有色金屬工業利潤創近十年來新高 A股強周期有色金屬板塊迎來主升浪

• 2021年5月10日 HuangJiang來源：新浪 505 27
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倫銅周五漲至每噸10440美元的高位。隨著倫銅突破10,000美元大關，多家頂級銀行已經上調了銅價預期。目前的全球庫存處于歷史較低水平，庫存可能無法滿足2021年全年生產總需求量。今年一季度規模以上有色金屬企業實現利潤創近十年來新高，實現利潤總額651.8億元，同比增長

A股強周期有色金屬板塊迎來主升浪

5月10日早盤，A股三大指數集體震蕩，個股整體漲跌互半，漲幅超9%個股逾80家，市場賺錢效應較好。經周末發酵，資源股繼續爆發，鐵礦、有色、煤炭、鋼鐵、鋰礦等板塊大漲，此外，受消息刺激，數字貨幣概念得到資金加強，疫苗、醫美等概念以修復為主。

今年一季度規模以上有色金屬企業實現利潤創近十年來新高，實現利潤總額651.8億元，同比增長3.4倍，兩年平均增長70.3%。二季度有色金屬生產總體保持平穩增長態勢，但同比增幅有所收窄，全年增幅有望恢復到5%左右。

隨著全球經濟復蘇，各行各業對貴金屬尤其是銅的需求增大，比如房地產行業，電動汽車，充電樁等行業都需要大量銅材料，現在成品銅已不能滿足，廢銅收購也存量不足，無法緩解，一系列供需矛盾已經傳導到期貨市場，引起貴金屬價格暴漲，A股強周期有色金屬板塊今年極大概率迎來主升浪行情。

根據中研普華出版的《2021-2025年中國有色金屬行業全景調研與發展戰略研究咨詢報告》顯示：

盡管整個A股市場呈現資金凈流出態勢，但是有色金屬、采掘、銀行、鋼鐵、輕工制造、建筑材料等六行業，期間累計大單資金凈流入均超3億元，分別為30.06億元、20.43億元、17.95億元、15.00億元、3.11億元、3.04億元，合計資金凈流入達89.58億元。由此可見，以有色金屬、煤炭、鋼鐵為代表的順周期類品種成為節后資金布局重點。

倫銅突破10,000美元大關

倫銅周五漲至每噸10440美元的高位。隨著倫銅突破10,000美元大關，多家頂級銀行已經上調了銅價預期。目前的全球庫存處于歷史較低水平，庫存可能無法滿足2021年全年生產總需求量。倫銅價格可能會飆升至20000美元/噸，隨著疫情好轉，全球基礎建設將大量開工，對銅的需求增大，預計銅市場將出現較大供應缺口。

2020年初新冠疫情爆發后，銅價一度下跌逾四分之一，隨著中國成功控制國內疫情，銅價迅速反彈。作為全球最大的銅消費市場，中國占據了全球銅消費量的一半，在銅價瘋漲的過程中發揮了重要作用，但中國市場的需求并非銅價上漲的唯一因素。

美國、德國和日本等工業國家經濟開始復蘇之后，他們對銅的需求也逐漸回升。另一方面，投資者大舉買進銅，同樣推動了銅價的上漲。多個國家都宣布了各自的碳中和規劃，而銅是未來不可或缺的原材料。以電動車為例，生產一部電動車所需要的銅約是傳統汽車的四倍，電動樁也需要大量銅線來維持運行。

有色金屬工業利潤創近十年來新高

國家統計局于5月10日公布的最新數據顯示：2021年4月下旬有色金屬價格上漲。具體價格變化內容如下：電解銅價格70406.0元/噸，較上期上漲3296.4元/噸，漲4.9%;鋁錠價格18413.4元/噸， 較上期上漲519.6元/噸，漲2.9%;鉛錠價格15156.0元/噸， 較上期上漲318。4元/噸，漲2.1%;鋅錠價格21762.5元/噸， 較上期上漲131.0元/噸，漲0.6%。

據中國有色金屬工業協會統計，今年前2個月，十種常用有色金屬產量超過1000萬噸，同比增長10.6%。價格方面，在經歷三月份的震蕩回撤之后，上海有色數據顯示，4月6日國內銅價暴漲1245元每噸，均價達67130元每噸。

圖表：2020-2025年中國十種有色金屬行業產量預測(萬噸)

數據來源：中研普華

第二季度主要有色金屬價格將維持高位震蕩格局，也不排除下半年出現回調的可能，但全年年均價格將會明顯好于2020年的年均價格。二季度將會保持一季度利潤水平，全年實現利潤有望達到或接近2017年的盈利水平。

欲了解更詳實的中國有色金屬行業發展前景分析，可點擊中研普華《2021-2025年中國有色金屬行業全景調研與發展戰略研究咨詢報告》

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