2024年造紙行業(yè)市場環(huán)境現(xiàn)狀及投資機會

• 吳亞楠 2023年11月30日 來源：互聯(lián)網(wǎng) 367 17
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文化紙旺季盈利穩(wěn)健，特種紙彈性可期。文化紙旺季剛需有望支撐紙價，緩解行業(yè)產(chǎn)能釋放壓力。2024年整體需求有望改善，紙價走勢將仍以季節(jié)性周期為主，建議關注小旺季的布局機會。

2023年上半年，市場需求疲軟，使得造紙業(yè)景氣度持續(xù)低迷，受此影響，紙企業(yè)績表現(xiàn)不佳。到了10月份，“金九銀十”旺季的到來，使得各大紙企則全面提價，隨著漲價逐步落地，行業(yè)利潤得到明顯改善。

據(jù)分析，當前盡管市場整體需求在短期內(nèi)未出現(xiàn)明顯增長，但由于文化紙需求相對于其他紙種更為剛性，因而庫存下降也會對產(chǎn)品價格產(chǎn)生一定支撐。

根據(jù)中研普華研究院撰寫的《2024-2029年中國造紙行業(yè)市場分析及發(fā)展前景預測報告》顯示：

2024年造紙行業(yè)市場環(huán)境現(xiàn)狀及投資機會

造紙業(yè)是我國經(jīng)濟發(fā)展基礎工業(yè)之一，為提高我國造紙業(yè)整體水平，國家制定了一系列準入門檻，提高先進產(chǎn)能比例，優(yōu)化產(chǎn)品結構，引導行業(yè)健康發(fā)展。同時，在國家《產(chǎn)業(yè)結構調(diào)整指導目錄》里，進一步明確了淘汰落后、低效產(chǎn)能的標準，提高鼓勵類項目建設的門檻。

我國將繼續(xù)實行產(chǎn)業(yè)退出機制，調(diào)整和明確淘汰標準，量化淘汰指標，加大淘汰力度。嚴格的行業(yè)準入條件和較高的規(guī)模經(jīng)濟起點排斥小型企業(yè)的進入，形成了較高的行業(yè)壁壘。

造紙行業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈從上游到下游依次可劃分為制漿、造紙和紙制品。處在上游的制漿業(yè)，可分為木漿、非木漿和廢紙漿;中游的造紙環(huán)節(jié)，按照產(chǎn)品類別的不同，可以劃分為新聞紙、文化紙、包裝用紙和特種紙四個子行業(yè);下游為紙制品的應用可分為包裝紙消費和文華印刷消費。

造紙行業(yè)市場投資機會

三季度白卡紙價格經(jīng)過多輪上漲后，企業(yè)利潤已明顯改善。以白卡紙巨頭博匯紙業(yè)(600966.SH)為例，其第三季度實現(xiàn)營業(yè)收入50.21億元，歸母凈利潤2.53億元，同比增加40.6%。同樣，晨鳴紙業(yè)第三季度實現(xiàn)營收71.5億元，較第二季度環(huán)比增長11.7%;凈利潤較第二季度環(huán)比增長80.5%。

晨鳴紙業(yè)方面表示，由于木漿價格出現(xiàn)強力反彈，市場需求回暖，紙價也隨之出現(xiàn)了反彈。公司近期已落實多輪提價，盈利能力正在逐步修復。

文化紙旺季盈利穩(wěn)健，特種紙彈性可期。文化紙旺季剛需有望支撐紙價，緩解行業(yè)產(chǎn)能釋放壓力。白卡紙、特種紙、箱瓦紙需求關注經(jīng)濟復蘇彈性。白卡紙產(chǎn)能仍大幅擴張，供給過剩或持續(xù);箱瓦紙一定限度內(nèi)仍受進口紙影響。建議關注文化紙旺季剛需下盈利預期穩(wěn)健，漿紙一體化龍頭或有超額收益;特種紙細分品種有望受益需求改善，盈利具備彈性，頭部紙企自制木漿產(chǎn)能落地，成本優(yōu)勢有望擴大。

東興證券也認為，四季度，行業(yè)需求在部分旺季效應和整體經(jīng)濟企穩(wěn)下仍有支撐，三季度紙企陸續(xù)提價后，四季度紙價預計環(huán)比提升。2024年整體需求有望改善，紙價走勢將仍以季節(jié)性周期為主，建議關注小旺季的布局機會。

11月份制造業(yè)指數(shù)

11月份，制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為49.4%，比上月下降0.1個百分點，制造業(yè)景氣水平略有回落。

來源：國家統(tǒng)計局網(wǎng)站

從企業(yè)規(guī)模看，大型企業(yè)PMI為50.5%，比上月下降0.2個百分點，繼續(xù)高于臨界點;中型企業(yè)PMI為48.8%，比上月上升0.1個百分點，低于臨界點;小型企業(yè)PMI為47.8%，比上月下降0.1個百分點，低于臨界點。

從分類指數(shù)看，在構成制造業(yè)PMI的5個分類指數(shù)中，生產(chǎn)指數(shù)和供應商配送時間指數(shù)高于臨界點，新訂單指數(shù)、原材料庫存指數(shù)和從業(yè)人員指數(shù)低于臨界點。生產(chǎn)指數(shù)為50.7%，比上月下降0.2個百分點，仍高于臨界點，表明制造業(yè)生產(chǎn)保持擴張。

在激烈的市場競爭中，企業(yè)及投資者能否做出適時有效的市場決策是制勝的關鍵。中研網(wǎng)撰寫的造紙行業(yè)報告對中國造紙行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀、競爭格局及市場供需形勢進行了具體分析，并從行業(yè)的政策環(huán)境、經(jīng)濟環(huán)境、社會環(huán)境及技術環(huán)境等方面分析行業(yè)面臨的機遇及挑戰(zhàn)。同時揭示了市場潛在需求與潛在機會，為戰(zhàn)略投資者選擇恰當?shù)耐顿Y時機和公司領導層做戰(zhàn)略規(guī)劃提供準確的市場情報信息及科學的決策依據(jù)，同時對政府部門也具有極大的參考價值。

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