小家電行業火熱 2020小家電行業投資前景預測

• 2020年10月28日 GuoMeng來源：互聯網 1189 77
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小家電行業巨頭蘇泊爾卻業績下滑，前三季度營收、凈利雙降超過10%。

小家電行業火熱

小家電行業巨頭蘇泊爾卻業績下滑，前三季度營收、凈利雙降超過10%。10月26日晚間，蘇泊爾(002032.SZ)披露今年前三季度業績，公司營業收入133.05億元，同比下降10.68%，歸母凈利潤10.81億元，同比下降13.42%。作為A股小家電之王，蘇泊爾創造了業績一路飄紅、利潤10年增5倍的奇跡。2019年，公司營業收入、歸母凈利潤分別為198.53億元、19.20億元，經營性現金流下降13.94%至17.34億元。

疫情防控期間，在消費需求減弱的大環境下，各類智能小家電紛紛逆勢走紅。從需求側來看，智能小家電的火爆是新消費場景和消費需求共同作用的結果。“疫情期間，消費者以居家生活為主，對于家電產品的依賴度上升，餐飲、洗浴、娛樂等需求更多在家實現，對于小家電產品的需求也隨之上升。”中國家用電器協會有關負責人認為，具有“健康”屬性的改善型家電產品受到消費者關注，契合了近年來消費升級的大趨勢。就供給側而言，智能小家電的熱銷與其自身的產品特性和銷售渠道的優化息息相關。一方面，小家電細分品類較多，且單價低、免安裝，變通性更強;另一方面，不少企業在防疫期間打出線上營銷牌，使小家電在社交、電商及直播平臺的推廣方式逐漸成為主流。

近年來，我國宏觀經濟呈穩步增長的態勢，消費和出口亦保持穩步增長，隨著居民收入水平的不斷提高，消費者對生活品質的要求不斷提高，消費結構不斷升級，這需要“供給側”提供更優質的產品和服務，不再是滿足需求，而是創造需求，這有利于智能小家電行業的發展。

另一方面，在國內，有龐大的人口基數、較低的智能小家電擁有量、小家電產品更新換代頻率加快的趨勢，以及居民可支配收入的增長，將給小家電行業在未來較長時期的快速發展提供充沛動力。

據中研普華研究報告《2020-2025年中國智能小家電行業前景分析與深度調查研究報告》分析

2016-2019年中國智能小家電行業財務指標分析

一、行業盈利能力分析

一般來說，盈利能力可以通過資產收益率、毛利率、凈利率等指標來體現。總體來看，智能小家電行業相關企業的總資產收益率約在1%-3%之間，毛利率基本維持在30%左右，凈利率維持在5%-15%左右的水平。

圖表：2017-2019年中國智能小家電行業毛利率

數據來源：中研普華產業研究院

二、行業償債能力分析

償債能力是指企業用其資產償還長期債務與短期債務的能力。企業有無支付現金的能力和償還債務能力，是企業能否健康生存和發展的關鍵。企業償債能力是反映企業財務狀況和經營能力的重要標志。償債能力是企業償還到期債務的承受能力或保證程度，包括償還短期債務和長期債務的能力。

圖表：2019年智能小家電行業償債能力分析

數據來源：中研普華產業研究院

三、行業運營能力分析

營運能力是指企業的經營運行能力，即企業運用各項資產以賺取利潤的能力。廣義的營運能力是企業所有要素所能發揮的營運作用;狹義的營運能力是指企業資產的營運效率，不直接體現人力資源的合理使用和有效利用。企業營運能力的財務分析比率有：存貨周轉率、應收賬款周轉率、資產周轉率等。

圖表：2019年中國智能小家電行業運營能力分析

數據來源：中研普華產業研究院

欲了解關于中國智能小家電行業具體詳情可以點擊查看中研普華研究報告《2020-2025年中國智能小家電行業前景分析與深度調查研究報告》。

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