我國(guó)珠寶行業(yè)集中度仍有較大提升空間 大眾珠寶市場(chǎng)短中期仍處于渠道驅(qū)動(dòng)階段

• 黃婷 2023年11月29日 來(lái)源：互聯(lián)網(wǎng) 489 26
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我國(guó)珠寶行業(yè)集中度仍有較大提升空間。目前我國(guó)珠寶市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)層次較為分明，高端市場(chǎng)主要被卡地亞、蒂芙尼、寶格麗等國(guó)際大牌占領(lǐng)， 品牌護(hù)城河較深;而以周大福、周大生、老鳳祥等為代表的港資與內(nèi)地品牌基本定位大眾消費(fèi)群體，品牌區(qū)隔尚不明顯。近年來(lái)，我國(guó)珠 寶行

金銀珠寶行業(yè)市場(chǎng)分析

我國(guó)黃金珠寶行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模超7000億元，疫后增長(zhǎng)領(lǐng)跑可選消費(fèi)：據(jù)中寶協(xié)數(shù)據(jù)，2022年我國(guó)珠寶零售額約7190億元/-0.1%;據(jù)國(guó)家 統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2022年我國(guó)限上企業(yè)珠寶零售額3014億元/-1.1%;總體而言，2022年受疫情影響我國(guó)珠寶行業(yè)總體承壓，零售總額略有 下降。2023年以來(lái)，在金價(jià)持續(xù)上漲+疫后婚慶需求恢復(fù)+工藝創(chuàng)新下非婚需求崛起三重因素驅(qū)動(dòng)下，珠寶消費(fèi)表現(xiàn)強(qiáng)勁;據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，1-8月份限上企業(yè)珠寶零售額同比+12.8%，領(lǐng)跑可選消費(fèi)。

長(zhǎng)期來(lái)看，我國(guó)珠寶行業(yè)天花板仍較高。數(shù)據(jù)顯示，2020年我國(guó)人均珠寶消費(fèi)額僅為美國(guó)的1/3左右，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展、 居民消費(fèi)水平不斷提高，我國(guó)珠寶市場(chǎng)有望進(jìn)一步擴(kuò)容。 分品類來(lái)看，黃金產(chǎn)品消費(fèi)貢獻(xiàn)過(guò)半：據(jù)中寶協(xié)數(shù)據(jù)，2022年我國(guó)黃金/鉆石/玉石/彩色寶石/珍珠/鉑金及白銀/流行飾品及其他品類產(chǎn)品 市場(chǎng)規(guī)模分別約為4100/820/1470/280/240/90/190億元，占比分別為57%/11%/20%/4%/3%/1%/3%。

據(jù)中國(guó)黃金協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，2022年我國(guó)黃金消費(fèi)總量達(dá)1001.74噸，其中首飾、金條及金幣、工 業(yè)及其他用金消費(fèi)量占比分別為65%/26%/9%，首飾、投資類消費(fèi)占據(jù)需求主導(dǎo)。

2023H1我國(guó)黃金總消費(fèi)量達(dá)554.88噸，較2021H1、 2022H1分別增長(zhǎng)1.43%/16.37%，黃金消費(fèi)需求增長(zhǎng)顯著，我們認(rèn)為主要系投資需求提升、黃金飾品偏好提升、悅己型消費(fèi)提升三重因 素催化。

據(jù)中研產(chǎn)業(yè)研究院《2024-2029年中國(guó)金銀珠寶行業(yè)市場(chǎng)分析及發(fā)展前景預(yù)測(cè)報(bào)告》分析：

我國(guó)珠寶行業(yè)集中度仍有較大提升空間。目前我國(guó)珠寶市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)層次較為分明，高端市場(chǎng)主要被卡地亞、蒂芙尼、寶格麗等國(guó)際大牌占領(lǐng)， 品牌護(hù)城河較深;而以周大福、周大生、老鳳祥等為代表的港資與內(nèi)地品牌基本定位大眾消費(fèi)群體，品牌區(qū)隔尚不明顯。近年來(lái)，我國(guó)珠 寶行業(yè)集中度不斷提升，但仍處于較低水平。數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)珠寶行業(yè)CR10從2016年的不足20%提升至2021年 的將近30%。

大眾珠寶市場(chǎng)短中期仍處于渠道驅(qū)動(dòng)階段。一方面，目前絕大部分珠寶品牌設(shè)計(jì)、產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重，產(chǎn)品力、品牌力感知程度不強(qiáng);另一 方面，珠寶產(chǎn)品由于貨值高、重體驗(yàn)等因素較為依賴線下渠道，因此現(xiàn)階段大眾珠寶品牌進(jìn)行市場(chǎng)滲透的方式更多是加大渠道布局、盡可 能多地觸及消費(fèi)者，以門(mén)店數(shù)量換取市場(chǎng)空間。

龍頭品牌逆勢(shì)擴(kuò)張，市占率有望不斷提升。疫情加速了中小珠寶品牌(尤其是單體品牌)的翻牌出清，而龍頭品牌逆勢(shì)擴(kuò)張，F(xiàn)Y2021- FY2023，周大福珠寶中國(guó)內(nèi)地門(mén)店凈增3905家，2020-2022年，老鳳祥門(mén)店凈增1716家。

老鳳祥是始創(chuàng)于1848年的百年民族珠寶品牌，1998年，上市公司中國(guó)第一鉛筆有限公司收購(gòu)老鳳祥有限50.44%股權(quán)，成為其控股股東 ;2009年，第一鉛筆向黃浦區(qū)國(guó)資委定增，獲得老鳳祥有限27.57%股權(quán)后更名為老鳳祥股份有限公司。目前，公司已形成以“老鳳祥”商 標(biāo)為代表的黃金珠寶首飾、以“工美”品牌為代表的工藝美術(shù)品、以“中華”商標(biāo)為代表的筆類文具用品三大核心產(chǎn)業(yè)。2022年，“老鳳 祥”品牌位列德勤公布的“全球奢侈品企業(yè)百?gòu)?qiáng)榜”第12位，并首次入選英國(guó)品牌金融評(píng)選的“2022全球高檔和奢侈品牌價(jià)值50強(qiáng)”，位 列第28位，成為該榜單唯一入選的亞洲珠寶首飾品牌。 商業(yè)模式：核心板塊老鳳祥有限具有從源頭采購(gòu)到設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、銷售較為完整的產(chǎn)業(yè)鏈和規(guī)模化生產(chǎn)制造能力，擁有黃金、珠寶首飾專 業(yè)加工基地，并涉足博物館、典當(dāng)行、拍賣行等配套領(lǐng)域。 公司生產(chǎn)方式包括委托加工和自加工兩種，據(jù)公司2019年年報(bào)，黃金類和鑲嵌類產(chǎn)品資產(chǎn)比例均接近50%。

周大福是港資珠寶龍頭品牌，產(chǎn)品引領(lǐng)潮流，內(nèi)地渠道加速下沉。公司業(yè)績(jī)總體保持穩(wěn)步增長(zhǎng)，F(xiàn)Y2020/FY2023受大面積頻繁反復(fù)的疫情影響有所下滑。FY2017-FY2023，公司營(yíng)收和歸母凈利潤(rùn)規(guī) 模分別從512.46/30.55億港元增長(zhǎng)至946.84/53.84億港元，CAGR+10.8%/+9.9%。 分產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來(lái)看，黃金產(chǎn)品占比7成以上。公司主營(yíng)產(chǎn)品包括黃金產(chǎn)品、珠寶鑲嵌&鉑金及K金首飾、鐘表三大類，其中黃金產(chǎn)品銷售 一直占主導(dǎo)，且近年來(lái)占比持續(xù)提升;FY2023，黃金產(chǎn)品、珠寶鑲嵌&鉑金及K金首飾、鐘表占比分別為77%/18%/5%。 主品牌周大福珠寶持續(xù)工藝創(chuàng)新，產(chǎn)品引領(lǐng)潮流：2017年推出“傳承”系列(古法金)、2022年推出“人生四美”系列(金鑲鉆)。

11月25日，由中國(guó)珠寶玉石首飾行業(yè)協(xié)會(huì)與世界黃金協(xié)會(huì)聯(lián)合主辦的2023珠寶發(fā)展大會(huì)·黃金分論壇在海南國(guó)際會(huì)展中心圓滿舉辦。

世界黃金協(xié)會(huì)中國(guó)區(qū)CEO王立新在開(kāi)幕致辭中表示，2023年是充滿挑戰(zhàn)與機(jī)遇的一年，黃金需求表現(xiàn)依然強(qiáng)勁。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，今年前十個(gè)月的金銀珠寶零售額同比上升12%，其中黃金產(chǎn)品領(lǐng)跑其他消費(fèi)品。世界黃金協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，前三季度我國(guó)金飾需求達(dá)到了418噸，同比上升8%。此外，行業(yè)在產(chǎn)品設(shè)計(jì)和制造工藝上不斷進(jìn)行投入和升級(jí)，使得在金價(jià)高企的當(dāng)下，以硬足金為代表的金飾產(chǎn)品依然能夠獲得消費(fèi)者青睞，消費(fèi)者保值和儲(chǔ)蓄性的消費(fèi)心態(tài)將推動(dòng)黃金需求的持續(xù)增長(zhǎng)。

世界黃金協(xié)會(huì)資深分析師賈舒暢就國(guó)內(nèi)黃金市場(chǎng)現(xiàn)狀展開(kāi)了分析，并對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)發(fā)展進(jìn)行了展望。他表示，今年以來(lái)黃金整體表現(xiàn)強(qiáng)勁，國(guó)內(nèi)外各類不確定性因素影響下，居民儲(chǔ)蓄和保值意愿較高，促進(jìn)黃金投資與消費(fèi)。與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)金價(jià)的飆升也進(jìn)一步推升了整體黃金品類的吸引力。受上述因素推動(dòng)，國(guó)內(nèi)黃金投資表現(xiàn)火熱，央行和個(gè)人投資者都在不斷“+黃金”。2024年的國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)挑戰(zhàn)和機(jī)遇并存，明年或?qū)⒂瓉?lái)一個(gè)趨穩(wěn)的金飾市場(chǎng)。

從競(jìng)爭(zhēng)格局的角度來(lái)看，截至2022年，中國(guó)金銀珠寶行業(yè)市占率前十的集團(tuán)中，除了瑞士歷峰集團(tuán)、路易·威登集團(tuán)外其余8個(gè)均為國(guó)產(chǎn)品牌集團(tuán)。中國(guó)金銀珠寶行業(yè)頭部公司周大福、老鳳祥、豫園股份在2022年的市占率分別達(dá)到了9.3%、7.9%和3.7%，2017年以來(lái)行業(yè)內(nèi)的CR10不斷提升，于2021年超過(guò)了30%。

想要了解更多中國(guó)金銀珠寶行業(yè)情分析，可以點(diǎn)擊查看中研普華研究報(bào)告《2024-2029年中國(guó)金銀珠寶行業(yè)市場(chǎng)分析及發(fā)展前景預(yù)測(cè)報(bào)告》。

金銀珠寶行業(yè)研究報(bào)告主要分析了金銀珠寶行業(yè)的國(guó)內(nèi)外發(fā)展概況、行業(yè)的發(fā)展環(huán)境、市場(chǎng)分析(市場(chǎng)規(guī)模、市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、市場(chǎng)特點(diǎn)等)、競(jìng)爭(zhēng)分析(行業(yè)集中度、競(jìng)爭(zhēng)格局、競(jìng)爭(zhēng)組群、競(jìng)爭(zhēng)因素等)、產(chǎn)品價(jià)格分析、用戶分析、替代品和互補(bǔ)品分析、行業(yè)主導(dǎo)驅(qū)動(dòng)因素、行業(yè)渠道分析、行業(yè)贏利能力、行業(yè)成長(zhǎng)性、行業(yè)償債能力、行業(yè)營(yíng)運(yùn)能力、金銀珠寶行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)分析、子行業(yè)分析、區(qū)域市場(chǎng)分析、行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分析、行業(yè)發(fā)展前景預(yù)測(cè)及相關(guān)的經(jīng)營(yíng)、投資建議等。

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