有色金屬生產呈現較快增長勢頭 有色金屬深加工行業運營現狀

• 黃江 2023年5月6日 來源：新浪 770 46
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規上有色金屬企業工業增加值比去年同期增長5.8%，比一季度全國規上企業工業增加值增幅快2.8個百分點;按新統計口徑的十種常用有色金屬產量為1826.3萬噸，同比增長9.0%。

有色金屬工業是國民經濟重要的基礎原材料產業，產品種類多、應用領域廣、產業關聯度高，在經濟社會發展以及國防科技工業建設等方面發揮著重要作用。常用的有色金屬有銅、鋁、鉛、鋅、鎳、鎂、鈦、錫、銻、汞等十種。與原統計口徑相比減去汞，增加了工業硅。

有色金屬生產呈現較快增長勢頭

中國有色金屬工業協會獲悉：一季度中國有色金屬生產呈現較快增長勢頭，規上有色金屬企業工業增加值比去年同期增長5.8%，比一季度全國規上企業工業增加值增幅快2.8個百分點;按新統計口徑的十種常用有色金屬產量為1826.3萬噸，同比增長9.0%。

據介紹，今年一季度有色金屬生產特點包括：一是按新口徑計算的十種常用有色金屬產量比去年同期增長9.0%，比按原統計口徑計算十種常用有色金屬產量增幅拉升了1.2個百分點;二是按原統計口徑計算十種常用有色金屬產量增幅為7.8%，比去年一季度增幅加快6.9個百分點，比去年全年增幅加快2.9個百分點;三是鋁產業鏈上中下游產品均由去年一季度負增長轉為正增長，其中，氧化鋁產量由去年一季度下降3.5%轉為增長6.3%，原鋁產量由去年一季度下降0.3%轉為增長5.9%，鋁材產量由去年一季度下降0.5%轉為增長2.9%。

今年一季度，有色金屬工業完成固定資產投資同比增長11.9%，增幅比去年同期高1.2個百分點。其中，有色金屬礦山采選完成固定資產投資增幅與去年同期的增幅大體持平;有色金屬冶煉加工固定資產投資增幅比去年同期增幅高1.4個百分點。

根據中研普華研究院《2023-2028年有色金屬深加工行業運營現狀與投資戰略研究咨詢報告》顯示：

我國有色金屬新材料開發雖然取得一定進展，但有色金屬產業仍處于大量生產出口低價原料、高價進口深加工產品的狀態，遠不能滿足國內需要。長期以來，有色金屬新材料開發投資風險大、研制周期長等因素一直制約著我國有色金屬新材料及深加工產品的發展。但值得肯定的是，企業一旦在有色金屬新材料及深加工產品的性能和質量上取得重大突破，將可以在較長時期內形成有色金屬領域的核心競爭力。當前，我國有色金屬工業發展正處于重要轉型期，高新材料及高精尖深加工產品競爭優勢也正在不斷形成。

當前主要有色金屬階段供應過剩是全球性問題。但這也是深化產業結構調整，加快供應側改革的有利時機。未來要想有所作為，就要把握這個機遇，振興有色金屬實體經濟。

多種工業金屬庫存降至十年來低位

2023年以來，全球銅庫存持續下降。截至4月18日，倫敦金屬交易所(LME)銅庫存為5.31萬噸，為2013年以來最低位附近。此外，今年1月，全球最大的銅供應商——智利國家銅業公司表示2022年銅產量較2021年相比減少17.2萬噸，原因是公司運營問題以及項目拖延。

全球鋁庫存今年波動較大，目前LME鋁庫存為57.31萬噸，但從過去十年來變化來看，鋁庫存同樣也是處于低位水平。LME鉛、鋅庫存量也在十年來低位附近，截至4月18日，兩者庫存分別為3.14萬噸、4.42萬噸。與去年同期相比，LME鉛、鋅庫存同比下降21.28%、61.81%。

全球范圍內，中國是世界上最大的銅鋁鉛鋅消費國。從產量上來看，根據ICSG數據，2022年中國銅礦產量位列全球第四，占比9%。

中國也是世界上鋁和鉛產量最多的國家。根據USGS數據，2021年中國鋁產量3890萬噸，占全球鋁產量的58%;2021年中國鉛產量為100萬噸，占全球鉛產量32%。中國鋅礦儲量排名世界第二，約占全球總量的17%。

方正證券表示，從銅礦供給來看，受大型銅礦發現減少、礦山開發的長周期存在諸多不確定性、礦石品位下降以及全球主要銅企資本支出下降等因素的制約，新增銅礦釋放或在2023年見頂，2023年-2025年礦端供應增量將逐步下滑。隨著全球銅礦供應集中釋放，2023年-2025年礦端供應或將大幅改善，但新增產能或將逐年走低，預計2025年后全球銅礦產量難有明顯增長。隨著疫情全面好轉，傳統領域需求復蘇，疊加新能源汽車、風電、光伏等新興領域的高速發展，全球精銅供需缺口將持續加大。

國盛證券分析稱，鋁線纜及型材板塊開工率延續上漲態勢，其中線纜大型企業訂單量飽滿、積壓訂單排產密集，型材板塊以建筑、工程方面訂單增量明顯。受鋁錠庫存持續快速下降及云南地區水電情況不樂觀帶來的后期供應擔憂影響，鋁價基本面支撐較強，宏觀擾動過后價格修復勢頭強勁，短期有望繼續上行。

經濟復蘇支撐工業金屬價格

從宏觀層面來看，今年一季度國內經濟復蘇明顯。4月18日國家統計局發布的數據顯示，今年一季度GDP同比增長4.5%，回升幅度超預期。工業與服務業增長雙雙加快，接觸型消費繼續回暖，國內需求總體趨于回暖。

國家統計局新聞發言人付凌暉表示，由于去年基數比較低，今年二季度經濟增速可能比一季度明顯加快。此外，制造業PMI連續三個月位于景氣區間，也印證了經濟快速回暖。

另一方面，全球流動性緊縮預期下修的拐點已經確立，歐美金融風險與海外地緣擾動也已明顯改善。中信證券認為，美聯儲加息接近尾聲的預期下，美國實際利率水平和美元指數呈現趨勢性下行，對工業金屬價格的壓制作用削弱。全球制造業PMI數據自2022年底以來觸底反彈，有望重現“V型反轉”走勢。2023年，全球利率周期與經濟周期結束有望實現共振，同時2022年底以來有色金屬行業存貨數據表明，行業在2023年或進入補庫周期，對金屬價格形成有效拉動。

《2023-2028年有色金屬深加工行業運營現狀與投資戰略研究咨詢報告》由中研普華研究院撰寫，本報告對該行業的供需狀況、發展現狀、行業發展變化等進行了分析，重點分析了行業的發展現狀、如何面對行業的發展挑戰、行業的發展建議、行業競爭力，以及行業的投資分析和趨勢預測等等。報告還綜合了行業的整體發展動態，對行業在產品方面提供了參考建議和具體解決辦法。

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