去年我國軍工企業業績呈爆發之勢 未來軍工行業景氣依舊火熱

• 2021年4月6日 YeYuJuan來源：新浪財經 868 53
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據不完全統計，中信行業分類86家軍工企業中，目前已經有50家公司公布了2020年年報或業績快報，其中48家公司歸母凈利潤為正，只有2家公司為負。與上年同期相比，共有38家公司的歸母凈利潤實現了增長，其中漲幅超過100%的有5家，超過50%的公司有12家。軍工企業業績在202

軍工工業是一個國家制造業的基礎，同時也代表著制造業的發展水平。它不僅關系到國防安全，而且代表著科創實力、制造能力和綜合國力。為應對不斷升溫的國際政治緊張局勢、我國與周邊國家日益凸顯的區域爭端問題以及全球日益嚴峻的反恐形勢，我國的國防工業及公共安全的投入力度正在不斷加大。我國國防支出的持續穩步增長為軍工行業的快速發展提供了重要支撐。

我國軍工企業業績呈爆發之勢

據不完全統計，中信行業分類86家軍工企業中，目前已經有50家公司公布了2020年年報或業績快報，其中48家公司歸母凈利潤為正，只有2家公司為負。與上年同期相比，共有38家公司的歸母凈利潤實現了增長，其中漲幅超過100%的有5家，超過50%的公司有12家。軍工企業業績在2020年呈現爆發之勢。

此外，從原材料等關聯交易額上看，眾多主機廠的2021年關聯采購繼續大幅增長。中航沈飛公告，2021年預計向關聯方購買原材料、燃料、動力等191.63億元，較2020年實際額同比增加53.57%;中直股份2021年預計向關聯方中國航空工業集團其他下屬公司采購材料、備件、加工等138.46億元，同比增長80.7%。大幅增長的采購預示著營業收入有望進一步增厚，為業績增長打下了基礎。

軍工行業迎來了黃金時代和紅利期

2020年，雖經歷了疫情和中美博弈，軍工行業"剛需"優勢已凸顯，中高速增長的業績足夠亮眼。時不我待，只爭朝夕，2021年是"十四五"的開局之年，距離2027年建軍百年奮斗目標7年，距離2035年基本實現國防和軍隊現代化15年。博觀約取，厚積薄發，經過幾十年積淀與投入，我國軍工行業已經基本具備了"內循環"的技術基礎和物質條件，未來10到15年將是武器裝備建設的收獲期和井噴期。軍工行業迎來了黃金時代和紅利期，將真正顯現出其成長價值。

軍工行業的需求側和供給端正在發生若干方面的重大變化，我國國防建設和軍工行業發展將迎來規模性快速增長和結構性轉型升級，在數量、質量和結構三個維度都將展現出實質性的重大變化和歷史性的發展機遇。

在近萬億的龐大國防開支下，我國軍工行業利潤增長將繼續保持穩定的態勢。在國家戰略背景下，中國軍工產業的國家模式不斷擴大，特別是近年來。2010-2017年，軍工企業總資產和收入不斷增加。2017年軍工總收入超過7500億元，總資產近1萬億元。除了資產和收入的穩步增長，軍工企業的盈利水平也在逐年提高。隨著中國軍工裝備及技術優勢的擴大，軍備實力不斷提升，未來軍工利潤的擴大化趨勢明顯，預計2020年將突破6000億元。2016年以來軍工業增速逐年下降，利潤規模增量穩而有升。

我國軍工行業未來發展前景預測

軍工行業是少有的受宏觀經濟影響較小的行業，未來三年基本面向好，且確定性較高。長期來看，大國博弈軍工崛起，加大國防投入也將是必選項。國慶70周年閱兵活動中，新型常規導彈、戰略導彈導彈、遠程轟炸機、無人作戰飛機大批新式武器裝備集中亮相，表明我國國防現代化建設正快速發展。

近年來，我國國防事業取得了長足發展，出現了許多新的國防軍事技術和國防裝備，體現了國防企業的創新能力和科研水平。但在一些核心技術中，仍存在一定程度的創新瓶頸，例如芯片技術、發動機技術等關鍵部件也嚴重依賴進口。電信技術和通信加密技術不掌握核心知識產權，對創新失敗的容忍度差，研發與生產的分離制約了軍工企業的創新能力。

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