開拓個人養老金新藍海 銀行理財迎發展新機遇

• 吳澳燕 2022年12月27日 來源：新華網 341 15
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個人養老金是由政府政策支持、個人自愿參加、市場化運營的補充養老保險制度，又被稱為養老第三支柱，與基本養老保險(第一支柱)、企業年金或職業年金(第二支柱)共同組成我國養老保障體系“三支柱”。個人養老金以賬戶制為基礎，參加人可以選擇一家商業銀行開立或者指

開拓個人養老金新藍海

11月25日，人力資源和社會保障部會同財政部和國家稅務總局印發通知，公布了36個先行城市(地區)名單，個人養老金制度開始在先行城市(地區)實施。

個人養老金是由政府政策支持、個人自愿參加、市場化運營的補充養老保險制度，又被稱為養老第三支柱，與基本養老保險(第一支柱)、企業年金或職業年金(第二支柱)共同組成我國養老保障體系“三支柱”。個人養老金以賬戶制為基礎，參加人可以選擇一家商業銀行開立或者指定本人唯一的個人養老金資金賬戶，也可以通過其他符合規定的個人養老金產品銷售機構指定，參加人有更大的自由度和選擇權。

11月18日，證監會公示了個人養老金基金名錄及銷售機構名錄，可開展個人養老金業務的商業銀行和理財公司名單。11月23日，銀保監會公布了參與個人養老金的6家保險公司和7款產品。目前，首批開辦個人養老金業務的機構，包括23家商業銀行、11家理財公司、14家證券公司、6家保險公司、40家基金公司，另外還有37家基金銷售機構，基本囊括了我國金融系統內有實力的相關機構。

銀行理財迎發展新機遇

養老第三支柱是一個萬億級別的新藍海。根據申萬宏源證券研報，對應當前個人養老金每年繳納1.2萬元/人，城鎮居民參與率提升15%-20%，2030年預計個人養老金有望迎來1.8萬億元-3.1萬億元市場。面對萬億規模個人養老金新藍海，銀行、基金、保險等各類型金融機構，正加速布局。

業內人士表示，商業銀行、理財公司著眼于養老市場長遠發展，努力抓住資管、存款、托管等直接業務機會，挖掘賬戶、發卡、結算等間接業務機會。在個人賬戶制下，商業銀行作為可開立個人養老金資金賬戶唯一的金融機構類型，掌握了資金入口，可順勢進行多元化綜合業務布局，有望搶占先機。理財子公司在養老金融領域已具備較為成熟的實踐經驗，養老理財產品運作平穩，費率優惠力度大，投資者滿意度較高。

根據中研普華產業研究院發布的《2022-2027年銀行理財產品市場投資前景分析及供需格局研究預測報告》顯示：

銀行理財產品是商業銀行在對潛在目標客戶群分析研究的基礎上，針對特定目標客戶群開發設計并銷售的資金投資和管理計劃。在理財產品這種投資方式中，銀行只是接受客戶的授權管理資金，投資收益與風險由客戶或客戶與銀行按照約定方式雙方承擔。

銀行理財行業在總體平穩增長的基礎上，實現了回歸本源、結構優化、提質增效的良好改革效果。截至2021年底，銀行理財市場規模達到29萬億元，同比增長12.14%;全年累計新發理財產品4.76萬只，募集資金122.19萬億元，為投資者創造收益近1萬億元。

截至2021年底，銀行理財業務過渡期整改任務已基本完成。保本理財產品規模已由資管新規發布時的4萬億元壓降至零。凈值型產品比例大幅增加，截至2021年底，凈值型理財產品余額26.96萬億元，占比92.97%，較資管新規發布前增加23.89萬億元，產品凈值化轉型進程顯著。同時，同業理財大幅減少。截至2021年底，同業理財降至541億元，較資管新規發布前下降97.52%。

銀行理財產品行業投資前景

從理財產品投向看，債券依然是理財產品的主要配置資產。具體來看，截至2021年底，理財產品持有債券類資產占比較去年同期增加4.13個百分點，較資管新規發布時增加19.43個百分點;持有非標準化債權類資產占比較去年同期減少6.58個百分點，較資管新規發布時減少14.80個百分點。持有權益類資產占比較去年同期減少1.48個百分點，較資管新規發布時減少9.03個百分點。

從配置債券類別來看，理財產品持有信用債815.17萬億元，占總投資資產的48.13%，占比較去年同期增加0.38個百分點;持有利率債91.83萬億元，占總投資資產的5.81%。從評級來看，理財產品持有AA+及以上信用債規模達12.75萬億元， 占持有信用債總規模的84.05%，占比較去年同期增加0.69個百分點。

2021年，理財產品單月加權平均年化收益率在2%~4%之間，而2022年以來則在0~5%之間。

在規模擴張和凈值化深化過程中，理財公司的合規程度和市場份額也有了進一步提高，截至今年6月底，理財公司存續產品規模為19.14萬億元，同比大幅增長91.21%，占全市場的比例達到65.66%。大型銀行則隨著凈值化整改的推進，存續產品的規模同比大幅下降72.47%至1.08萬億元。

具體到理財公司，加上上半年獲批開業的5家，截至6月末已有29家理財公司獲批籌建，其中27家已獲批開業，25家發行了理財產品，各家平均資產規模(AUM)約為7656億元，單只產品規模為16.26億元。

目前，持有理財產品的個人投資者中數量最多的仍為風險偏好為二級(穩健型)的投資者，截至6月末這一類型的占比為35.51%，一級(低風險)與二級合計占比超過90%。

更多行業詳情請點擊中研普華產業研究院發布的《2022-2027年銀行理財產品市場投資前景分析及供需格局研究預測報告》。

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