貴金屬價格漲跌空間均有限 2023年貴金屬材料行業市場調研

• 方蔓桃 2023年7月27日 來源：百度 971 61
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根據最新數據，市場對美聯儲下半年加息預期，已經從6月底的加息2次，共計50個基點，下調至加息1次，共計25個基點。美國6月份CPI同比由4%下降至3%，核心CPI同比由5.3%下降至4.8%。美國核心CPI正在逐步走向下行通道，這使得美國通脹預期大幅改善，美聯儲加息的必要性

貴金屬行業市場前景怎樣?7月上旬，滬銀價格企穩走強，主要是因為美元指數高位回落給予貴金屬價格支撐。美元指數回落，一方面因為美國6月份的非農人口就業數據低于市場預期，且下調了4月份和5月份的數據;另一方面是因為美國通脹數據超預期改善。美國經濟下行壓力，以及通脹預期向好，導致市場對美聯儲加息預期向下修正。

根據最新數據，市場對美聯儲下半年加息預期，已經從6月底的加息2次，共計50個基點，下調至加息1次，共計25個基點。美國6月份CPI同比由4%下降至3%，核心CPI同比由5.3%下降至4.8%。美國核心CPI正在逐步走向下行通道，這使得美國通脹預期大幅改善，美聯儲加息的必要性大幅下降。

據中研普華產業院研究報告《2023-2028年貴金屬材料行業市場深度分析及發展策略研究報告》分析：

貴金屬行業市場深度分析

近年來為提升貴金屬加工相關技術，推動行業國產化，市場累計開展2000多次試驗研究，并全面完成該技術并實現投產，徹底解決了沿用38年的傳統處理工藝對復雜貴金屬原料適應性差等難題，在多家大型貴金屬加工企業進行推廣后，技術指標提升10倍以上。經中國有色金屬工業協會組織專家鑒定，一致評定該技術達到國際領先、國內頂尖水平，全面貴金屬加工投放市場后，可盤活貴金屬一、二次資源價值120億元以上。

由于貴金屬屬于不可再生資源，且自然資源儲量有限，在環保監管日益嚴格的背景下，貴金屬回收市場高受關注。隨著我國經濟水平發展，當前我國已成為貴金屬消費大國，而我國貴金屬資源儲量匱乏，國內貴金屬供應極度依賴進口。因此我國貴金屬回收需求迫切，為支持貴金屬回收行業發展，近年來國家陸續出臺《關于加快建立健全綠色低碳循環發展經濟體系的指導意見》、《“十四五”循環經濟發展規劃》、《“十四五”工業綠色發展規劃》等多部利好政策，為行業提供穩定發展環境。

短期美元指數跌破前期低點101點一線，緊接著跌破100點關口，下挫動能較強，對應貴金屬上行動能較強。然而，滬銀價格大幅上漲后，在5800元~6000元/千克附近面臨諸多壓力，多頭獲利了結盤較多，存在技術性回調需求。此外，短期美聯儲加息預期下修也比較充分，預計短期內白銀上行空間有限，建議關注5日均線，逢回調可買入。

7月份以來，滬銀價格漲幅超6%，而滬金價格漲幅不足1.5%，金銀比價大幅下行。黃金和白銀走勢分化明顯，主要是由于白銀自身彈性較好且受匯率影響小。在美元指數下行推動貴金屬上行的同時，人民幣兌美元升值將抵消內盤貴金屬的部分漲幅，黃金尤為明顯。預計短期內金銀比價仍有上行空間，保守者可待白銀回調后做空金銀比價。根據歷史經驗，貴金屬上漲行情中，金銀比價往往下行;反之，金銀比價往往上行。

貴金屬中白銀具有良好的導電導熱性能、良好的柔韌性、延展性和反射性等，白銀的工業應用和裝飾美化生活的功能不斷發揮，主要應用于電子電氣工業、攝影業、太陽能、醫學等領域以及首飾、銀器和銀幣的制作。白銀的多功能性使得它在大多數行業中的應用不可替代，特別是需要高可靠性、更高精度和安全性的高技術行業。白銀在電子行業中得到廣泛應用，尤其在導體、開關、觸點和保險絲上。白銀還可用于厚膜漿料，網孔狀和結晶狀的白銀可以作為化學反應的催化劑。硝酸銀用于鍍銀，可制作銀鏡。碘化銀用于人工降雨。

鉑族金屬被廣泛應用于汽車、首飾、化工、電氣電子、玻璃制造等多個領域，在工業和金融兩方面均具有重要作用。在玻璃制造領域，鉑合金、鉑復合材料和涂層材料用于制造高級玻璃和玻璃纖維，在石油煉化領域，鉑廣泛應用于加氫、脫氫、重整、氧化、異構化、歧化、裂解、脫氨基等反應的催化劑中。

作為氫能產業發展的重要催化劑，鉑族金屬(鉑、鈀、銠、銥、釕、鋨)中的鉑是唯一橫跨制氫、儲氫、運氫、用氫四大領域，為清潔能源高效提供解決方案的金屬。隨著國家產業扶持政策的落地，未來氫燃料電池的應用的廣泛，必然擴大鉑族金屬的需求，為此國內鉑族金屬產業鏈的安全非常重要。根據世界鉑金投資協會的最新報告，在經歷了兩年的大幅市場盈余之后，鉑金市場預計將在2023年轉向市場短缺，這主要是由供應受限，汽車、工業應用和投資等領域需求強勁增長所推動。

當前我國經濟形勢發展向好，未來人均可支配收入與消費支出呈持續增長之勢，人們的消費需求將不斷增加，消費方式也將升級多樣化，對黃金首飾、白銀飾品、汽車、電子電氣產品的消費意愿也將隨之增加。在經濟向好發展以及貴金屬下游應用領域中工業、汽車產業、光伏、石油化工、金銀飾品、電子電器產業高速發展的環境下，我國貴金屬行業市場前景廣闊。

全球貴金屬市場前景分析

下半年炒作降息預期，需要核心通脹持續下行疊加美國經濟持續下行或風險事件再度發酵。即使降息，最早也將出現在四季度，美聯儲需要更多的經濟數據支持其做出降息決定。可持續關注美債收益率指標。當前，美債收益率仍維持高位震蕩，與貨幣政策的同步性較強。美債收益率維持高位導致持有貴金屬的機會成本大幅上升，全球黃金和白銀ETF持倉并未在2022年年底隨著貴金屬反彈而上升。

綜上所述，美元指數與美債收益率分化嚴重，美元指數給予貴金屬上行動力，而美債收益率給予貴金屬壓力。當美債收益率持續下行之時，即預示著美聯儲降息預期開始發酵。屆時，美元及美債收益率均向下，貴金屬或有較大漲幅。

面對貴金屬產量需求的逐年增加而導致不可再生資源的減少，全球各國也加大了對貴金屬儲備。因此面對不可再生資源的貴金屬，各國對貴金屬的可持續發展也逐漸日益重視，同時殘礦的回收和廢料回收產業所帶來的巨大經濟效益凸顯出來。貴金屬由于自身獨特的物理和化學特性使之作為現代工業發展的和國防建設的重要材料，并廣泛應用于各個領域，但是由于儲量有限，生產困難，產量不高，價格上漲等，使得越來越多的國家重視貴金屬前景的發展。

黃金將在貴金屬市場的發展中發揮至關重要的作用。業內人士表示：“與股票、債券或房地產等其他投資相比，黃金等大宗商品由于其低風險因素，因此對其投資不斷增加，這推動了市場的發展。將黃金視為身份象征和投資避風港的觀念，極大地促進了市場的成長。為了規避風險，投資者經常涌向黃金，視其為保值資產

機構預測全球貴金屬市場規模到2028年將達到4031億美元。黃金將在貴金屬市場的發展中發揮至關重要的作用，預計投資方面將成為2021年至2028年間增長最快的部分，而珠寶需求是關鍵驅動因素之一。銀將從不斷擴大的電氣和電子工業中獲益最多。與此同時，鉑族金屬將受到汽車催化劑應用的推動。隨著疫情防控取得良好成效，國內經濟逐漸復蘇，未來我國貴金屬市場需求將持續上升，全國貴金屬市場規模將不斷擴張，我國占全球貴金屬市場規模的比重有望繼續提升。

欲了解更多關于貴金屬材料行業的市場數據及未來行業投資前景，可以點擊查看中研普華產業院研究報告《2023-2028年貴金屬材料行業市場深度分析及發展策略研究報告》。

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