2023我國白糖產量和市場供需狀況分析

• 方蔓桃 2023年1月5日 來源：百度 375 17
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截至12月20號當周，ICE原糖期貨+期權總持倉為1078177手，較前一周增加6824手。投機多頭持倉329205手，較前一周增加43726手;投機空頭持倉117365手，較前一周減少5914手;投機凈多持倉為211840手，較前一周增加49640手。

白糖行業在我國，白糖消費以工業消費為主，用于食品加工等行業的白糖工業消費占比為64%;用于居民和餐飲行業直接食用等領域的白糖民用消費僅占36%。這點和味精很像，除非你一直堅持在家做飯，不去飯店、不點外賣、不買零食，否則白糖的使用很難避免。

全球糖的需求穩定，每年需求波動大約維持在5%以內的變化水平，這導致了糖的波動主要以供應端變化為主，同時受到種植周期的制約，供需錯配是導致白糖周期的主要因素。

根據中研普華研究院《2022-2027年中國白糖產業園區發展規劃及招商引資咨詢報告》顯示：

白糖行業現狀分析

中國也是白糖的生產大國，糖類種植在我國農業經濟中占有重要地位，其產量和產值僅次于糧食、油料、棉花，居第四位。我國白糖以甘蔗糖為主，甘蔗糖占比近90%，其余為甜菜糖。甘蔗種植一次，宿根可以生長3年。而甘蔗本身易成活，除了第一年投入生產成本以外，后續兩年生產維護成本很低，即使糖價大跌的年份，蔗農也較少選擇毀蔗而種植其他作物，理論上一個完整的白糖產量周期是5-6年。

中國是名副其實的產糖大國。就產量而言，僅次于巴西和印度，但中國土地稟賦差、自動化程度低，中國的甘蔗宿根往往只能種植2年，國內白糖成本很高，價差長期存在，國內糖價依賴關稅和配額維持，在巴西等國家的廉價白糖面前沒有競爭力。導致中國白糖只進不出，對全球沒有議價權，國內白糖價格跟隨國際白糖價格波動。

理原因，巴西和印度的甘蔗榨季完美錯開，各領風騷半年。巴西榨季4月開始，12月結束，印度榨季10月開始，6月結束。當前巴西榨季接近尾聲，接力棒交到了印度的手中。官方數據顯示，印度21/22榨季糖產量超過3500萬噸，出口量約為1100萬噸。2022年全球風調雨順，巴西白糖產量已經超預期，預計22/23榨季全球白糖繼續維持供應過剩格局，不過具體情況還需要進一步的跟蹤。

截至2022年3月底，本制糖期全國累計生產食糖888.55萬噸，銷售食糖370.74萬噸，累計銷糖 率41.72%，其中甘蔗糖315.73萬噸銷糖率39.39%，銷售甜菜糖55.01萬噸，銷糖率63.23%，工業企業成品白糖累計平均銷售價格5729元/噸。

國際糖業組織(ISO)在3月的預估表示, 21/22榨季全球食糖短缺193萬噸,低于11月估計的255萬噸,同時低于8月份預估的358萬噸缺口。ISO預計22/23年度全球糖產量將增加至1.7051億噸。

從全球范圍看，白糖作為大宗貿易商品，具有生產國集中、進口國分散的特點。白糖兼有商品屬性、能源屬性和金融屬性。影響白糖價格的因素非常多，包括種植面積、天氣、商品價格、匯率、能源價格、國際貿易、配額、關稅、走私等等，在當前環境下還包括地緣政治和新冠疫情。另外，白糖供需數據變化太過低頻，沒有前置指標，短期預測極為困難，其難度堪比預測地震。

國內方面，食糖市場出現進口利潤倒掛的現象，白糖進口量大幅下滑。根據2022年8月中國農產品供需形勢分析，8月預估2021/22年度全國食糖產量956萬噸，消費量1540萬噸，分別較上月調減16萬噸和10萬噸。

國盛證券認為，國內食糖減產和進口量同比減少利多糖價，后期隨中秋國慶雙節到來，消費需求有望邊際回暖。此外，近期海關總署將白糖預混粉納入我國進口商品稅則管理，也一定程度上利好國內糖價。

白糖行業前景分析

進入12月，疫情解封加上春節備貨，對銷量有一定的促進作用，產區下半月制糖集團現貨成交情況有所好轉，但總體而言需求全面啟動仍需時間，春節備貨也即將進入尾聲，市場需求疲軟也將繼續考驗糖價。

截至12月20號當周，ICE原糖期貨+期權總持倉為1078177手，較前一周增加6824手。投機多頭持倉329205手，較前一周增加43726手;投機空頭持倉117365手，較前一周減少5914手;投機凈多持倉為211840手，較前一周增加49640手。

海關總署公布數據顯示，稅則號170290項下三類商品11月合計進口量為6.62萬噸，同比減少0.57萬噸，降幅7.98%;2022年1-11月糖漿三項共累計進口100.71萬噸，同比增加43.6萬噸，增幅76.34%。

近兩年來，白糖行業供給寬松的局面在延續，所以2013年度的蔗糖比(蔗糖比=現貨價格/甘蔗收購價格)可能維持12.18左右的水平，同時考慮到農戶的種植利益，所以即使甘蔗收購價格下調，幅度也可能不會太大。預計新榨季甘蔗收購價格在420—480元/噸范圍內。

國際糖業組織(ISO)在3月的預估表示, 21/22榨季全球食糖短缺193萬噸,低于11月估計的255萬噸,同時低于8月份預估的358萬噸缺口。ISO預計22/23年度全球糖產量將增加至1.7051億噸。

預計未來兩年全球白糖產需缺口將持續擴大，繼19/20年度缺口91萬噸后20/21年度將繼續擴大至430萬噸。與此同時，國內白糖高度依賴進口，2020年庫存水平已降至2012年來新低。國內糖價有望順應外糖價格呈現上行趨勢，利好我國制糖企業。

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