貴州茅臺創階段新低 高端白酒行業還能繼續發展嗎?

• 2021年8月18日 LiuMingYue來源：數據寶 證券之星 646 37
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近期，貴州茅臺本輪回調幅度已接近40%。貴州茅臺發布2021年半年度報告，報告期內，貴州茅臺實現營業收入490.87億元，貴州茅臺似乎對此業績增速還是挺有“自豪感”的。今年以來，公司堅持以高質量發展統攬全局，以‘五星茅臺’建設為重要抓手，統籌抓好疫情防控、生產經

近期，貴州茅臺本輪回調幅度已接近40%。貴州茅臺發布2021年半年度報告，報告期內，貴州茅臺實現營業收入490.87億元，貴州茅臺似乎對此業績增速還是挺有“自豪感”的。今年以來，公司堅持以高質量發展統攬全局，以‘五星茅臺’建設為重要抓手，統籌抓好疫情防控、生產經營和改革發展各項工作，保持了‘穩’的大局，實現了‘進’的預期。高端白酒是白酒企業出于品牌策略、市場特殊定位等多方面需求上，研發而出的產品。在口感上，在喝高端白酒的時候感覺醇厚諧調，舒適度高;工藝上講，高檔白酒都是用純糧釀造的，即純糧固態釀酒。

貴州茅臺2021年半年度報告顯示，報告期內，貴州茅臺實現營業收入490.87億元，同比增長11.68%;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤246.54億元，同比增長9.08%，創下了2016年以來最低。此前5年，貴州茅臺上半年凈利潤同比增速均為兩位數。

伴隨著股價的不斷上揚，在市場層面，高端白酒提價一波未平一波又起，而此輪大規模提價的最大亮點就是涌現出了一批價格直指飛天茅臺酒的高端白酒。

據了解，從2020年7月1日起，郎酒將旗下青花郎的建議零售價提高到1299元/瓶;瀘州老窖隨后也將旗下主力大單品國窖1573部分地區建議零售價提高到1399元/瓶，對標五糧液旗下的第八代經典五糧液(1399元/瓶)，也拉近了與飛天茅臺酒的距離。

酒鬼酒更是將旗下高端品牌內參的零售指導價調整為1499元/瓶，劍南春也在7月27日宣布將旗下52度東方紅1949的指導價上調至1499元/瓶，直指飛天茅臺酒(建議零售價為1499/瓶)。

瀘州老窖官方旗艦店內的國窖1573標價為1399元/瓶，但秒殺價為1069元/瓶，六瓶裝零售價為6345元，折合1057.5元/瓶。而在五糧液官方旗艦店內，普通五糧液標價為1399元/瓶，優惠價為1099元/瓶，同樣遠低于其建議零售價。在郎酒官方旗艦店內，六瓶裝青花郎的到手價為6234元，折合1039元/瓶。

高端白酒行業還能繼續發展嗎?

據中國酒業協會數據，2020年中國高端白酒銷售收入為5836億元，同比上升2.9%。即便在上半年疫情影響的情況下，高端白酒行業仍然克服了阻力，在銷售收入上實現了同期的正增長。高端白酒產銷量下降，銷售和利潤增加，這一對比的背后是白酒行業近年來集中度的持續提升。隨著未來高端白酒消費需求升級與發展下我國高端及次高端白酒的銷量占比有望大幅增加。

中國高端白酒的消費者超過10億，自然環境和飲食偏異較大，加上新生代消費者呈現出多元和個性化的需求，酒類消費觀念與以往追求刺激不同，更加追求在舒暢中飄然，任何單一香型都無法滿足消費者對產品和口感的需求，這就注定了中國白酒將會朝著香型多元化的方向去發展。高端白酒低度化是不可逆轉的趨勢，新生代高端白酒消費者對高端白酒的口感需求已經發生了很大的變化，辛辣、高度、強烈的刺激性不再是新生代消費者對白酒的需求。

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貴州茅臺2020年業績一覽

貴州茅臺2020年度實現營業收入949.15億元,同比增長11.10%;實現歸屬上市公司股東的凈利潤466.97億元,同比增長13.33%。其中,茅臺酒營業收入848.30億元,同比增加11.91%;其他系列酒營業收入99.91億元,同比增加4.70%。酒類銷售毛利率 91.48%,同比增長 0.11 個百分點;其中茅臺酒銷售毛利率 93.99%,同比增加 0.21 個百分點。2020年，貴州茅臺實現營業總收入979.93億元，其中酒類收入948.22億元，同比增長11.10%。

據年報披露，2020年，茅臺酒營業收入為848.3億元，占比超85%，同比增長11.91%;其他系列酒營業收入為99.91億元，占比10%以上，同比增長4.7%。

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