2023年國內白糖行業供需分析 ：供需缺口約660萬噸!A股糖產業公司僅10家

• 方蔓桃 2023年8月10日 來源：百度 1080 69
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如果你想了解白糖行業的內外部環境、行業發展現狀、產業鏈發展狀況、市場供需、競爭格局、標桿企業、發展趨勢、機會風險、發展策略與投資建議等進行了分析……我們研究院撰寫的《2023-2028年國內白糖行業發展趨勢及發展策略研究報告》重點分析了我國白糖行業將面臨的機

據了解，全球主要生產國和地區包括巴西、印度、歐盟、泰國、中國、美國、墨西哥、俄羅斯、巴基斯坦和澳大利亞等，其中前十位食糖產量約占全球總產量的76%;前四大出口國分別是巴西、泰國、澳大利亞和印度，整體貿易量占全球比重超過67%。

今年以來，國內外糖價持續走高，當前國內期現貨糖價均處在多年來的歷史最高水平。據生意社，截至5月19日，白糖市場價格為6900元/噸，較去年底漲幅達到19.25%。與歷史對比來看，白糖價格已經創下2018年以來的新高。

如果你想了解白糖行業的內外部環境、行業發展現狀、產業鏈發展狀況、市場供需、競爭格局、標桿企業、發展趨勢、機會風險、發展策略與投資建議等進行了分析……我們研究院撰寫的《2023-2028年國內白糖行業發展趨勢及發展策略研究報告》重點分析了我國白糖行業將面臨的機遇與挑戰，對白糖行業未來的發展趨勢及前景作出審慎分析與預測。

白糖是由甘蔗或甜菜的汁經提純、濃縮、分蜜制成的糖。成白色結晶狀。有白砂糖、綿白糖等種類，供食用。

2020年4月底，全球糖價跌落到歷史底部，而后價格進入反轉期。預計未來兩年全球白糖產需缺口將持續擴大，繼19/20年度缺口91萬噸后20/21年度將繼續擴大至430萬噸。與此同時，國內白糖高度依賴進口，2020年庫存水平已降至2012年來新低。國內糖價有望順應外糖價格呈現上行趨勢，利好我國制糖企業。

中糧糖業是國內制糖產業龍頭，2022年食糖經營量達到465萬噸，經營規模占全國消費總量的31%。據2022年年報顯示，公司在國內共擁有13家甘蔗、甜菜制糖企業，年產食糖70萬噸。在煉糖領域，公司已形成超過200萬噸/年煉糖產能，穩居國內行業首位。

南寧糖業是廣西規模最大的糖業生產經營企業之一，制糖業務是公司最大的業務板塊，也是最主要的收入來源。2022年完成甘蔗種植面積共87.91萬畝，較上年增加5.03萬畝。2022年制糖業務產量40.59萬噸。

國元期貨表示，中期看，2022年/2023年榨季我國食糖生產已經結束，后續進入消費旺季和年內的去庫階段，由于今年我國有大約660萬噸的食糖供需缺口，同時進口利潤倒掛嚴重，基本面上漲邏輯仍未見實質性改變。2023年/2024年榨季要關注連續3年的拉尼娜現象結束后的厄爾尼諾現象，將主要影響以印度為主的北半球主產區天氣情況。一般來看，在大多數厄爾尼諾年份，印度在季風季節的降雨量都會低于平均水平，有時會導致嚴重干旱。對我國而言，進口利潤倒掛依然值得關注，隨著我國食糖生產全部結束，本年度巨大的供應缺口逐漸走向現實。

這幾年隨著經濟水平的提高，食品飲料消費量大增，我國的白糖消費也是與日俱增，每年的消費量大約在1300萬噸左右，除了我們自己生產的外，還要進口100多萬噸的食糖作為國內需求的補充。其中蔗糖占我國白糖產量的80%左右，是國內白糖的主力軍。

另外，原糖的問題來自于印度遲遲未公布第二批出口許可，造成短期國際貿易偏緊，支撐原糖價格。根據印度糖廠協會1月底的預測，印度本榨季食糖產量為3400萬噸，較此前估計的3650萬噸下降250萬噸。上榨季印度出口超1100萬噸，本榨季初，印度政府批準的首批出口額為600萬噸，至今已使用殆盡，但遲遲未公布第二批出口量。

截至2022年1月底，本制糖期全國已累計產糖532.16萬噸。其中，產甘蔗糖447.81萬噸;產甜菜糖84.35萬噸。截至2022年1月底，本制糖期全國累計銷售食糖209.9萬噸，累計銷糖率39.44%。其中，銷售甘蔗糖165.14萬噸，銷糖率36.88%;銷售甜菜糖44.76萬噸，銷糖率53.06%。

中國白糖行業產量下滑的原因在于主要產區廣西省出現霜凍，農戶改種利潤更高的農作物。2021/22年度中國糖產量預測數據下調30萬噸，至1000萬噸，比上年減少6.3%。這可能導致中國進口步伐加快，進口量可能達到450到550萬噸。StoneX維持印度和泰國糖產量預測數據不變，分別3150萬噸和1070萬噸，因為今年這兩個主產國收成都不錯。

近兩年來，白糖行業供給寬松的局面在延續，所以2013年度的蔗糖比(蔗糖比=現貨價格/甘蔗收購價格)可能維持12.18左右的水平，同時考慮到農戶的種植利益，所以即使甘蔗收購價格下調，幅度也可能不會太大。預計新榨季甘蔗收購價格在420—480元/噸范圍內。

白糖行業市場前景分析

估值水平來看，截至5月19日收盤，金禾實業、冠農股份、粵桂股份滾動市盈率低于20倍。金禾實業市盈率9.2倍排在最低位置，公司今年一季度實現凈利潤2.45億元，同比下滑44.49%。一季度末該公司前十大流通股東中，北上資金持倉市值1.71億元排在第二位，社保基金101組合持倉市值0.59億元。

國際糖業組織(ISO)在3月的預估表示, 21/22榨季全球食糖短缺193萬噸,低于11月估計的255萬噸,同時低于8月份預估的358萬噸缺口。ISO預計22/23年度全球糖產量將增加至1.7051億噸。

全產業角度來看，數字包裝增長的成本問題可以從以下降本增效項目里實現覆蓋并實現溢出效益：一是新包裝糖防潮保質期長大大降低了儲存期間的質變損耗(貼水);二是數字包裝及配套的智能管理系統可實現食糖全流程的批次管理及，讓每包產品可溯源可監管從而產生溢價(升水);三是數字包裝配套的物聯自動化設備從包裝線、裝車出廠、倉庫裝卸及出入庫管理、終端用戶都能極大的降低人工成本。

本報告由中研普華咨詢公司領銜撰寫，在大量周密的市場調研基礎上，主要依據了國家統計局、國家商務部、國家發改委、國家經濟信息中心、國務院發展研究中心、國家海關總署、全國商業信息中心、中國經濟景氣監測中心、中國行業研究網、國內外相關報刊雜志的基礎信息以及白糖專業研究單位等公布和提供的大量資料。

對我國白糖行業作了詳盡深入的分析，為白糖產業投資者尋找新的投資機會。為戰略投資者選擇恰當的投資時機和公司領導層做戰略規劃提供準確的市場情報信息及科學的決策依據，同時對銀行信貸部門也具有極大的參考價值。

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