銀行理財(cái)市場(chǎng)概況 2022銀行理財(cái)行業(yè)發(fā)展展望

• 2022年2月8日 YeYuJuan來(lái)源：互聯(lián)網(wǎng) 996 63
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銀行理財(cái)產(chǎn)品凈值化轉(zhuǎn)型及存量整改工作已經(jīng)進(jìn)入最后沖刺階段。從凈值化轉(zhuǎn)型進(jìn)度來(lái)看，不同類型銀行間仍存分化。其中城商行產(chǎn)品整體凈值化比例最高，國(guó)有銀行產(chǎn)品凈值化比例則相對(duì)較低。

銀行理財(cái)市場(chǎng)概況

秉承“資管新規(guī)”原則與方向，理財(cái)業(yè)務(wù)不斷進(jìn)行創(chuàng)新性探索。“跨境理財(cái)通”正式運(yùn)行，養(yǎng)老理財(cái)試點(diǎn)開啟，理財(cái)產(chǎn)品的銷售管理、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理及現(xiàn)金管理類產(chǎn)品的管理等政策相繼出臺(tái)。

銀行理財(cái)產(chǎn)品凈值化轉(zhuǎn)型及存量整改工作已經(jīng)進(jìn)入最后沖刺階段。從凈值化轉(zhuǎn)型進(jìn)度來(lái)看，不同類型銀行間仍存分化。其中城商行產(chǎn)品整體凈值化比例最高，國(guó)有銀行產(chǎn)品凈值化比例則相對(duì)較低。

截至2021年底，非保本理財(cái)規(guī)模28.6萬(wàn)億，同比增長(zhǎng)10.4%。凈值型產(chǎn)品規(guī)模近27萬(wàn)億，占比約93%。理財(cái)公司已經(jīng)成為銀行理財(cái)市場(chǎng)的第一大管理機(jī)構(gòu)。截至2021年年中，債券類投資占比67.3%，非標(biāo)資產(chǎn)投資占比13.1%，權(quán)益類資產(chǎn)投資占比4.1%，公募基金投資占比2.6%。

除此之外，存續(xù)的銀行機(jī)構(gòu)理財(cái)產(chǎn)品數(shù)量約3萬(wàn)只。凈值型產(chǎn)品中，城農(nóng)商行產(chǎn)品占比85%，封閉式產(chǎn)品占比73%，固收類產(chǎn)品占比95%，投資期限在6個(gè)月以上的產(chǎn)品占比69%。固收類產(chǎn)品平均業(yè)績(jī)基準(zhǔn)變動(dòng)不大，權(quán)益類產(chǎn)品平均業(yè)績(jī)基準(zhǔn)先升后降。

在嚴(yán)監(jiān)管、強(qiáng)監(jiān)管的背景下，理財(cái)業(yè)務(wù)向凈值化、標(biāo)準(zhǔn)化、規(guī)范化轉(zhuǎn)型。

一是理財(cái)產(chǎn)品凈值化進(jìn)程有序推進(jìn)，截至2021年6月底，凈值型理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模20.39萬(wàn)億元，占比79.03%，較年初和去年同期分別提高11.75和23.90個(gè)百分點(diǎn);

二是投資資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)化程度持續(xù)提升，截至2021年6月底，理財(cái)資金持有債券類資產(chǎn)規(guī)模19.29萬(wàn)億元，占總投資資產(chǎn)規(guī)模的67.31%，較年初和去年同期分別上升3和5個(gè)百分點(diǎn);

三是理財(cái)業(yè)務(wù)規(guī)范化轉(zhuǎn)型效果明顯，不合新規(guī)的存量資產(chǎn)處置工作按計(jì)劃有序推進(jìn)，保本型產(chǎn)品持續(xù)壓降，截至2021年6月底存續(xù)余額為0.15萬(wàn)億元，同比減少90.68%。

2022銀行理財(cái)行業(yè)發(fā)展展望

理財(cái)業(yè)務(wù)逐漸成為商業(yè)銀行零售業(yè)務(wù)核心板塊。超過(guò)8100萬(wàn)持有理財(cái)?shù)目蛻簦纬闪松虡I(yè)銀行零售業(yè)務(wù)核心客群。以理財(cái)為代表的輕型銀行業(yè)務(wù)對(duì)于商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)能力迭代進(jìn)化和估值提升發(fā)揮關(guān)鍵作用。作為新型金融機(jī)構(gòu)，理財(cái)公司在理財(cái)總量中的占比超過(guò)80%，在整個(gè)資管市場(chǎng)中，成為公募基金、信托后第三大子類。

隨著銀行理財(cái)向凈值化轉(zhuǎn)型，22萬(wàn)億元的理財(cái)市場(chǎng)對(duì)“固收+”產(chǎn)品需求將持續(xù)爆發(fā)，或許能給公募市場(chǎng)帶來(lái)10萬(wàn)億容量的市場(chǎng)空間。如果將固收和權(quán)益作為銀行理財(cái)投研最基礎(chǔ)的能力圈，那么多資產(chǎn)的組合能力則是銀行理財(cái)需要持續(xù)打造的核心能力。銀行理財(cái)應(yīng)通過(guò)對(duì)固收、權(quán)益、另類、海外多資產(chǎn)的配置，形成組合，呈現(xiàn)出絕對(duì)收益、低波動(dòng)、中短期的理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)收益特征，來(lái)獲得越來(lái)越多的投資者的信任，最終引導(dǎo)投資者進(jìn)行長(zhǎng)期價(jià)值投資。

去年以來(lái)，規(guī)范現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品的政策頻出。監(jiān)管擬要求相關(guān)銀行理財(cái)子公司在2021年年底前將現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品占比壓降至40%，到2022年年底下降到30%。但從現(xiàn)存規(guī)模看，部分機(jī)構(gòu)在產(chǎn)品壓降方面仍存在很大整改壓力。

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