電池廠、電網公司、金融機構四方博弈，最終誰能拿到“聚合商”牌照，誰就能切走最大的一塊蛋糕。
1. 技術策略：單點突破>面面俱到
預算有限的情況下，與其“撒芝麻鹽”，不如集中火力攻克一個用戶可感知的“長板”——或是充電速度、或是智能泊車、或是殘值回購。中研普華創新指數證明，在體驗評分上，單項第一帶來的口碑溢價遠高于多項平均。
2. 資本策略：提前鎖定“逆周期”糧草
產能利用率下滑期，正是低價收并購、整合渠道的黃金窗口。建議企業依據“15個月現金流安全墊”原則，提前洽談可轉債、綠色銀團、Pre-REITs，避免在行業洗牌期因資金鏈斷裂而倒在黎明前。
3. 出海策略：從“賣產品”到“運營生態”
拉美、東盟、中東非對“低成本+高溫度適應性”產品需求迫切，但關稅、匯率、本地化服務三座大山不可忽視。中研普華海外園區評估模型提示，優先選擇“與我國有雙邊本幣互換協議+新能源特殊關稅配額”的國家，可降低匯兌損失、享受進口稅減免，再疊加CKD組裝模式，有效稅率可下降“高個位數”百分點，直接轉化為凈利。
七、結語：與趨勢做朋友，與時間做朋友
回望中國電動汽車走過的十年，我們穿越了“政策哺育期”，也經歷了“資本泡沫期”，如今正在進入“市場淘汰賽”。2025—2030年，行業不會再有“風口上的豬”，只有“長期主義的行者”。
中研普華依托專業數據研究體系，對行業海量信息進行系統性收集、整理、深度挖掘和精準解析，致力于為各類客戶提供定制化數據解決方案及戰略決策支持服務。通過科學的分析模型與行業洞察體系，我們助力合作方有效控制投資風險，優化運營成本結構，發掘潛在商機，持續提升企業市場競爭力。
若希望獲取更多行業前沿洞察與專業研究成果，可參閱中研普華產業研究院最新發布的《2025—2030年電動汽車市場發展現狀調查及供需格局分析預測報告》，該報告基于全球視野與本土實踐，為企業戰略布局提供權威參考依據。
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