有分析機構指出，此次國標意見稿的發布初步劃定了霧化電子煙的生產標準和監管方向，監管落地將有效推高行業門檻，集中度提升，利好行業上下游龍頭企業。
國家煙草專賣局就《電子煙管理辦法(征求意見稿)》公開征求意見
意見稿提出，電子煙產品在中國境內上市銷售前，應當經煙草專賣行政主管部門登記，對符合條件的，準予登記并納入電子煙產品目錄;設立電子煙生產企業、電子煙代加工企業、電子煙品牌持有企業和電子煙用煙堿生產企業，必須經國務院煙草專賣行政主管部門批準，取得煙草專賣生產企業許可證，并經市場監督管理部門核準登記。
業內人士認為，持牌經營會是進一步規范電子煙產業發展的一個重要舉措。“未來，電子煙牌照的申請、配額預計會繃緊，會有一些限制。預計生產、分銷、門店都需要對應牌照申請。對于尼古丁這類敏感產品，可能采取配額;對于煙油成分，肯定會有嚴格管控，對應到煙油生產商也需要相關資質;代工端，包括棉芯、陶芯，可能會有類似美國PMTA的認證要求。”
也有分析機構指出，此次國標意見稿的發布初步劃定了霧化電子煙的生產標準和監管方向，監管落地將有效推高行業門檻，集中度提升，利好行業上下游龍頭企業。
據中研產業研究院報告《2021-2026年電子煙行業深度分析及投資價值研究咨詢報告》分析
近年來電子煙等新型煙草制品市場監管領域出現了一些新情況、新問題，也引起了社會各方面的廣泛關注。而電子煙行業也對行業的進一步合規化抱以極高的期待。此次修改落實了黨中央、國務院關于推進電子煙監管法治化的要求，明確了電子煙等新型煙草制品的監管法律依據、與《中華人民共和國未成年人保護法》等法律法規的銜接。
從長遠來看，電子煙行業從業者可以繼續合法合規生產銷售經營，相比一刀切禁止電子煙的國家和地區，這點無疑是最大利好。另外一方面，目前的市場主體參與者可能不會被直接淘汰，民營企業繼續擁有機會，但可能要經歷相當長一段時間的反復調整。
電子煙發展多年，卻始終處于無產品標準、無質量監管、無安全評估的“三無”狀態，監管缺位意味著諸多企業頭上始終懸著一把“達摩克利斯之劍”。今年3月《征求意見稿》出臺后，電子煙龍頭股思摩爾國際股價累計跌幅一度超過60%，最低下探至32.8港元。
隨著下半年政策逐漸明朗，電子煙相關企業股價企穩回升，截至11月29日收盤，悅刻的代工企業思摩爾國際報收于49.6港元，華泰證券、招商證券給出買入評級，華泰甚至將其目標價調整為91.2港元，超過思摩爾此前最高股價記錄——89.52港元。
“政策”的正式落地，讓預期的不確定性逐漸變成了確定性，而且這個確定性并沒有比市場預期的更壞，從產業發展的長期角度來說，監管政策的逐漸落地實際是有利于整個產業的長期可持續發展的，對于之前就不完善的企業來說，新政則會加速洗牌，規范化發展將會是主旋律。
想要了解更多電子煙行業的發展前景，請查閱《2021-2026年電子煙行業深度分析及投資價值研究咨詢報告》。
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