2023中國投資銀行行業(yè)市場深度分析

• 方蔓桃 2023年5月9日 來源：百度 603 34
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目前，投資銀行(Investment Banks)是與商業(yè)銀行相對應的一類金融機構。主要從事證券發(fā)行、承銷、交易、企業(yè)重組、兼并與收購、投資分析、風險投資、項目融資等業(yè)務的非銀行金融機構，是資本市場上的主要金融中介。投資銀行是美國和歐洲大陸的稱謂，英國稱之為商人銀

投資銀行市場前景如何?2023年一季度，國內(nèi)經(jīng)濟運行平穩(wěn)，市場主要指數(shù)整體上漲，全面注冊制正式實施，資本市場迎來較好發(fā)展契機。公司保持戰(zhàn)略定力，堅持穩(wěn)健進取，加快轉(zhuǎn)型發(fā)展，強化核心能力，積極推動各項業(yè)務發(fā)展，實現(xiàn)經(jīng)營業(yè)績大幅提升。報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入18.50億元，較上年同期增長131.49%;實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤3.78億元，較上年同期增長245.93%，業(yè)績變動的主要原因是公司投資與銷售交易業(yè)務、投資銀行業(yè)務收入增加所致。

目前，投資銀行(Investment Banks)是與商業(yè)銀行相對應的一類金融機構。主要從事證券發(fā)行、承銷、交易、企業(yè)重組、兼并與收購、投資分析、風險投資、項目融資等業(yè)務的非銀行金融機構，是資本市場上的主要金融中介。投資銀行是美國和歐洲大陸的稱謂，英國稱之為商人銀行，在中國和日本則指證券公司。

根據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2022-2027年投資銀行行業(yè)市場深度分析及發(fā)展規(guī)劃咨詢綜合研究報告》顯示：

投資銀行市場深度分析2023

投資銀行的組織形態(tài)主要有四種：一是獨立型的專業(yè)性投資銀行，這種類型的機構比較多，遍布世界各地，他們有各自擅長的業(yè)務方向，比如中國的中信證券、中金公司，美國的高盛、摩根士丹利;二是商業(yè)銀行擁有的投資銀行，主要是商業(yè)銀行通過兼并收購其他投資銀行，參股或建立附屬公司從事投資銀行業(yè)務，這種形式在英德等國非常典型，比如匯豐集團、瑞銀集團;三是全能型銀行直接經(jīng)營投資銀行業(yè)務，這種形式主要出現(xiàn)在歐洲，銀行在從事投資銀行業(yè)務的同時也從事商業(yè)銀行業(yè)務。投資銀行主要有投資業(yè)務。四是跨國財務公司。

投資銀行業(yè)是一個不斷發(fā)展變化的行業(yè)。在金融領域內(nèi)，投資銀行業(yè)這一術語的含義十分寬泛。從廣義的角度來看，它包括了范圍寬泛的金融業(yè)務;從狹義的角度來看，它包括的業(yè)務范圍則較為傳統(tǒng)。

投資銀行是金融市場主要的服務提供者。投資銀行是指傳統(tǒng)商業(yè)銀行以外的金融服務機構，區(qū)別于商業(yè)銀行的特征是風險不隔離;在美國，投資銀行往往有兩個來源：一是由綜合性銀行分拆而來，典型的例子如摩根士丹利;二是由證券經(jīng)紀人發(fā)展而來，典型的例子如美林證券。

2023年第一季度證券業(yè)景氣度迎來復蘇，市場交投活躍度觸達相對底部，經(jīng)紀兩融以及產(chǎn)品銷售環(huán)比均有明顯改善，資管規(guī)模下降趨緩，市場非貨公募規(guī)模同環(huán)比均正增。IPO節(jié)奏放緩致股權承銷額暫時性下滑，債券承銷重回增勢。主要股指均大幅跑贏去年同期，行業(yè)盈利有望在投資業(yè)績顯著改善下快速修復。

近日，“2022年中國金融機構年度峰會暨2022中國證券業(yè)投資銀行高峰論壇”在深圳舉行。中金公司投行部負責人王曙光發(fā)表了題為《把握機遇，高質(zhì)量服務資本市場改革》的主題演講。王曙光認為，在全面注冊制改革扎實推進的大背景下，投資銀行業(yè)務已步入戰(zhàn)略機遇期。

首先是改善企業(yè)融資環(huán)境，為投資銀行帶來增量業(yè)務。注冊制下，發(fā)行條件、審核機制等方面持續(xù)改革優(yōu)化，不斷暢通企業(yè)融資渠道。上市標準的多元化推動市場有效擴容，使更多企業(yè)有望登陸A股市場，拓展了投資銀行業(yè)務的客戶覆蓋面與業(yè)務量?？苿?chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板和北交所對上市審核各個環(huán)節(jié)有明確時間限制，為發(fā)行人及保薦機構提供了較為明確的上市預期，有助于企業(yè)根據(jù)自身發(fā)展階段、融資需求以及市場環(huán)境變化及時安排和調(diào)整上市計劃，減少了企業(yè)的融資成本。

2020年證監(jiān)會年中工作會議提出，健全促進行業(yè)機構做優(yōu)做強的制度機制，發(fā)展高質(zhì)量投資銀行和財富管理機構。此前，證監(jiān)會曾多次提及建設國際一流的投資銀行和財富管理機構。2021年度，我國40家上市銀行合計分紅金額逾5400億元。其中，國有六大行合計分紅金額高達3821.93億元(含稅，下同)，合計占比71%，分紅比例都穩(wěn)定在30%以上。

投資銀行行業(yè)市場前景分析

目前，我國投行和財富管理機構的國際化程度、金融服務水平、人才儲備、創(chuàng)新能力尚難與我國經(jīng)濟發(fā)展相匹配。本土投行提供的股權、債券、并購等金融服務所占市場份額總體偏小。在滿足居民理財需求的過程中，境內(nèi)金融產(chǎn)品服務的豐富性、專業(yè)性方面存在諸多短板。發(fā)展高質(zhì)量投行和財富管理機構，是資本市場改革發(fā)展和提升金融服務實體經(jīng)濟能力的內(nèi)在需要。

當下，推動投資銀行充分發(fā)揮作用。注冊制下，發(fā)行承銷、交易等制度持續(xù)優(yōu)化。放開“四個孰低值”定價限制、取消新股發(fā)行定價與申購安排、投資風險特別公告次數(shù)掛鉤要求等新規(guī)持續(xù)出臺，推動投資銀行有效發(fā)揮定價作用。在保薦過程中，投資銀行更加注重挖掘擬上市公司的核心競爭力、商業(yè)模式、科研創(chuàng)新實力，綜合評估公司的價值與風險因素，建立與企業(yè)的共贏模式。

中國投資銀行的崛起是和中國經(jīng)濟乃至亞洲經(jīng)濟的發(fā)展緊密相關的，一個地方經(jīng)濟崛起，必然伴隨著一大批企業(yè)的崛起。近年來，證監(jiān)會在不同場合多次提及要努力建設國際一流的投資銀行和財富管理機構。2020年，因為疫情的原因，中國經(jīng)濟發(fā)展受到嚴重影響。投資銀行在接下來的幾年中，必定備受關注。

但中國尚缺乏全球公認的頂尖投行，國內(nèi)投行機構需要進一步提高對資本市場對外開放內(nèi)涵意義的認識，合理借鑒國外發(fā)展的先進理念，及時做好新形勢下的戰(zhàn)略調(diào)整，全面提高服務水平和創(chuàng)新能力，才能在不斷加劇的國際競爭中穩(wěn)住陣腳，打造具有國際影響力的投行品牌，助力國內(nèi)資本市場的振興與繁榮。資本市場開放程度不斷加深，但投資銀行業(yè)的核心競爭力尚需提高。多層次資本市場結構日趨完善，但投資銀行業(yè)的多元服務供給能力不足。

社會融資規(guī)模下降，未來間接融資規(guī)模占比還將進一步下降。因此未來投資銀行業(yè)，在關注其在不良穩(wěn)定的前提下，生息資產(chǎn)規(guī)模和營收這兩點的增長非常關鍵。至于利潤增減，由于可以進行調(diào)整，沒太大意義。除了通過生息資產(chǎn)規(guī)模和營收的同比變化，判斷銀行傳統(tǒng)商業(yè)銀行業(yè)務做的好不好外，在投資時還可以對那些投行業(yè)務好的銀行加分。

再次是推動投資銀行業(yè)務轉(zhuǎn)型，以綜合金融服務實體經(jīng)濟。注冊制下，投資銀行通過不斷提升保薦、定價、承銷能力，推動業(yè)務專業(yè)化、市場化、綜合化。IPO作為投資銀行客戶服務的切入點，可帶動再融資、債權融資、并購重組等投行業(yè)務，也可協(xié)同資產(chǎn)管理、財富管理等創(chuàng)造業(yè)務機會。投資銀行以客戶需求為導向，積極拓展業(yè)務和服務的深度和廣度，構建體系化、平臺化的綜合實力，向綜合金融服務商轉(zhuǎn)變，切實做到全產(chǎn)品、高效率服務實體經(jīng)濟，實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。

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