2021對(duì)沖基金發(fā)展現(xiàn)狀及前景分析 全球?qū)_基金規(guī)模

• 2021年10月31日 zengyan來(lái)源：互聯(lián)網(wǎng) 316 13
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全球?qū)_基金自去年開(kāi)始迎來(lái)了復(fù)蘇。HFR數(shù)據(jù)顯示，整個(gè)對(duì)沖基金行業(yè)在2020年的市場(chǎng)動(dòng)蕩中表現(xiàn)良好，回報(bào)率為11.8%。

2021對(duì)沖基金發(fā)展現(xiàn)狀及前景分析

全球?qū)_基金自去年開(kāi)始迎來(lái)了復(fù)蘇。HFR數(shù)據(jù)顯示，整個(gè)對(duì)沖基金行業(yè)在2020年的市場(chǎng)動(dòng)蕩中表現(xiàn)良好，回報(bào)率為11.8%，為2008年金融危機(jī)以來(lái)表現(xiàn)最佳的一年。今年，對(duì)沖基金的平均漲幅已接近10% ，創(chuàng)下20多年來(lái)最好的表現(xiàn)，全球?qū)_基金規(guī)模已創(chuàng)下歷史新高。

對(duì)沖基金起源于50年代初的美國(guó)。當(dāng)時(shí)的操作宗旨在于利用期貨、期權(quán)等金融衍生產(chǎn)品以及對(duì)相關(guān)聯(lián)的不同股票進(jìn)行空買空賣、風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖的操作技巧，在一定程度上可規(guī)避和化解投資風(fēng)險(xiǎn)。1949年世界上誕生了第一個(gè)有限合作制的瓊斯對(duì)沖基金。雖然對(duì)沖基金在20世紀(jì)50年代已經(jīng)出現(xiàn)，但是，它在接下來(lái)的30年間并未引起人們的太多關(guān)注，直到20世紀(jì)80年代，隨著金融自由化的發(fā)展，對(duì)沖基金才有了更廣闊的投資機(jī)會(huì)，從此進(jìn)入了快速發(fā)展的階段。20世紀(jì)90年代，世界通貨膨脹的威脅逐漸減少，同時(shí)金融工具日趨成熟和多樣化，對(duì)沖基金進(jìn)入了蓬勃發(fā)展的階段。

一、對(duì)沖基金和私募基金的區(qū)別

1、投資對(duì)象的不同

對(duì)沖基金也稱避險(xiǎn)基金或者套期保值基金，是指金融工具與金融期貨和金融期權(quán)等衍生工具相結(jié)合的以營(yíng)利為目的的金融基金，主要投資于期貨、期權(quán)等金融衍生產(chǎn)品。而私募基金主要投資于二級(jí)市場(chǎng)證券，以股票為主。

2、組織結(jié)構(gòu)不同

對(duì)沖基金的組織結(jié)構(gòu)一般是合伙人制。基金投資者以投資資金入伙，同時(shí)基金管理人也可以以資金或者管理技能入伙，而私募基金中的投資者是委托人、私募公司為受托人、資金由第三方銀行托管，專門(mén)的基金管理人運(yùn)作。

3、監(jiān)管不同

對(duì)沖基金的監(jiān)管比較寬松，不需要公開(kāi)披露其具體的投資，而私募基金根據(jù)《私募投資基金信息披露管理辦法》的規(guī)定，每季度至少一次向投資者做信息披露，單只規(guī)模在5000萬(wàn)元以上的私募證券投資基金至少每月向投資者披露一次。

隨著時(shí)間的推移，在金融市場(chǎng)上，部分基金組織利用金融衍生工具采取多種以盈利為目的投資策略，這些基金組織便被稱為對(duì)沖基金。對(duì)沖基金早已失去風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖的內(nèi)涵，相反的，現(xiàn)在人們普遍認(rèn)為對(duì)沖基金實(shí)際是基于最新的投資理論和極其復(fù)雜的金融市場(chǎng)操作技巧，充分利用各種金融衍生產(chǎn)品的杠桿效用，承擔(dān)高風(fēng)險(xiǎn)、追求高收益的投資模式。

采用對(duì)沖交易手段的基金稱為對(duì)沖基金(Hedge Fund)，也稱避險(xiǎn)基金或套期保值基金。是指金融期貨和金融期權(quán)等金融衍生工具與金融工具結(jié)合后以營(yíng)利為目的的金融基金。它是投資基金的一種形式，意為“風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖過(guò)的基金”。對(duì)沖基金采用各種交易手段進(jìn)行對(duì)沖、換位、套頭、套期來(lái)賺取巨額利潤(rùn)。這些概念已經(jīng)超出了傳統(tǒng)的防止風(fēng)險(xiǎn)、保障收益操作范疇。加之發(fā)起和設(shè)立對(duì)沖基金的法律門(mén)檻遠(yuǎn)低于互惠基金，使之風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步加大。

三季度全球最大上市對(duì)沖基金集團(tuán)英仕曼(Man Group)資金流入超50多億美元，創(chuàng)下10年來(lái)的最高水平，疊加業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)助力，這家上市金融集團(tuán)規(guī)模再創(chuàng)新高。

在美股科技公司即將發(fā)布業(yè)績(jī)的前夕，對(duì)沖基金開(kāi)始對(duì)科技巨股大幅減持。據(jù)高盛的主要經(jīng)紀(jì)商表示，過(guò)去一個(gè)月，對(duì)沖基金對(duì)美國(guó)五大科技公司FAANG的敞口有所下滑，達(dá)到兩年多來(lái)的最低水平。與此同時(shí)，那些涌入市場(chǎng)、押注2020年快速上漲的期權(quán)交易員也正在撤退，據(jù)數(shù)據(jù)顯示，市場(chǎng)對(duì)這五只科技股的未平倉(cāng)看漲合約已降至14個(gè)月低點(diǎn)。彭博數(shù)據(jù)顯示，五大巨頭——Facebook、蘋(píng)果、亞馬遜、微軟和谷歌的母公司Alphabet，第三季度的總利潤(rùn)預(yù)計(jì)將達(dá)到670億美元，較上年同期增長(zhǎng)了30%，與標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)基本持平。值得一提的是，對(duì)沖基金和投機(jī)者目前正在以近年來(lái)前所未有的速度拋售美國(guó)國(guó)債，這一跡象表明，對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)將提前進(jìn)行2018年以來(lái)首次加息的押注正迅速升溫。

未來(lái)行業(yè)市場(chǎng)投資機(jī)會(huì)在哪?欲了解更多關(guān)于行業(yè)具體詳情可以點(diǎn)擊查看中研普華產(chǎn)業(yè)研究院的報(bào)告《2021-2026年中國(guó)對(duì)沖基金行業(yè)深度剖析研究與投資分析咨詢預(yù)測(cè)報(bào)告》。

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