7月以來公募基金分紅超200億元 公募基金產業分析

• 2022年9月19日 ChenZeFang來源：互聯網 519 28
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7月以來公募基金分紅超200億元，傳遞什么信號?9月16日，明星基金經理馮明遠管理的信澳先進智造股票型基金宣布今年第一次分紅。公告顯示，該基金以9月8日為收益分配基準日，基金可供分配利潤約為9.35億元，每10份基金份額分紅6.203元。

7月以來公募基金分紅超200億元，傳遞什么信號?9月16日，明星基金經理馮明遠管理的信澳先進智造股票型基金宣布今年第一次分紅。公告顯示，該基金以9月8日為收益分配基準日，基金可供分配利潤約為9.35億元，每10份基金份額分紅6.203元。

數據顯示，截至9月16日，7月以來有714只(各類份額分開計算)公募基金分紅，合計總額超過200億元。截至9月16日，714只(各類份額分開計算)公募基金實施大派紅包，基金分紅總額達到211.79億元。其中，債券基金成為這一波基金分紅的主力。有611只債券基金實施分紅，分紅總額達到175.89億元，占比超過八成。同時，有85只混合基金實施分紅，分紅總額達到30.63億元;15只股票基金、3只其他類型基金實施分紅，分紅總額分別達到5.24億元、0.03億元。

在公募基金高速發展的大背景下，基金分紅呈現上升趨勢。銀河基金近期發布的數據顯示，今年上半年基金分紅總額達到2606.69億元，較去年的2463.53億元，增長了5.81%。整體來看，2016年以來，公募基金年度分紅金額均超過3000億元。其中，2021年基金分紅金額達到5441億元，2017年、2018年的基金分紅金額分別達到4007億元、4455億元。業內人士認為，基金分紅是基金合同約定內容，是體現基金業績兌現的方式之一，有利于提升基金持有人的投資獲得感，增強投資者持有信心。

財富時代，長坡厚雪。財富大遷徙時代，居民可投資資產增長疊加優質資產繁榮，共同推 動財富市場蓬勃發展，241 萬億的居民資產規模(數據截至 2021 年末)，奠定資管賽道長 坡厚雪的優質基礎。資管新規以來，大資管體系競爭格局變遷，21 末公募基金/銀行理財/ 保險資管 / 券商資管規模分別為 25/29/21/8 萬 億 元 ， 相 較 17 年末分別 +116%/+31%/+25%/-53%，公募基金增速領跑，是優異的細分賽道。未來大資管分層競爭 體系醞釀，我們看好公募基金依托治理體系、渠道建設、投研能力與產品創新，把握快速 成長機遇。

公募基金發展的核心驅動力為 AUM 規模。以最為直接的商業模式審視，公募基金凈利潤可 拆解為 AUM*Take Rate*凈利率。其中，Take Rate 相對固定，與產品結構高度相關;凈利 率是衡量商業模式是否有規模效應的重要因素。我們選取 2021 年管理資產總規模排名前 10 的公司，剔除數據披露不全的公司后順延補位，對 10 家公司在 2017 年至 2021 年五年 內的管理規模和凈利率進行回歸分析，最終結果表明其呈現出較小幅度的正相關性，但結 果并不顯著。

2019、 2020 年公募基金規模同比增速分別為 14%、36%，截至 2021 末，規模達 25 萬億元，同 比增長 25%，延續快速增長態勢。2022 年開年以來，市場景氣度有所下行，新發基金顯著 遇冷，但公募市場整體規模保持穩步增長。

目前國內個人系公募已逾 20 家，其中弘德、鵬揚、睿遠等已初具規模并建立市場影響力。 過去國內個人系公募持續擴容，目前已逾 20 家，部分個人系公募具備較強的投研能力、突 出的特色產品和優異的公司治理，規模快速成長，如 2021 年末弘德、鵬揚、睿遠總規模分 別為 985/854/634 億元，市占率分別達 0.4%/0.3%/0.3%，其中非貨幣基金規模分別為 981/849/634 億元，市占率分別達 0.6%/0.5%/0.4%，目前已初具市場影響力。

5 月 20 日，證監會發布《公開募集證券投 資基金管理人監督管理辦法》及其配套規則，為近 10 年來首次大范圍修訂。本次修訂從“準 入-內控-經營-治理-退出”全鏈條完善公募監管制度，優化公募基金治理結構、管理制度和 投研體系。借鑒海外，投研體系、組織管理、股東協同、產品創新是穿越周期、基業長青 的利器;回顧國內，部分基金已在公司治理、投研架構、特色產品、渠道布局等方面探索 出差異化道路，未來綜合化和精品化是戰略分化的主要方向。我們看好在新周期、新市場、 新常態下的公募基金行業成長機遇。

欲獲取更多行業數據詳情，可以點擊查閱中研普華產業研究院的《2022-2027年公募基金產業深度調研及未來發展現狀趨勢預測報告》。

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