基礎軟件服務行業發展現狀及前景分析2023

• 方蔓桃 2023年3月6日 來源：百度 1346 88
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疫情好轉有望帶動板塊估值修復。絕對估值方面，2021 年初至今計算機行業估值整體呈現 下降趨勢，PE(TTM)估值下從 190 倍左右下降至 75 倍左右，PS(TTM)估值下降近一 倍;相對估值方面，計算機指數相對滬深 300 指數的 PE 比值下降明顯，2021 年以來歷史

基礎軟件行業市場多大?2021年計算機軟件板塊收入增速回升。我們對 180家計算機軟件板塊上市公司進行了統計， 2021 年軟件板塊總營收 3793 億元，同比增長 13.7%，同比增速出現回升。主要原因：2020 年疫情爆發基數較低;2021 年疫情逐步控制，收入有所恢復。22Q1 軟件板塊總營收 686 億元，同比增長 9.2%，增速較去年同期有所下滑，主要與今年一季度疫情反復有關。

疫情好轉有望帶動板塊估值修復。絕對估值方面，2021 年初至今計算機行業估值整體呈現 下降趨勢，PE(TTM)估值下從 190 倍左右下降至 75 倍左右，PS(TTM)估值下降近一 倍;相對估值方面，計算機指數相對滬深 300 指數的 PE 比值下降明顯，2021 年以來歷史 最高點超過 12 倍，目前下降至 5 倍左右;PS 比值略有波動，基本在 1.5-2 倍之間浮動。 但自今年 5 月以來，行業估值下滑已趨緩，未來隨著疫情好轉，計算機板塊業績預計有望 回暖，估值有望修復。

據中研普華研究報告《2022-2027年中國基礎軟件服務行業市場前瞻分析與未來投資咨詢報告》分析

基礎軟件行業市場分析

近十年來，中國基礎軟件發展勢頭迅猛，市場前景看高，越來越多的企業也正在進行基礎軟件升級。

基礎軟件包括操作系統、數據庫系統、中間件、語言處理系統(包括編譯程序、解釋程序和匯編程序)和辦公軟件(包括文字處理、電子表格、幻燈片以及一些初級圖片處理程序)。

基礎軟件是軟件產業的基礎和龍頭，具有高門檻、高利潤的特點，是軟件與信息服務業競爭的焦點。目前，我國基礎軟件主要為國外品牌產品所壟斷，自主基礎軟件缺乏，導致我國軟件產業可持續發展能力不強。

基于基礎軟件在IT系統中的基礎性作用，其在研發中的主要側重點和要求與應用軟件較為不同。基礎軟件的直接受眾是應用軟件的開發人員。所以在基礎軟件的實際研發中會主要涉及大量系統底層架構問題以及應用共性的抽象和實現。參與基礎軟件研發的相關人員需要有對系統架構的深刻理解以及對應用軟件開發流程和軟件共性的深刻認識，其中的核心研發人員更需要長年的系統底層架構和傳輸協議的研發經驗，因此大大加大了基礎軟件的開發難度和技術門檻。

基礎軟件是信息系統最核心的部件，是保障信息系統安全的重要陣地和最后一道防線。一直以來，國產基礎軟件的發展受到了國家從戰略高度的重視和推動。經過二三十年的發展，國產基礎軟件的技術、生態均已經比較成熟。應用推廣是國產基礎軟件進一步發展的驅動力。當前我國信創提速，勢必將進一步推動國產基礎軟件的發展強大。

我國在基礎軟件領域落后于歐美國家，處于被卡脖子的困境，但隨著互聯網、移動互聯網、物聯網、5G等信息通信技術及產業的不斷發展，數據作為與土地、勞動力、資本、技術一樣的生產要素，地位愈發凸顯。海量的數據規模催生了龐大的數據處理需求，而數據與信息安全息息相關，近年來國家政策不斷向其傾斜，新興的大數據基礎軟件技術成為我國在基礎軟件行業彎道超車的重要機會。

國產化節奏正處于從“可用”向“好用”的進化階段。經過多年的產品研發積累，國產基 礎軟硬件體系目前已經處于“可用”狀態，但相比成熟的 Wintel 體系，國產基礎軟硬件體 系在產品性能、軟件生態、用戶使用體驗等，以及未來可預見的售后、運維等還面臨眾多 難題，正處于從“可用”向“好用”的進化階段。

國產化終極形態或為包含軟硬多個層次的生態系統。從 IT 架構的組成看，底層芯片提供了 重要的算力支持，固件則為重要的使用載體，操作系統提供了調度硬件資源，支撐上層應 用的作用，應用軟件則是數據生成、沉淀的重要環節。對于自主創新、安全可控的需求貫 穿了各個環節。我們認為，國產化的終極形態將包含 CPU、桌面電腦、服務器等整機硬件 產品和操作系統、數據庫、中間件等基礎軟件產品，辦公 office、OA、安全軟件等應用產 品以及在此基礎上的國產軟件集成。

預計 2023 年國產操作系統市場規模將達 56.2 億元。預計國產操作系統市場將伴隨著各個 行業信創的深入而快速增長，黨政市場方面，國產化替換節奏從公文系統拓展到電子政務 系統，并且隨著向下沉市場的拓展，并入替換節奏的黨政機關體量也會激增。金融市場方 面，國產化替代從由大型銀行、證券、保險等機構向中小型金融機構拓展，從郵件、OA 等 系統向核心及外圍業務拓展，并且在交通、能源、電信等多個行業也不斷涌現操作系統國 產化替代的案例，據億歐智庫預測，國產操作系統市場規模會從 2021 年的 33.3 億元增長 到 2023 年的 56.2 億元，CAGR 達 30%。

基礎軟件服務行業市場前景分析

在政企多方的大力支持下，國產大數據基礎軟件有望迎來發展的風口。而星環科技所處的大數據行業作為政企數字化轉型的關鍵基礎軟件，將在數字化轉型的浪潮以及相關政策推動下持續受益。

橫向行業拓展，縱向增值產品提價，公司營收加速增長。2019-2021 年公司營業收入從 3.47 億元增長到 11.34 億元，復合增長率為 48.4%，2021 年同比增長 85%，對比去年的同比增 速 76.8%增長 7.9pct，增速進一步加快。2019-2021 年歸母凈利潤從 1.3 億元增長到 2.7 億元，復合增長率為26.6%，2021年同比增長62.4%，對比去年的同比增速25%增長37.4pct， 增速進一步加快。主要得益于國產操作系統市場空間隨國產化替換節奏的推進不斷打開， 公司憑借不斷豐富的產品矩陣以及 PKS 生態體系在黨政行業深耕，并以此為主線向金融、 電信行業拓展，推動產品放量，并通過虛擬化等多類產品實現對基礎產品的增值。

數據庫的開發難度，不僅體現在與其他基礎器 件的適配，更在于如何實現對數據高效、穩定、持續的管理。從數據庫的發展歷程來看， 計算架構的變化，計算載體的變化、計算場景的變化，以及計算數據格式的變化都對數據 庫的發展帶來的一定的影響。或者說，在以上計算環境變化下，其需要的數據庫類型也發 生了變化。 從計算載體來看，數據的計算從原來的大型機、到小型機、個人電腦 PC、互聯網、移動互 聯網、云計算，以及未來更多終端的物聯網智能終端。計算的載體更加多樣化。

信創采購等扶植政策出臺有望推動軟件行業發展。2021 年 11 月，工信部相 繼發布工業綠色、軟件和信息技術服務業、信息化和工業化融合、大數據產業等“十四五” 發展規劃，鼓勵軟件及相關行業發展的同時，也對綠色發展、產品迭代及技術創新方面提 出了新的要求。12 月，第八屆全國人大常委通過《中華人民共和國科學技術進步法》，首次 對政府統籌采購科技創新產品進行規定。國家政策的支持與行業規范新要求的提出，促進 軟件行業可持續發展。2022 年，深圳和北京先后出臺信創產業扶持政策，其中深圳市發改 委發布的《關于促進消費持續恢復的若干措施》明確指出，新增關鍵信息基礎設施中信創 產品的采購比例，黨政機關、國資國企不低于 40%。

預計2025年，國內基礎軟件服務行業銷售收入將接近1000億元。

欲了解更多市場具體詳情可以點擊查看中研普華研究報告《2022-2027年中國基礎軟件服務行業市場前瞻分析與未來投資咨詢報告》。

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  2022-2027年中國基礎軟件服務行業市場前瞻分析與未來投資咨詢報告

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