2023年銅礦市場現狀及前景分析

• 方蔓桃 2023年4月3日 來源：百度 684 40
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中國是全球銅精礦的第一大進口國，占比接近50%。2021中國礦產資源報告顯示中國銅儲量3494.79萬噸。中國銅礦資源分布廣泛，資源相對集中在西北和西南地區。其中，西藏、江西、云南、甘肅、新疆五個省份合計占比達74%。此外，內蒙古、安徽、福建、四川、山西、黑龍江、9

銅礦行業市場前景如何?銅礦指可以利用的含銅的自然礦物集合體的總稱，銅礦石一般是銅的硫化物或氧化物與其他礦物組成的集合體，與硫酸反應生成藍綠色的硫酸銅。銅的工業礦物有：自然銅、黃銅礦、輝銅礦、黝銅礦、藍銅礦、孔雀石等。已發現的含銅礦物有280多種，主要的只有16種。中國開采的主要是黃銅礦(銅與硫、鐵的化合物)，其次是輝銅礦和斑銅礦。

隨著南美的銅礦供應日益嚴峻，以及全球銅需求壓力上升，全球目前正面臨銅短缺。研究機構分析師預測，銅礦短缺可能會持續到2030年。全球能源咨詢機構麥肯茲金屬和礦業副總裁羅賓·格里芬表示：“我們已經預測到2030年前，銅的供應都將存在重大缺口。”

據中研普華產業院研究報告《2022-2027年版銅礦產業政府戰略管理與區域發展戰略研究咨詢報告》分析

2023年銅礦市場現狀及前景分析

中國是全球銅精礦的第一大進口國，占比接近50%。2021中國礦產資源報告顯示中國銅儲量3494.79萬噸。中國銅礦資源分布廣泛，資源相對集中在西北和西南地區。其中，西藏、江西、云南、甘肅、新疆五個省份合計占比達74%。此外，內蒙古、安徽、福建、四川、山西、黑龍江、湖北和青海均有較為豐富的銅礦資源，上述省份合計占比達到96%。

中國銅礦資源特點為中小型礦床多、大型超大型礦床少;貧礦多、富礦少;共伴生礦多、單一礦少。近年來，受中國環保政策影響，一些不規范的高污染、高耗能企業基本處于停產整頓狀態，恢復開采的可能性較低。

春節假期過后，由于宏觀市場壓力緩和，市場對國內需求前景預期樂觀，銅價走出一波流暢的上漲行情。其中，倫銅漲幅相對滬銅更為明顯。1月為廢銅行業傳統淡季，春節后廢銅產銷恢復亦需要時間，因此，短期廢銅供應預計仍將以清淡為主。

銅在電氣化相關技術以及能源轉型過程中擔任著重要角色。根據國際能源機構的數據，2021年電動汽車的銷量增長了一倍多，使全球電動汽車總數達到1650萬輛左右。這意味著電動汽車充電生態系統將不得不加強。

銅在地殼中的含量約為 0.01%，排名第 17 位，銅主要以化合物的形式存在于各類銅礦中，銅礦是人類從自 然界提取精煉銅的原料。世界銅礦資源相對豐富且分布集中度高，隨著勘探、礦石處理技術的進步，銅礦儲量 呈現小幅上升的趨勢。

銅產業鏈上游主要涉及礦山的開采和選礦，得到主要冶煉原料銅精礦。下游主要是通過不同的加工工藝，將電解銅加工成各種銅材，如銅線材、銅棒、銅管、銅板帶、銅箔等。銅材被進一步加工成產品進入消費終端，被廣泛應用到電力、建筑、電子、交通運輸等行業。其中，電解銅因其優良的導電導熱性，是重要的導電金屬材料

中國銅冶煉企業按照冶煉產能規模可以分為三個梯隊，第一梯隊為江西銅業和銅陵有色，銅冶煉年產能在150萬噸以上;第二梯隊有云南銅業及金川集團，銅冶煉年產能在100-150萬噸之間;第三梯隊代表有紫金礦業、東營方圓、大冶有色、祥光銅業等，銅冶煉年產能在100萬噸以下。

自然資源部數據顯示，截至2021年底，中國已探明銅資源儲量(金屬量，下同)為3495萬噸，分布相對集中，其中，西藏銅資源儲量位居第一，占比達31%，其次是江西和云南，占比分別為19%和13%;排名前十的省份合計銅資源儲量占比達91%。

2022年，在全球疫情蔓延，外部環境復雜多變的背景下，銅行業企業“走出去”面臨更多的壓力和挑戰。盡管如此，中國銅企業仍然積極應對，以貿易、股權收購(參股)、資產收購以及聯合開發等方式開拓海外資源市場，擔當了資源保障的開拓者。

國際銅業研究組織ICSG數據顯示，2022年1-7月全球銅礦產量達到1248.8萬噸銅金屬，同比增長3.1%;而全球1-7月原生電解銅產量為1245.3萬噸，同比增長3.8%，得出1-7月全球銅精礦供應過剩3.5萬噸。銅精礦充足的供應導致TC不斷走高，從年初的62美元/干噸漲到82美元/干噸。

2022年9月27日，CSPT召開線上會議，敲定2022年第四季度銅精礦現貨TC指導價為93美元/干噸，2022年第三季度CSPT現貨TC指導價為80美元/干噸。四季度的TC指導價為2017年第四季度以來最高值。

2022年銅產業鏈主要矛盾集中在冶煉端，表征為現貨高升水及低庫存狀態一直無法緩解。一方面，國內冶煉老產能在上半年出現超預期減產，新產能延后投產，且節奏偏慢。另一方面，受國內疫情反復及防控政策影響，廢銅拆解及回收均受到較大干擾，導致整體廢銅供應一直處于緊張局面，精廢價差持續偏低也加大了精銅對廢銅的替代效應。

從銅終端產品的整體數據來看，電源電網工程投資漲幅依然可觀，新能源汽車等新興行業依然保持高速發展趨勢，對銅消費有較好的帶動作用;房地產行業方面，在2022年12月召開的中央經濟工作會上明確指出，2023年房地產工作重點仍是“保交樓，保民生，保穩定”。因此，預計2023年房地產市場在政策推動下會有企穩態勢。

2023年，全球經濟增長繼續分化，歐美經濟增長降速并面臨著衰退風險，國內經濟在疫情放開的背景下重回正常增長軌道，全球經濟增長節奏預計先抑后揚。國內經濟提速增長將推動工業金屬價格企穩回升。同時，踐行能源綠色發展、制造業升級、國防及資源安全的強國方針，離不開新材料、戰略金屬、新能源金屬的基石保障，這都將增強銅的市場信心。

展望2023年銅礦市場

反觀中國市場，我國一直是銅冶煉大國，然而銅礦資源的開發仍遠不足以滿足冶煉的需求。根據有色協會數據，2022年1-8月中國銅精礦產量為123.2萬噸金屬，同比增長6.8%，鋼聯數據顯示中國同期的電解銅產量為700.8萬噸，同比增長2.4%。這巨大的差量必須靠進口銅精礦來滿足。海關數據顯示1-8月中國進口銅精礦達到1664.9萬干噸，同比增長9%。

未來中國的銅礦資源能否增加來滿足冶煉的需要呢?根據Mysteel測算，2022年-2025年中國銅精礦產量新增預計在21.6萬噸，而冶煉端新增精煉銅產能卻高達150萬噸，且這些新增冶煉項目基本都使用銅精礦為原料。因此，中國大量進口銅精礦的現狀短時間內會持續。

展望2023年，銅礦端供應會繼續趨松，精煉銅供應緊張局面會逐步得到緩解，一方面產能持續爬坡提供增量，另一方面，隨著國內疫情防控優化調整，預計廢銅供應會逐步放量，相較今年大概率會有明顯增量。

在我國碳中和的背景下，全球用電側和發電側的新能源化都有利于消費強度更大的銅需求的增長，再加之新能源汽車、儲能、光伏風電及配套設施的未來持續性增長，預計銅消費將持續增長，進一步有利于銅產品貿易行業的發展。

欲了解更多關于銅礦行業的市場數據及未來行業投資前景，可以點擊查看中研普華產業院研究報告《2022-2027年版銅礦產業政府戰略管理與區域發展戰略研究咨詢報告》。

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