下游迎來剛需買盤 鐵礦石期貨連續(xù)大漲 未來或還有補庫需求

• 李波 2023年6月29日 來源：中研普華集團、央視財經(jīng)、中研網(wǎng) 262 9
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據(jù)行情數(shù)據(jù)顯示，6月28日，鐵礦石期貨再度上漲2.5%，連續(xù)兩日大漲超6%。工銀國際指出，需求方面，鋼廠在長流程利潤走擴的驅動下，生產(chǎn)積極性較強，鐵水產(chǎn)量維持高位，鐵礦剛需仍可持續(xù)。

據(jù)行情數(shù)據(jù)顯示，6月28日，鐵礦石期貨再度上漲2.5%，連續(xù)兩日大漲超6%。

工銀國際指出，需求方面，鋼廠在長流程利潤走擴的驅動下，生產(chǎn)積極性較強，鐵水產(chǎn)量維持高位，鐵礦剛需仍可持續(xù)。

目前下方支撐主要來自低位買估值+鋼廠剛需買盤，從絕對價格來看，遠月悲觀預期反應充分，估值偏低，形成一定底部支撐。

東莞證券認為，全國45個主要港口鐵礦石庫存此前小幅去庫，疊加五大鋼材庫存持續(xù)減少，鋼廠的原料補庫需求或將繼續(xù)推動鐵礦石價格上漲。

公司方面，據(jù)安信證券表示，主要包括，海南礦業(yè)：公司通過石碌鐵礦分公司從事鐵礦石采選、加工及銷售業(yè)務。五礦發(fā)展：公司資源貿易涉及鐵礦石、鐵合金等冶金工業(yè)原料。

鐵礦石行業(yè)市場到底多大?2023年6月20日，鐵礦(807, -7.50, -0.92%)石期貨主力合約跌破800元/噸關口，日內跌超1.7%。

港口現(xiàn)貨價格有所下跌，日照港PB粉價格環(huán)比下跌4元/噸至856元/噸，超特粉價格環(huán)比下跌5元/噸至720元/噸。據(jù)mysteel數(shù)據(jù)，澳洲巴西19港鐵礦發(fā)運總量 2862.0萬噸，環(huán)比增加261.0萬噸。澳洲發(fā)運量2124.7萬噸，環(huán)比增加274.7萬噸，其中澳洲發(fā)往中國的量1795.0萬噸，環(huán)比增加306.8萬噸。巴西發(fā)運量737.3萬噸，環(huán)比減少13.7萬噸。

從基本面供需來看，當前海外供應端發(fā)運量穩(wěn)步回升至年內較高水平，6月末將持續(xù)沖量。到港量有所減少。需求端，鐵水產(chǎn)量環(huán)比增加1.74萬噸至242.56萬噸、疏港量環(huán)比下降4.67萬噸至296.17萬噸。

當前高位的鐵水產(chǎn)量對于鐵礦石需求仍有支撐。港口庫存環(huán)比累庫227萬噸至1.28億噸左右，鋼廠庫存環(huán)比小幅累庫至8484萬噸。當前市場強預期與淡季現(xiàn)實博弈中，預計鐵礦石價格延續(xù)反復震蕩走勢。

根據(jù)中研普華研究院撰寫的《2023-2028年中國鐵礦石行業(yè)供需分析及發(fā)展前景研究報告》顯示：

2023鐵礦石行業(yè)市場發(fā)展投資深度分析

華東地區(qū)進入梅雨季節(jié)，鋼材終端需求季節(jié)性下滑，盤面逐步回歸基本面邏輯。基本面上，供應季節(jié)性上升，需求端日均鐵水產(chǎn)量小幅回升，港口庫存重新累庫。

供應來看，到港量環(huán)比-132.7萬噸至2180.7萬噸，澳巴發(fā)運環(huán)比+261萬噸至2862萬噸，考慮到發(fā)運量恢復至季節(jié)性以上水平，后期到港量有持續(xù)上升預期。

需求端日均鐵水產(chǎn)量小幅上升，鋼廠小幅補庫，日耗升幅大于庫存，鋼廠進口礦庫存環(huán)比+0.2%，日耗環(huán)比+0.66%，庫消比環(huán)比-0.15%;目前鐵水產(chǎn)量處在偏高水平，考慮到鋼材需求偏弱運行，鐵水上方空間有限。

市場預期刺激政策出臺，情緒回暖，盤面反彈幅度較大，強預期邏輯上方空間有限，考慮到鋼材需求未有超預期增加跡象，預計盤面逐步回歸基本面邏輯。操作上，不建議追高，可逢反彈試空，關注宏觀政策變化。

目前，世界鐵礦資源集中在澳大利亞、巴西、俄羅斯、烏克蘭、哈薩克斯坦、印度、美國、加拿大、南非等國。中國作為世界上最大的鐵礦石需求國。

當前，我國是世界上最大的鋼鐵生產(chǎn)國，鋼鐵產(chǎn)量占全球總產(chǎn)量一半以上，而鐵礦石是煉鋼的重要原材料，我國的鐵礦石不能滿足煉鋼生產(chǎn)需要，因此，我國是全球最大的鐵礦石進口國。

世界鐵礦資源集中在澳大利亞、巴西、俄羅斯、烏克蘭、哈薩克斯坦、印度、美國、加拿大、南非等國。

中國作為世界上最大的鐵礦石需求國，自身的鐵礦石儲量雖然不算少，但品位不幸比較低，從工業(yè)經(jīng)濟的角度來講，倒不如從盛產(chǎn)富鐵礦的澳大利亞、巴西等國進口。

中國鋼鐵產(chǎn)量已連續(xù)20多年居全球首位，而且期間年年擴量增產(chǎn)。2001年中國粗鋼產(chǎn)量1.52億噸，2011年增至6.85億噸，2021年更是穩(wěn)穩(wěn)延續(xù)了連續(xù)五年的兩位數(shù)產(chǎn)量勢頭，全年鋼產(chǎn)達到10.323億噸。

與此相對應，我國進口鐵礦石用4年時間突破了2億噸進口量，用3年時間突破6億噸，然后又用5年時間最終突破10億噸。中國成為了全球最大的鐵礦石消耗國，對海外進口鐵礦石的依賴率高達80%。

鐵礦石需求量減少是大概率事件。業(yè)內人士預計，2023年國內粗鋼產(chǎn)量不會超過2022年;2023年全年鐵水將減量1000萬噸左右。近期有消息稱，今年國家或將壓減2.5%的鋼產(chǎn)量。

如果減產(chǎn)政策落地，按照目前鋼鐵產(chǎn)量粗略估算，從第二季度開始，后期鋼將減產(chǎn)3000萬噸~4000萬噸，鐵水將減產(chǎn)3000萬噸左右，屆時將減少鐵礦石需求量4500萬噸~5000萬噸。

隨著基礎設施投資加快，有望拉動我國鋼材需求增長，進而拉動鐵礦石的需求增長。

2022年1-11月，中國鐵礦石進口10.2億噸，同比下降2146.91萬噸(-2.1%)。

其中，澳巴進口總量為8.8億噸，同比上升2088.11萬噸(+2.4%);除澳巴外進口總量為1.4億噸，同比下降4235.02萬噸(-23.2%)。

產(chǎn)量方面，近年來全球鐵礦石產(chǎn)量穩(wěn)步增長，2021年全球鐵礦石產(chǎn)量達26.0億噸，較2020年增加了1.30億噸，同比增長5.26%。

發(fā)運量方面，截至2022年10月28日，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示全球累計發(fā)運鐵礦石13億噸，累計同比降5733萬噸。其中巴西累計發(fā)運2.9億噸，累計同比降1227萬噸;澳洲累計發(fā)運鐵礦石7.8億噸，累計同比增873萬噸。

近年來世界各主要國家和經(jīng)濟體，都越來越重視礦產(chǎn)資源安全問題，并陸續(xù)制定和發(fā)布了一系列有關加強本國重要礦產(chǎn)資源開發(fā)和保護的法律和政策。

中國是礦產(chǎn)資源需求大國，應根據(jù)中長期形勢發(fā)展變化，及時評估“基石計劃”的國內礦、海外礦和廢鋼三大鐵資源發(fā)展趨勢，面向未來，積極研究和籌劃與鋼鐵生產(chǎn)低碳流程變革相匹配的“基石計劃升級版”，實現(xiàn)鋼鐵工業(yè)綠色低碳原料升級和可持續(xù)發(fā)展。

我國鋼鐵工業(yè)進入高質量發(fā)展階段，需要高質量的鐵礦資源支撐。

隨著全球經(jīng)濟逐步恢復正常，加上基礎建設項目的推進，未來全球鐵礦石行業(yè)發(fā)展將逐步加快。2022年全球鐵礦石供應量在19.31-19.41億噸左右，同比增加1000-2000萬噸。

鐵礦石行業(yè)發(fā)展前景及機會

近兩年來，鋼鐵市場需求正在從總量增長轉變?yōu)榻Y構優(yōu)化，使得鋼鐵工業(yè)的高質量發(fā)展更加具有實質性意義，因此，也必然給鐵礦資源開發(fā)帶來更多機遇，提出更高要求。從鐵礦需求總量上看，未來一段時期，我國鋼鐵需求仍將保持較高水平。

當前我國鐵礦石進口來源集中，產(chǎn)業(yè)鏈安全保障能力不足，已經(jīng)成為制約我國鋼鐵行業(yè)可持續(xù)健康發(fā)展的問題。

加快推進國內重點鐵礦項目建設，就是確保我國鋼鐵行業(yè)穩(wěn)定運行、健康發(fā)展的破題之舉。在這方面，遼寧有一定的潛力，有很多的工作可做。

6月以來，受需求和政策預期加強影響，鋼價、鐵礦石價格出現(xiàn)不同程度上漲。上游鐵礦石等資源強勢是鋼鐵行業(yè)一直以來的痛點。“

十四五”期間，中國鋼鐵行業(yè)并購重組加速，以及中國礦產(chǎn)資源集團的成立和“基石計劃”等實施，有助于促使產(chǎn)業(yè)鏈利潤向鋼鐵中游合理回歸。公司積極關注上游鐵礦石項目的投資機會。

鐵礦石行業(yè)是重要的上游行業(yè)，中游為鐵礦石冶煉、鋼加工制造及成品生產(chǎn)制造，下游銜接制造業(yè)、房地產(chǎn)及基建領域。

全產(chǎn)業(yè)鏈中上游鐵礦石和中游鋼鐵行業(yè)，均受到下游制造業(yè)、房地產(chǎn)與基建需求影響，整條產(chǎn)業(yè)鏈傳導作用自下而上，下游需求影響鋼鐵產(chǎn)量，進而影響對于上游原料的需求。

鐵礦石行業(yè)的商業(yè)模式主要涉及到鐵礦石的開采、加工和銷售。首先，鐵礦石公司需要進行勘探活動以確定鐵礦石的儲量和品質。這通常涉及到地質勘查和鉆探活動。

鐵礦石行業(yè)報告對中國鐵礦石行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀、競爭格局及市場供需形勢進行了具體分析，并從行業(yè)的政策環(huán)境、經(jīng)濟環(huán)境、社會環(huán)境及技術環(huán)境等方面分析行業(yè)面臨的機遇及挑戰(zhàn)。

還重點分析了重點企業(yè)的經(jīng)營現(xiàn)狀及發(fā)展格局，并對未來幾年行業(yè)的發(fā)展趨向進行了專業(yè)的預判。

本報告同時揭示了鐵礦石市場潛在需求與潛在機會，為戰(zhàn)略投資者選擇恰當?shù)耐顿Y時機和公司領導層做戰(zhàn)略規(guī)劃提供準確的市場情報信息及科學的決策依據(jù)，同時對政府部門也具有極大的參考價值。

未來，鐵礦石行業(yè)發(fā)展前景如何?想了解關于更多行業(yè)專業(yè)分析，請點擊《2023-2028年中國鐵礦石行業(yè)供需分析及發(fā)展前景研究報告》。

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