2023電解銅行業(yè)發(fā)展態(tài)勢(shì) 電解銅行業(yè)未來(lái)投資前景

• 方蔓桃 2023年1月5日 來(lái)源：百度 1284 84
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電解銅由粗銅加工而來(lái)，相較其他國(guó)家，我國(guó)銅礦資源較為匱乏，根據(jù)觀研報(bào)告網(wǎng)發(fā)布的《中國(guó)電解銅行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)分析與投資前景預(yù)測(cè)報(bào)告(2022-2029年)》顯示，2019年全球銅礦探明儲(chǔ)量21億噸，可開(kāi)采儲(chǔ)量8.7億噸，我國(guó)銅礦資源探明儲(chǔ)量11253.6萬(wàn)噸，僅占全球銅儲(chǔ)量的3%。

電解銅是將粗銅(含銅99%)預(yù)先制成厚板作為陽(yáng)極，純銅制成薄片作陰極，以硫酸和硫酸銅的混合液作為電解液。通電后，銅從陽(yáng)極溶解成銅離子(Cu)向陰極移動(dòng)，到達(dá)陰極后獲得電子而在陰極析出純銅。

電解銅處于銅產(chǎn)業(yè)鏈的中游環(huán)節(jié)，上游為銅礦石的采選環(huán)節(jié);中游為銅礦石的冶煉環(huán)節(jié);下游主要將電解銅通過(guò)壓延、鍛造等多種方式加工成各種形態(tài)的銅材，然后進(jìn)一步加工成銅制品，廣泛應(yīng)用到電力、家電、建筑和機(jī)械、電子器件等領(lǐng)域。

電解銅由粗銅加工而來(lái)，相較其他國(guó)家，我國(guó)銅礦資源較為匱乏，根據(jù)觀研報(bào)告網(wǎng)發(fā)布的《中國(guó)電解銅行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)分析與投資前景預(yù)測(cè)報(bào)告(2022-2029年)》顯示，2019年全球銅礦探明儲(chǔ)量21億噸，可開(kāi)采儲(chǔ)量8.7億噸，我國(guó)銅礦資源探明儲(chǔ)量11253.6萬(wàn)噸，僅占全球銅儲(chǔ)量的3%。雖然電解銅上游銅礦資源匱乏，但我國(guó)銅冶煉產(chǎn)量居全球領(lǐng)先，保障電解銅行業(yè)平穩(wěn)發(fā)展。

根據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2022-2027年中國(guó)電解銅行業(yè)市場(chǎng)深度調(diào)研及投資策略預(yù)測(cè)報(bào)告》分析顯示

電解銅行業(yè)現(xiàn)狀分析

數(shù)據(jù)顯示，2020年全球銅礦產(chǎn)量2053萬(wàn)噸，其中智利和秘魯銅礦產(chǎn)量合計(jì)占比達(dá)38.5%。相較3%的銅礦儲(chǔ)量占比，我國(guó)銅礦產(chǎn)量較高，2020年產(chǎn)量為170萬(wàn)噸，占全球產(chǎn)量的9%。

目前我國(guó)銅礦分布高度集中，西藏、江西、內(nèi)蒙古以及云南銅礦總占比高達(dá)66%，其中西藏銅礦儲(chǔ)量排名第一，占比為22%。此外，安徽、黑龍江、甘肅、新疆和山西相較于其他省份均有較為豐富的銅礦資源。

受益于新能源汽車銷量大幅增長(zhǎng)的帶動(dòng)，中國(guó)電解銅箔行業(yè)持續(xù)保持高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。數(shù)據(jù)顯示，2021年，中國(guó)電解銅箔出貨量同比增長(zhǎng)48.5%，其中鋰電銅箔出貨量同比增長(zhǎng)122.9%。同時(shí)，當(dāng)年鋰電銅箔行業(yè)具有“全年供貨緊張”“極薄化趨勢(shì)明顯”“上下游企業(yè)紛紛擴(kuò)產(chǎn)入局”等特點(diǎn)。

電解銅產(chǎn)量主要集中在中國(guó)和銅資源國(guó)，其中我國(guó)電解銅產(chǎn)量占據(jù)大部分比重。根據(jù)數(shù)據(jù)，2020年，我國(guó)電解銅產(chǎn)量為1002.5萬(wàn)噸，較上年同比增長(zhǎng)2.5%，占全球產(chǎn)量的比重為42.4%。2021年，我國(guó)電解銅產(chǎn)量進(jìn)一步增長(zhǎng)，達(dá)到1048.7萬(wàn)噸，較上年同比增長(zhǎng)4.6%。

另外部分貿(mào)易商通過(guò)境外有色金屬生產(chǎn)商、貿(mào)易商為主的國(guó)際資源供應(yīng)網(wǎng)絡(luò)和以國(guó)內(nèi)有色金屬生產(chǎn)企業(yè)和大型貿(mào)易商為主的國(guó)內(nèi)資源銷售網(wǎng)絡(luò)，實(shí)現(xiàn)銅的進(jìn)口和轉(zhuǎn)口，貿(mào)易品種包括廢銅、粗銅、銅精礦和電解銅等。

原料端，全球銅礦產(chǎn)能處于擴(kuò)張周期，受益于存量修復(fù)和新增產(chǎn)能集中投放，礦端邊際增量有望達(dá)到130萬(wàn)噸，達(dá)到過(guò)剩峰值，此后兩三年增長(zhǎng)放緩。礦端干擾大概率不會(huì)影響明年銅礦過(guò)剩，但礦端供應(yīng)不能充分傳導(dǎo)至冶煉端。再生銅全年供應(yīng)整體小幅增加，銅價(jià)下跌時(shí)持貨商惜售心理會(huì)對(duì)供應(yīng)產(chǎn)生干擾，預(yù)估下半年再生料轉(zhuǎn)向?qū)捤伞?/p>

冶煉端，全球精煉銅產(chǎn)量穩(wěn)步增長(zhǎng)(+3.5%)，增量主要系國(guó)內(nèi)新擴(kuò)建產(chǎn)能投放。國(guó)內(nèi)精銅自給率提高，歐洲市場(chǎng)溢價(jià)更高，料明年國(guó)內(nèi)精銅進(jìn)口減量。需求端，海外全年需求增速放緩(+1.3%);國(guó)內(nèi)需求增速小幅提升(+2.2%)，相對(duì)看好下半年需求改善情況。傳統(tǒng)領(lǐng)域耗銅增量有限，新興領(lǐng)域成為消費(fèi)主要增長(zhǎng)點(diǎn)。2022年全球風(fēng)光新領(lǐng)域耗銅占比接近10%，2023年約為12%。全球精煉銅有望過(guò)剩30萬(wàn)噸。

我國(guó)既是電解銅生產(chǎn)大國(guó)，也是消費(fèi)大國(guó)，我國(guó)電解銅需求量占全球需求的比重超5成左右。基于國(guó)內(nèi)龐大的需求，盡管我國(guó)電解銅產(chǎn)量較多，但仍需進(jìn)口大量電解銅以滿足終端需求。2020年中國(guó)電解銅凈進(jìn)口量為445.7萬(wàn)噸，占全年產(chǎn)量的44.5%。其中，智利不僅為中國(guó)最大的銅精礦出口國(guó)，同時(shí)也為中國(guó)最大電解銅出口國(guó)，2020年出口126萬(wàn)噸，約占中國(guó)總進(jìn)口量的31%。2021年我國(guó)電解銅進(jìn)口數(shù)量及金額有所下降，主要受2020年我國(guó)電解銅進(jìn)口基數(shù)偏大等因素影響。

電解銅行業(yè)發(fā)前景分析

銅產(chǎn)品在中國(guó)經(jīng)濟(jì)中屬于重要的套利工具和再抵押工具，銅貿(mào)易企業(yè)基于不同的業(yè)務(wù)模式運(yùn)用多種融資手段提升流動(dòng)性。我國(guó)銅貿(mào)易市場(chǎng)以大型貿(mào)易商為主，中小貿(mào)易商補(bǔ)充的競(jìng)爭(zhēng)格局。大型銅貿(mào)易企業(yè)在銷售渠道、專業(yè)程度等方面相近，競(jìng)爭(zhēng)相對(duì)激烈，但貿(mào)易細(xì)分模式和貿(mào)易產(chǎn)品略有差異;部分銅貿(mào)易企業(yè)具有全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)，通過(guò)整合銅產(chǎn)業(yè)鏈，實(shí)現(xiàn)銅供應(yīng)鏈管理，貿(mào)易品種以電解銅及加工后的銅板、銅桿等銅產(chǎn)品為主。

目前國(guó)內(nèi)PET銅箔正處產(chǎn)業(yè)化階段，入局企業(yè)增多，疊加鋰電池下，游需求高速增長(zhǎng)，相關(guān)生產(chǎn)企業(yè)或?qū)⑹芤妗ｄ囯娿~箔是銅產(chǎn)業(yè)鏈中最具成長(zhǎng)性的環(huán)節(jié)，隨著汽車產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展有望電動(dòng)上游電解銅等原料企穩(wěn)。

2022年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議指出，當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的基礎(chǔ)尚不牢固，需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱三重壓力仍然較大，外部環(huán)境動(dòng)蕩不安，給我國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的影響加深。其中提到，要把恢復(fù)和擴(kuò)大消費(fèi)擺在優(yōu)先位置。增強(qiáng)消費(fèi)能力，改善消費(fèi)條件，創(chuàng)新消費(fèi)場(chǎng)景。

其中，“多渠道增加城鄉(xiāng)居民收入”主要渠道包括支持住房改善、新能源汽車、養(yǎng)老服務(wù)等消費(fèi)。要通過(guò)政府投資和政策激勵(lì)有效帶動(dòng)全社會(huì)投資，加快實(shí)施“十四五”重大工程，加強(qiáng)區(qū)域間基礎(chǔ)設(shè)施聯(lián)通。政策性金融要加大對(duì)符合國(guó)家發(fā)展規(guī)劃重大項(xiàng)目的融資支持。鼓勵(lì)和吸引更多民間資本參與國(guó)家重大工程和補(bǔ)短板項(xiàng)目建設(shè)。這些均指向基建投資，預(yù)計(jì)明年基建投資將起到主力軍的作用。無(wú)論是改善性住房、新能源汽車，還是基建項(xiàng)目等都與電解銅需求息息相關(guān)。

高速鐵路、城市軌道交通和電動(dòng)汽車等基建工程項(xiàng)目，增加用銅需求。另外，風(fēng)電、光伏發(fā)電等清潔能源的快速發(fā)展，也將拉動(dòng)我國(guó)銅消費(fèi)。1—11月份，全國(guó)主要發(fā)電企業(yè)電源工程完成投資5525億元，同比增長(zhǎng)28.3%。其中，水電718億元，同比下降15.4%;火電736億元，同比增長(zhǎng)38.3%;核電533億元，同比增長(zhǎng)23.7%;風(fēng)電1511億元，同比下降23.8%。水電、核電、風(fēng)電等清潔能源完成投資占電源完成投資的86.7%。

國(guó)家發(fā)改委、能源局發(fā)布的《“十四五”現(xiàn)代能源體系規(guī)劃》提出，到2025年，非化石能源消費(fèi)比重達(dá)到20%左右，非化石能源發(fā)電量比重達(dá)到39%左右。預(yù)計(jì)光伏和風(fēng)電等裝機(jī)需求將在未來(lái)幾年持續(xù)帶來(lái)一定的銅消費(fèi)。

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